1927年，保羅·沃爾克出生於新澤西州的海邊小鎮五月角。他的祖父母是來自德國的移民，父親老沃克爾是位民用工程師，畢業於美國工業革命的搖籃仁斯里爾理工學院。沃克爾出生後，他父母舉家搬遷到了新澤西北部的小鎮 Teaneck。
1949年，沃爾克從普林斯頓大學畢業，又先後在哈佛大學和倫敦大學學習經濟學。在哈佛大學就讀期間，他獲得扶輪會獎學金，去倫敦政經學院進修一年。紐約大學教授威廉·希爾伯是沃爾克的好友。他為沃爾克撰寫的傳記《The Triumph of Persistence》至今仍熱銷全球，成為金融界、甚至政界人手一本的聖經。
1952年沃爾克加入美聯儲，工作基本上就是圍繞著貨幣政策、國際經濟而展開。沃爾克是終身的民主黨黨員，在紐約的金融圈子中，一直有說法說他實際上是社會主義者。
在美聯儲工作期間，他曾經追隨著他的上司去大通曼哈頓銀行工作，負責國際銀行關係。充滿了沃爾克在金融業的痛苦經歷和他對它的深刻懷疑。在大通銀行的辦公室，沃爾克眼看著投機商大肆地攻擊美元，雖然自1960年10月開始此情此景他已經歷過無數次，但這次兇猛的攻擊導致整個系統陷於癱瘓。此時，他就已經明白，美元已經守不住了。
1969年1月20日，他入主了白宮財政部二樓拐角辦公室，被總統任命為主管貨幣事務的副財長。這是一份他夢寐以求的公職。
白宮嶄露頭角
1969年6月26日，星期四，白宮內閣室，國務卿、國家安全顧問、美聯儲主席、總統經濟顧問、財長悉數到場，沃爾克作為一名入主白宮不到半年的副財長，站在總統面前負責彙報過去五個月的工作情況。
彼時，佈雷頓森林體系搖搖欲墜，美元貶值壓力越來越大，美國國庫中大量黃金被兌換走。作為一名佈雷頓森林體系的擁護者，沃爾克明白黃金意味著什麼，美元穩定代表著國家信用。
他提出了一個應急方案：中止美元兌換黃金。
他說：“中止兌換的主要目的和潛在的好處是，阻止我們黃金儲備的流失……增強我們的談判優勢……迫使外國要麼被動持有美元，要麼讓本國貨幣逐步升值。”
這次的會議，另尼克松對這位副財長留下了深刻印象，在尼克松的白宮任期內，沃爾克參與了美元停止和黃金固定匯率的佈雷頓森林體系規劃。
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向高通脹宣戰的美聯儲主席
1976年，卡特在大選獲勝，次年任命沃爾克擔任美聯儲第十二任主席。
沃爾克上任後，面臨的是70年代的混亂不堪的美國。長期越南戰爭導致軍費高漲，社會動盪，通貨膨脹率接近15%。而失業率卻居高不下，前所未有的“滯脹”局面不僅打破了“菲利普斯曲線”。
菲利普斯曲線
沃爾克上任第八天就宣佈，把聯儲基金利率提高50個基點到11%，再過兩天又宣佈把貼現率提高50個基點到10.5%。
在1981年夏秋之際，聯邦基金利率高達19.1%，商業銀行優惠利率21.5%，通脹也終於在1981年降為6.5%，再過2年又降到4%以下。
“抗擊通脹的代價不小，當時抗議的人們圍住了我們的大樓，”沃爾克表示，“我們正在打正義之戰，我們不願意(因壓力)撤退，大家今後都會理解這樣做的正確性。”
1979年底，美聯儲的聯邦基金利率是11.2%。正在積極參與總統連任精選的卡特在全美到處做拉力大會。而沃爾克一直加息到1981年夏天的20%利率水平，實現了“打斷通貨膨脹的脊樑”的目標。
1980年，卡特總統連任失利，共和黨人里根當選總統。從1979年到現在的40年，卡特總統在寫書和演講時都會反覆提到他連任失利的原因是，“我任命的美聯儲主席沒有配合我”。
可以說，沃爾克在這件事上，犧牲了他所在的民主黨黨派的短期利益，幫助了美國的長遠經濟利益。
不過最後事實證明，沃爾克的正直和堅持是正確的，“(只要)你的目標足夠明確，力量足夠強大，之後你會經歷多年的增長。”沃爾克稱。
通脹在1982年中最終打破。該年下半年消費者價格指數持平，1983年實際GDP是相當可觀的4.6%，1984年則高達7.2%。
里根擔任總統後，和其他美國總統一樣，希望干預貨幣政策，通過低利率刺激經濟。美聯儲主席一屆任期是4年，沃克爾第一任任期於1983年屆滿。
這期間，里根正在忙著他的競選連任，他希望“沃爾克能夠配合”，到白宮來談話聊聊，被婉拒。
接著里根再次邀請沃爾克見面喝咖啡。美聯儲的總部大樓和白宮相隔大約8個街區，步行15分鐘。迫於無奈，沃爾克表示他去白宮不適合，里根來美聯儲大樓見面也不妥當。他只能在白宮和美聯儲之間的中間地帶，找一個酒店，在大堂和里根總統喝個咖啡非正式見面。
這也是歷史有名的一次白宮和美聯儲在“中立地帶”的會見。
1984年，里根總統連任成功後，就有把沃爾克解僱的意圖。他認為沃克爾這個“反向人物”不聽話，而共和黨元老、當時就有意上位的格林斯潘才是他的忠誠跟隨者。
沃爾克私下給白宮傳話，說他“控制通貨膨脹的大事未了”，“等他了結這個大事，會主動辭職”。有了這個私下諒解後，里根任命沃爾克繼續第二個美聯儲主席的任期。
到1986年，通貨膨脹率下降到2%。危機實際上已經結束。1982年以後，美國人享受著主要工業國家中最低的利率，而且利率一直低到今天。上世紀90年代下半葉是歷史上最繁榮的時期之一，高科技和房地產同時繁榮。
退出美聯儲
1987年6月1日下午，沃爾克拜訪里根，遞交了辭職信。
次日上午10點，里根站在白宮新聞發佈室的麥克風前，左右兩邊一個是沃爾克，一個是格里斯潘。里根宣佈，格林斯潘替代沃爾克作為新任美聯儲主席。他對沃爾克的辭職“極盡挽留，深表遺憾”，並對沃爾克抗擊通脹的成就高度評價。
沃爾克走了，給美聯儲留下了一部操作手冊。
當記者問沃爾克為何辭職時，他援引了《聖經·舊約》中的一句話，輕描淡寫地說：“來亦有時，去亦有時”。
事實上，華爾街金融界也這麼認為。當天早上十點沃爾克辭職的消息傳出後，投資者瘋狂拋掉美元，大舉購入黃金。黃金大漲，美元對德國馬克匯率下跌。法國巴黎甚至被迫中止外匯交易。市場用錢投票表達了無聲的憤怒。
格林斯潘時代的美聯儲
自沃爾克卸任後，美聯儲進入了格林斯潘時代。
左：格林斯潘 右：沃爾克
聰明過人的格林斯潘掌控美聯儲達20年之久，一度是美國最具權勢的人物，被稱為全球“經濟沙皇”。
任期內，他不乏抗擊亞洲金融危機、推動信息革命等光輝戰績。格林斯潘還是一位模稜兩可的預言大師，擅長與市場搞“理性預期”式的博弈。市場有一句傳言，“格林斯潘一開口，全球投資人都要豎起耳朵”。
若不是2008年金融危機，時間這位老人早已把沃爾克忘記了，人們只會記住那個“美元總統”格林斯潘。
2008年，金融危機爆發後，美國總統奧巴馬邀請德高望重的保羅·沃爾克重新出山擔任美國總統經濟復甦顧問委員會主席。
2010年1月21日，奧巴馬宣佈將對美國銀行業做重大改革：禁止銀行利用聯邦政府承保的存款進行高風險的自營業務投資，並且反對金融業內更進一步的合併。
這些建議的方案用沃爾克的名字命名，被稱為“沃爾克法則”。
沃爾克法則
所謂沃爾克規則，就是要將金融機構的自營業務與商業銀行業務分開來，銀行想做自營業務，就不能使用客戶存款和聯邦政府低息貸款。美聯儲的會員銀行以證券作為擔保物，以較低的利率向美聯儲借款。
“沃爾克法則”最初的方案只有區區4頁紙。
他的初衷是想通過一個簡單的法律，最大限度的阻止大型金融機構在自營交易中從事高風險的活動。然而面對華爾街的壓力，奧巴馬不得不妥協，經過各利益集團的遊說在“沃爾克規則”中插進了五花八門的細則和例外，變成了上千頁的法案，規則變得極其複雜。對金融機構的監管力度大大縮水。
“銀行唯一有用的革新就是發明了自動取款機。”
他反對對實體經濟沒有任何助益的金融創新，反對銀行為自身利益涉足高風險的投資行為，他一直認為華爾街金融大佬們的貪婪才是金融問題的真正根源，一直倡導加強對金融機構及其業務的監管。這自然引起大佬們的不快，但金融危機的爆發再一次證明了沃爾克的先見之明。
一位堅定的英雄
- 沃爾克服務過六位美國總統，連任兩屆美聯儲主席的“金融巨人”；
- 他時常扮演救火隊員角色，曾受命設計取代金本位制的制度；
- 在美聯儲任職期間，成功解決了通脹失控問題；
- 在2008年樓市崩盤，使揹負高槓杆的美國人和追逐高風險的銀行岌岌可危之時設法應對，創造推動了沃爾克規則，深刻影響了美國經濟。
美國前國務卿基辛格稱沃爾克為“我們這個時代的智者。”
巴菲特說：“20世紀70 年代，國家在某種程度上失去了自信。人們普遍認為擁有土地或任何東西都比擁有美元強，改變這種想法需要有非常堅強的性格和很大的膽量。堅持住需要勇氣，而沃爾克堅持住了。”
