一代傳奇，他用9年時間衝進世界500強
近期滬指是漲一天，跌一天，很多股民早已不耐煩這種縮量震盪行情，而破除這一死循環的方式就是選擇投資高成長科技股。
若是要比成長速度，小米絕對是行業中的異類。
3年做到國內第一，9年擠入世界500強，這就是小米。
從2011年到2019年，小米的收入規模從5億增長到2058億，8年增長410倍。
最近，雷布斯更是敲鐘敲到手軟，金山雲美股上市，科創板首單CDR“九號機器人”過會，這些無不與雷軍有關。
在已申報科創板公司中，小米直接或者間接持股的公司就超過10家。
面對如此驚人的戰績，無數投資人不禁要問“小米模式可以複製嗎？”
今天，我們就來談談小米的野蠻式增長。
1.時機
正所謂時勢造英雄，小米成功的第一個原因是時機選得好，趕上了智能手機飛速成長的黃金年代。
早在2004年，喬布斯開啟了一項名為“Project Purple”的秘密計劃，目標是研製一款足以震動天下的手機。
終於在2007年，蘋果推出了第一款讓無數人為之瘋狂的iPhone手機，甚至引發賣腎買iPhone的事件。
喬布斯重新定義了手機，iPhone成了功能機和智能機的重要分水嶺，還一舉幹掉了巨頭諾基亞。
從2007年至今，諾基亞股價跌了51%，如今市值僅為238億美元，且無緣於10年美股大牛市。
而從2007年至今，蘋果股價則上漲了2800%，市值高達1.5萬億美元。
天堂與地獄，就是因為一款手機。
在對iPhone的眾多痴迷者中，有一個叫雷軍的暗暗發誓，一定要造一款像iPhone一樣優秀的中國手機。
就在蘋果手機推出哪一年，雷軍決定從幹了16年的金山離職，理由是金山上市之後，如若繼續留在金山，下半輩子也就一眼望到頭了，很不甘心。
離職後的雷軍已是一個頗有成就的成功人士，在此之前他以7500萬美元賣掉卓越網，分了750萬美元，所以有了創業的資本。
但雷軍自己十分清楚，一直以來自己是搞軟件的，對手機痴迷是一回事，對朋友是能把手機說得頭頭是道，但要是真乾硬件，心理還是沒底。
所以雷軍一開始選擇了做天使投資，希望通過投資的方式切入手機市場。
一開始，雷布斯看中的是魅族，但當他問到黃章“為什麼不把股份給到員工來留住人才”？
黃章回：他走了我也能幹。
雷布斯對黃章的格局倍感失望，於是吃了秤砣鐵了心，決定憑自己的意志搞一款手機。
雷軍心想“不管是輸是贏，就幹最後一把”，成了功成名就，輸了打死不認小米是自己做的。
雷布斯終於在2010年成立小米，而2009年3G網開始普及，此時我國智能手機春秋正盛，正是小米馳騁疆場的好時機。
但程序員跨界做手機註定不會一帆風順，小米的第一個產品不是手機，而是一個叫做MIUI的產品，這是一款手機操作系統。
由於強調參與感，先做操作系統為日後小米的崛起積累了大量米粉，另外一方面這也是無奈之舉。
小米沒有做硬件的經驗，在談供應商和製造商的時候，大家都不認為小米能成功，因此免不了處處碰壁。
當雷布斯找到富士康時，郭臺銘說“NO”，心想一個程序員來做手機，這不是胡鬧嘛。
雷軍踏入各大老闆的辦公室，往往都是喝茶聊天可以，但談到合作時對方就支支吾吾，答應為小米供貨的大多也都是因為小米的感情牌。
供應商找不齊，只好先寫寫程序，做做操作系統。
小米是在3月份成立的，直到2010年12月才談妥芯片。
事情終於在2011年3月有了轉機，日本福島發生9級地震，導致福島核電站洩露，大家都不敢去日本。
小米的劉德趕緊叫上雷布斯去日本找夏普談手機屏幕合作，夏普深為感動，聽完介紹後毅然答應為小米供貨。
就這樣，通過“動之以情，曉之以理”的不懈努力，小米見了上千名供應商人員，花了一年多時間，總算湊齊了供應商和製造商。
用最好的芯片和最好的硬件，終於在2011年8月造出了小米1，而售價是讓人為之瘋狂的1999元。
在當時，一部智能手機價格起碼也是在4000元左右，性能極好的小米配上地板價，立刻就拉起了一票發燒友。
雷軍喊著“探索黑科技，為發燒而生”的口號，小米手機一發布，米粉就開搶，通常銷售過程不超10分鐘 。
親歷者當深有感觸，在當時搶小米手機並不比春節搶火車票容易。
如此火熱的產品，明眼人都知道，不成功是不可能的。
2.價格
小米手機成功的第二個原因是“便宜”。
但知道便宜還不夠，更重要的是知道“為什麼便宜”。
低價山寨機到處都是，憑什麼小米最成功？
小米成功的關鍵是把山寨機做成了上品，用的是高通的芯片，配的是最好的硬件。小米手機顏值靚麗，性能也不輸高端品牌機，但價格僅是當時品牌智能手機的一半。
小米在把手機做成山寨機中貴族的同時，價格又高不了其他山寨機多少，這樣自然吊打其他山寨品牌。
小米的“便宜”有兩大核心：
1、咱不開店，就在網上賣手機。省租金，省員工。
之所以採取互聯網模式，一方面是此時正值互聯網電商快速發展的黃金時期。
另外一方面也是無奈之舉，小米成立之初壓根就沒有實體店，沒法線下銷售，所以只好線上賣。
互聯網模式給小米帶來了一個極大好處，那就是省下一大筆實體店開支，把省下來的錢用在降價上，實惠就這樣砸到了消費者頭上，米粉們也因此感激涕零。
2、咱就搞組裝，先不花研發那錢，反正一開始也沒錢搞研發。
開店的錢省了，研發的費用也省了，就這樣把小米的價格打到了地板上。
雷布斯很欣賞百度和騰訊，他認為騰訊和百度之所以做得比金山好，那是因為免費。
雷布斯認為小米應該向騰訊和百度學習，賺錢以後有的是機會，先把公司做大，所以小米把利潤率壓得非常低。
2015年，小米的毛利率為4%，而蘋果是40%。
小米並沒有因為利潤率低而氣餒，恰恰相反，小米以低利潤率而自豪。
小米的核心思想是做“感動人心、價格厚道”的產品。
在2019年，小米硬件產品淨利率不到1%，雷軍看了高興，發燒友看了感動。米粉們都知道，小米沒賺自己什麼錢。
小米有一半的人員是客服，而客服經常接到這一類電話“請問你們什麼時候去做房地產？”
此問就是對小米厚道價格的肯定。
在小米之前，山寨手機佔據了我國手機市場的半壁江山，2009年山寨手機的出貨量甚至高達1.5億部。
而這一切要從聯發科的蔡明介說起。
2004年，蔡明介與郭臺強成立達智公司，達智為手機廠商提供一站式服務。
如果你想做手機，叫上幾個朋友，找到達智公司，然後再找間小黑屋，於是一個山寨手機小工廠就成立了。
到2007年，中國的山寨機更是瘋狂增長，因為這一年我國取消了手機牌照核准制度，改為頒發連網許可證，每個小作坊都可以光明正大的做手機。
結果可想而知，市場上的山寨手機五花八門，只有你想不到的，沒有小作坊做不到的。
就這樣，蔡明介成了“中國山寨機之父”。
直到小米1的推出，大氣的顏值疊加優秀的配置，小米向各大山寨機舉起了價格的屠刀。
雷布斯自豪的說“小米消滅了山寨手機”。
其實嚴格來講，是小米統一了山寨機這個江湖。
3.互聯網思維
價格屠夫小米成功的第三個原因是互聯網思維，確切來說是抓住了互聯網的風口。
小米的互聯網思維被業界稱為飢餓營銷，主要過程分三步走：
第一步，先把氣氛做起來。在微博、QQ空間和小米官網等各大社交媒體發佈活動信息，一天發20多萬條。
通過考察活動註冊數據還能預先估計出市場的需求量，按需生產。這又省下了倉庫這筆錢，從而作為降價的資本。
當時的小米週轉率奇高，基本一個星期就能週轉一次，庫存基本為0。
第二步，製造稀缺性。每次產量有限，這既是營銷的需求，但同時由於初期沒有富士康這樣的大廠助力，產量一時也提不上來。
所以對於米粉來說，就造成了一種搶到就是賺到的局面，並因此還拉起了一隊黃牛。搶到小米手機，加價幾百元一樣能夠輕易脫手。
第三步，活動開啟，十多萬臺手機通常幾分鐘就搶光。
在米1發佈當天，上千米粉來到發佈會現場。當雷軍說到“1999元”時，臺下一片尖叫。
記者悄悄問工作人員“你們哪裡找的託？怎麼這麼敬業！”
事實上，這都是米粉們的真情流露。
米1發佈當天預定超10萬部，2天預定超30萬部。
小米首發獲得超預期的成功，這讓雷布斯雄心萬丈，後來更是打賭5年超格力，而這種互聯網思維被市場稱為“小米模式”。
藉助小米模式，2014年小米賣了6000萬部手機，市場份額達到12.5%，登頂國內第一的位置。
從米1推出到成為國內手機出貨量第一，小米僅用了3年。
這種逆天的成功讓郭臺銘感慨“當初真的看走了眼”。
於是郭臺銘找到小米，希望能夠幫小米代工。而這時候小米的攤子也已經鋪得很大，代工的重任也只有富士康能夠勝任。
如今，小米成了富士康的重要客戶。
4.困境
2011年小米營業額5億，2015年小米收入高達668億，相比於2011年增長了133倍，這種商業奇蹟被無數公司作為商業案例來學習。
但在小米登上巔峰的時候，雷布斯看到了商業模式危機。
2015年之後，互聯網行業看到了天花板，而小米山寨機的標籤一時又難以去掉，這讓雷布斯萬分著急。
2016年，移動電商增速降到100%以下，網上商品和服務零售額增速下降到30%以下，電商月活用戶數增長遇到瓶頸。
數據來源於國家統計局
總之，到2016年為止，該網購的基本參與了網購。而商戶還在大量入駐電商，朋友圈到處是微商的廣告，小米模式引來了太多模仿者，市場競爭變得非常惡劣。
雷布斯說“站在風口豬都能飛起來”。很明顯，從2016年開始互聯網這陣大風開始停了。
不僅僅是互聯網模式出現了瓶頸，更重要的是從2016年開始，全球手機出貨量增速明顯放緩，再也不是07年喬布斯推出蘋果的時代。
2016年全球手機出貨量為14.73億部，同比增長僅為2.5%，而在此之前大部分年份的增速都超過20%，2017年全球手機出貨量更是下滑0.5%。
內憂加外患，2016年小米手機銷量4150萬部，大幅下滑36%，小米從行業第一跌到勉強保住第五。
雷布斯想到與董明珠的5年之約眼看就要輸了，憂心忡忡。更為揪心的是，自己在斷崖式的下滑，而競爭對手卻迎風而上。
2016年OPPO出貨量為7840萬部，同比增長122%，坐上了國內第一的位置，華為出貨量是7660萬部，增長了22%。
靜下來反思，雷布斯很清楚，無論是OPPO還是華為，他們有很多實體店，但小米沒有。
在三四線城市，人們知道OPPO，但不知道小米。
既然線上看到了頭，那就趕緊發展線下。小米價格本身就便宜，尤其是紅米，價格不到1000元，放到三四線城市自然會很受歡迎。
於是從2016年起，小米開啟瘋狂開店模式，到2019年自營加合營模式開了2000多家店。
到2018年，小米線下銷售反而成了主陣地。這一年小米手機線下銷量佔比53%，線上銷量佔比47%。
5.印度
在國內發展遇到瓶頸的時候，印度成了小米增長的第二級助推火箭。
所以，小米成功的第四個因素是精準佈局海外市場。
2014年，小米找到印度最大電商Flipkart，希望複製國內成功的商業模式。
此舉尤為英明，一來印度和中國都是發展中國家，對低價智能手機需求大。二來印度和中國都是人口大國，非常適合薄利多銷模式。
2014年印度的人均GDP為1573美元，而小米手機在印度大概賣100到300美元，很多人都買得起，更重要的是印度人口高達13.5億。
縱觀國際各大手機廠商，在印度談便宜和顏值，怕是沒有哪個品牌能與紅米比。
由於小米的商業模式不開店，所以試錯成本很低，可以瘋狂的在海外複製。
於是小米先把手機放到Flipkart 公司的網上賣，效果好那就繼續，不好大不了撤回即可。
測試的結果是小米手機在印度上演了國內的搶購模式，甚至多次因為搶購導致服務器癱瘓。
而這背後的道理很簡單，印度和中國一樣，兩國的經濟基礎都是最適合滋養小米這類公司的土壤。
既然在印度取得了巨大成功，那就乾脆把生產線也複製過去，落地生根。
於是2015年小米在班加羅爾設立研發中心，啟用當地人，實行本土化戰略，設計出符合印度人口味的小米手機。
到2017年，小米成為印度第一大手機品牌，市場佔有率高達23.5%。
根據最新數據，今年一季度小米在印度的市場份額高達31.2%，繼續穩坐第一的位置。
2019年小米手機出貨量是1.25億臺，全球排第四。其中在印度的出貨量是4360萬臺，在我國的出貨量是4000萬臺，小米手機在印度居然比在國內賣得還更好。
2019年小米在海外市場的銷售收入高達912億元，佔到公司總收入的47%，而印度就是小米最大的海外市場。
不得不說小米的海外佈局非常完美，尤其是對於那些人均GDP超過1000美元並且有電商的發展中國家，如若再加上人口眾多，那必然是值得開發的寶地。
當然，實事求是。就現在而言，小米在印度的業務可能會受到疫情影響。
截止6月17日，印度肺炎累計確診病例已經超過35萬，每日新增確診超過1萬，新增死亡超過2000。
印度稠密的人口加上檢測條件的限制，很多人擔心可能成為肺炎爆發的高風險區。
當然，一時的影響並不能掩蓋小米成功的海外佈局。
6.轉型
小米成功的第五個因素是適時轉型。
如若小米死守舊有模式，那麼頂多就是一家高端山寨機企業，時間久了必然會淪為二流企業。
而要想自主研發高端手機，只有在成功並且有錢之後才能辦到，就拿手機芯片研發來說，那絕對是一個燒錢的活。
先成長，再研發，這是小米成功的關鍵路徑。
2018年小米IPO，這是公司成功的重要標誌，而且這時候的小米也已經很有錢，業績蒸蒸日上，已經具備走自主路線的條件。
說到這裡，也許有很多人並不同意，因為小米的財務數據並不那麼好看，例如2017年虧損高達438億元。
這裡我們需要做一下解讀，以免大家被小米表面上的財務數據所誤導。
首先，小米的營業收入確實是飛速增長，但公司的淨利潤似乎並不穩定。
2017年，小米每股淨資產更是極為難看的-13.86元。
其實這一切都是錯覺，都是會計處理的結果。
2017年小米公司之所以大額虧損，原因是公司可轉換可贖回優先股會計處理導致的。
大概意思是小米有大量優先股，伴隨公司的快速成長，這些優先股的估值就會上升。而在會計處理上，優先股估值上升的部分對業績的影響列為負。
其實小米賬面上虧損越多，反而證明公司成長越快。因為，公司成長快才會導致優先股估值快速上升。
所以2017年的虧損並非是實質上的業務虧損。
到2018年公司上市，優先股轉為普通股，小米的每股淨資產即刻由負變為3.02元，而公司的業績也由過去的虧損立刻轉為盈利。
如果沒聽懂，那麼可以拋棄淨利潤這一指標，我們可以通過毛利潤來反映小米集團的業績。
小米的毛利潤總體呈現出一個穩定高速增長的態勢。從2015年到2019年，小米的毛利潤年均增速高達60%。
儘管小米是薄利多銷，但由於銷量增長的速度極快，加上較為賺錢的增值業務，所以公司的毛利也在飛速增長。
從這裡來看，小米確實是一家業績不錯的公司，而且成長速度極高。
到2019年，小米的營業收入是2058億元，而公司的總資產是1836億，公司的營收比總資產規模還高，這就是典型的薄利多銷。
成功後的小米首先想到的就是轉型，今年3月27日雷軍在微博上說：放下過去的包袱，重新創業，不惜代價追求極致體驗。這句話的關鍵就在“重新創業”四個字。
通常，一家優秀的公司大體有兩條崛起路徑，一條是先“大”而後“強”，另外一條是先強而後大。
如果說華為走的是先強而後大，那麼小米就是先大而後強。
先大而後強的核心思想是先把公司做大，然後再轉型追求質量和核心技術，撕掉山寨的標籤。
王業不偏安，偏安必不可久存。
金立曾經也坐過國產手機的頭把交椅，在2016年巔峰時期營收高達270億，可是在2018年轟然破產倒閉。
金立的破產表面上是劉老闆賭輸了十幾億，但明眼人都知道十幾億絕對不是壓垮駱駝的最後稻草。
壓垮金立的不是資產負債率，而是公司缺乏核心競爭力。技術跟不上，諾基亞都會垮，更何況是金立。
小米可以靠山寨機崛起，但絕不能沉淪於山寨機，這個道理雷布斯很清楚。
2015年，小米的研發費用是15億，研發費用與營業收入之比為2.2%。
2019年，小米的研發費用是75億，研發費用佔公司營業收入的3.6%。
發達國家最重視研發，一般情況下，發達國家R&D的費用與GDP之比在2%到3%之間。所以從小米的研發投入比例來看，已經可以列為“重視”級別。
2019年小米的研發費用是2015年的5倍，而且研發費用與營業收入之比也在逐步提高，雷布斯還表示今年會拿出100億來做研發。
就目前來講，小米的研發力度還有很大增長空間。以華為作為案例，華為公司的研發投入佔公司營收的比例高達15%。
再看研發人員，華為一半員工是研發人員，而小米的一半員工是客服。
一個以技術起家，另一個以互聯網模式起家。居於發展路徑的不同，必然也會形成人員結構的差異，而小米的改變自然也需要時間。
我們都知道，小米手機的定價接近成本價，要像華為那樣一下子拿出營收的15%做研發是辦不到的。
只有當公司陸續推出高端產品，漸漸提高毛利率，公司才能拿出更多的資金投入研發。
恰好，小米在這樣做。
2015年小米的毛利率是4%，而2019年已經提高到了13.9%。
米1的價格是1999元，而2020年推出的米10價格提高到了3999元。
雷軍一天十幾條微博都在說“我的米10一億像素”，米10成了小米攻擊高端市場的信號槍。
回過頭來看，儘管小米的研發投入比例並不算高，但也取得了不俗的成績。
例如在2017年，小米推出自主設計的處理器澎湃S1，成為全世界第四家能夠自主設計手機處理器芯片的公司。而在國內手機處理器上，除了華為能做到的也就是小米。
截止目前，小米累計提交了3.3萬件專利申請。
7.生態鏈
小米的成功模式在經濟學上稱為“後發優勢”，依靠成熟的技術和低價優勢崛起，中國崛起很重要的原因就是利用了這種優勢。
小米與格力不同，格力講求把握核心科技“好空調，格力造”。
格力有幾十年的技術積累，所以可以走高端路線，但小米不同。
小米成立時間不到10年，靠的是把握互聯網風口和智能手機高速增長的紅利，說白了靠的是“商業模式”。
既然這種商業模式可以用在手機上，那麼也可以用在其他技術成熟的消費電子上，所以雷布斯干脆就弄了一個小米生態鏈。
為了整合旗下龐大的商業版圖，2016年小米提出“米家”概念，代表的就是小米業務體系。
雷軍曾是歡聚時代和獵豹移動的董事長，投資了凡客、樂淘、多玩、UCweb、迅雷和金山雲等眾多公司。
如今的雷軍還是金山辦公（688111）的董事，金山軟件（03888）的董事長，旗下公司多達156家。
而小米的產品則包括電視、手機、掃地機器人、電腦、冰箱、路由器和空調等等，如果要在A股找一個對標，那麼小米更像美的集團，業務涉及方方面面。
更重要的是小米不僅業務龐大，而且很多細分領域還是行業冠軍。
2019年，小米電視國內銷量高達1021萬臺，排行第一。除了電視，小米旗下十多個品類也已經做到國內第一。
在如今小米這條生態鏈上，石頭科技（688169）為小米做掃地機器人，朝陽科技（002981）為小米提供耳機產品，欣旺達（300207）為小米提供電池，這些都是小米的重要供應商。
小米最成功的地方是把握到了時代發展的機遇，瘋狂複製其證明行之有效的互聯網商業模式，從而造就如今龐大的商業帝國。
但如今無論是互聯網電商行業還是智能手機這個江湖，都早已今非昔比，重新複製小米模式怕是難上加難。
山寨機被小米碾壓得粉碎，智能手機正在向高端化和品牌化轉型，而小米也正在努力撕掉山寨機的標籤。
靠小作坊成功的年代早已逝去，如果對小米的野蠻式增長表示看好，倒不如多關注小米的供應商，也即是小米概念股。
