全球縫製設備龍頭——傑克縫紉機股份有限公司（以下簡稱“傑克股份”)日前發佈2020年一季報，報告期內，公司實現營業總收入9.8億，同比下降13.7%；實現歸母淨利潤4789.4萬，同比下降59.3%；每股收益為0.11元。報告期內，公司毛利率為26.3%，基本維持上年水平，淨利率為5.2%，同比降低5.3個百分點。
財報顯示，報告期內，傑克股份經營性現金流大幅下降，公司營業成本7.2億，同比下降14%，高於營業收入13.7%的下降速度，毛利率上升0.2%。期間費用率為15.3%，較去年下降1.2%。經營性現金流由9066.8萬下降至-1984.2萬，同比下降121.9%。
據悉，受疫情影響，傑克股份於2月中旬復工，營業收入較上年同期減少13.74%，人工折舊等成本費用具有一定剛性；美元兌人民幣匯率波動影響遠期鎖匯公允價值變動損失，經營活動產生的現金流量淨額較上年同期減少，主要系受疫情影響銷售收入下降及影響銷售回款較同期減少所致。財務費用同比下降主要系報告期內人民幣貶值，匯兌收益增加所致。
為此，傑克股份優化了組織架構，提升管理效率，降低管理成本，推動人力資源的高質量發展，同時優化渠道建設，加強產業協同、逐步實現高端市場品牌集中度和龍頭市佔率進一步提升。
業內人士表示，一季度國內疫情相對嚴重，縫製設備內需不足，出口相對較好，傑克股份作為行業龍頭，庫存相對充足，快速復工復產，積極滿足海外需求，同時，傑克股份實現毛利率26.3%，略有回升，一方面源於海外業務毛利率整體高於國內，另一方面源於產品結構優化。
與此同時，報告期內，傑克股份整體費用率控制有效，公司期間費用率為15.32%，相較於2019年同期下降1.16pct，其中，銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為5.09%、5.52%、4.75%、-0.04%，分別變動-0.04、+0.02、-0.22、-0.92pct。
由於縫製設備行業本身在低景氣週期，傑克股份注重減員增效、並且開始積極推進產線自動化，截至2019年底，傑克股份員工數量為5650人，相較於2018年底的6879人大幅降低，人均產值為63.86萬元，而2018年底僅為60.35萬元。
而在實施自身自動化的同時，傑克股份也進一步提升了對行業服務的步伐，第一紡織網記者此間獲悉，今年4月初，傑克股份派出骨幹團隊，趕赴海寧杭派服飾產業園海寧園區，針對杭州服裝企業生產過程數據化、柔性化改造行動，幫助企業“換設備、改流水、提效能，接更多形式的訂單”。
傑克股份舒小輝總監表示，當下的的服裝工廠，一直在被自身的短板效應拖慢進度，即缺乏數據化管理，設備跟不上，沒辦法實時採集數據跟單，連產品到了哪個階段都弄不清楚，更別說提高生產效率，接更多的訂單。
而隨著商業模式的巨大改變，無法適應市場進步的人自然“沒飯吃”，以杭州服裝企業為例，這些年不斷從四季青搬到三堡、五堡、七堡、九堡、喬司，未來肯定還要搬，而接下來在生產效能上，同樣要做出巨大的轉型動作，以適應快反時代的來臨。
眾所周知，杭州女裝市場盤量巨大，很多工廠還在採取傳統的模式，大流水大批量備貨，“賭博式”壓爆款，一旦出現問題（如此次疫情），庫存便堆積成山，嚴重影響現金流，甚至面臨關廠倒閉。因此，服裝工廠要轉型，有兩個趨勢——接品牌單和電商單，這就要求流水線做到數據化和柔性化，小批量多頻次，隨著市場變動定製化開發，靈活調整快速週轉。”
第一紡織網記者獲悉，目前，傑克股份與杭派服飾產業園開展的生產端數據化改造行動，已有不少服裝企業報名參與試點，希望以此快速對接生產新路徑，實現“大數據全智造，100%柔性快反”，樹立真正的服裝企業快反標杆，而海寧杭派服飾產業園600畝的柔性快反基地，也將為所有服裝企業轉型升級提供最堅實的供應鏈平臺保障。
此外，位於楓橋的杭派服飾產業園則於4月24日與傑克股份正式簽訂了戰略合作協議，並組織園區業主企業、杭州服裝企業開展傑克智能製造合作考察，希望藉此機會幫助商戶加速生產端數據化、智能化改造，根據雙方簽署的協議，傑克股份將協助入駐杭派服飾產業園的企業建設數字化、標準化工廠，通過平臺數據以整體智造能力對接更多的訂單。
浙商證券分析師潘貽立表示，受全球經濟增速放緩、貿易摩擦升級、產業週期性調整等綜合影響，我國縫製機械產銷持續下行。疫情加劇更嚴重抑制了紡織服裝行業的市場需求、影響產業鏈的供應流通。中國經濟也正通過積極的減稅降費、深挖內需、改善民生等手段加快經濟復甦、刺激消費來推動下游產業的投資擴展力度。二季度隨著行業復甦和政策支持力度加強，環比有望得到改善。從全球產業格局發展看，隨著中國經濟結構轉型和勞動力成本上升，下游服裝產業向成本低廉地區轉移已是大勢所趨，將為縫製設備行業帶來增量設備需求。
短期而言，中國具有最全的紡織服裝產業鏈，存在不可替代性，且就人工效率及質量而言，東南亞國家與中國還有較大差距。目前出口轉移的更多的是偏低端產能，並且從2019年上半年開始出現的下游向低成本地區轉移的趨勢由於產能轉移落地需要較長時間，所以中國的外需不會出現懸崖式跌落。從長期來看，出口產能的下降將是必然、持續而長期的，未來的服裝行業將更多的依託於內需的拉動。
在潘貽立看來，每一輪行業週期的下行階段都會帶來供給側改革推動落後產能淘汰的驅動力，傑克股份作為行業龍頭，多年來持續高研發投入，以研發創新和高端技術國產化替代作為其核心競爭力，緊跟轉型升級需求。通過加大自主研發力度及收購國際先進技術企業，雙輪驅動向國際一線品牌商目標前進。公司在行業洗牌期積極發展長期戰略合作商以完善供應鏈體系，實現頭部集中化的彎道加速。
財報顯示，僅2017年，傑克股份研發支出就達到1.35億元，研發費用/收入比重達4.9%。2018年，研發費用達到了2.05億，同比增長54.68，佔收入比重4.9%。目前，傑克股份擁有有研發人員862人，佔公司總人數的12.53%。除去德國與意大利的海外研發，傑克設立椒江為研發總部，同時在臨海，杭州，西安等地都有研發團隊，傑克股份針對中高端機型設立獨立產品研發部，改善考核機制鼓勵高質量研發；建立三產協同的銷售模式，以裁床與智能設備帶動工業縫紉機銷售，降費增效成果顯著。
從業績表現來看，傑克股份自2016年以來始終保持了較高的增長速度，2018年營收已超出2015年兩倍。自2018年來，隨著行業景氣度下降，行業內企業主動減產減員的趨勢下，公司基本維持了穩定收入。2019年，傑克股份實現營業收入36.08億元，同比下降13.09%；實現歸母公司淨利潤3.01億元，同比下降33.64%，營業收入下降主要系2019年縫製行業整體經濟下行，公司增速放緩。
觀察來看，報告期內，傑克股份隨縫製行業整體下行而增速放緩，根據縫製協會統計數據顯示2019年1-10月百餘家骨幹整機企業累計生產縫製機械511.42萬臺，同比下降17.37%，其中，工業縫紉機累計產量345.91萬臺，同比下降22.52%；累計完成工業總產值145.48億元，同比下降16.13%。傑克股份工業縫紉機實現營收29.53億元，是營業收入的主要來源，佔營業收入的81.83%，實現銷量148萬臺，傑克股份加快產品迭代升級，中高端產品逐步提升，實現增量向增值轉變；裁床及鋪布機實現營收4.89億元，佔營業收入的13.54%，實現銷量1506臺；襯衫及牛仔自動縫製設備實現營收1.6億元，佔營業收入的4.45%，實現銷量1519臺（+60.57%），銷量增長較大主要系意大利威比瑪2018年8月後納入合併範圍。
潘貽立坦言，下游服裝行業面臨轉型升級壓力，產業規模增速不斷下降。個性化、定製化、小批量、快頻次將成為服裝加工的發展趨勢，服裝行業智能製造逐步進入數字化、網絡化升級改造階段，進一步實現互聯網、雲技術、物聯網、智能機器人等人工智能技術在生產營銷各個關鍵環節的應用。為了適應服裝行業發展變化，縫製產業必將加快智能製造升級，加大研發、提升產品自動化、智能化、物聯網化，以適應和服務服裝企業的技術改造升級。
報告期內，傑克股份進一步優化IPD流程，推進工業物聯網在縫製設備領域的應用建設，為公司全面走向高質量發展提供有力保障。籌建了高端繃縫機研發團隊、吊掛系列研發團隊，加強各品類研發團隊的人才吸收及儲備，陸續推出A5、C5、E4S等28款縫紉機新品以及多款全系列派生產品開發；成功開發了性價比更優的裁床，為中小企業的裁床普及應用提供很好的選擇；深化中意聯合研發，推進襯衫自動化縫製設備在中國的產品及技術轉移；成功開發自動連續釘釦機，
潘貽立認為，傑克股份自2010年起穩居工業縫紉機銷量全球第一，又於2018年一舉成為全球最大的縫製設備企業，隨著產業升級，優勝劣汰，公司龍頭位置將會得到鞏固提升。近幾年公司提前做出戰略佈局，加大研發投入，積極擴充產能，靜待行業復甦。紡織服裝行業作為最為傳統的製造業，具有消費市場規模龐大、週期波動較小的特點，隨著人民生活水平提升，服裝消費市場規模長遠來看必將長期保持增長趨勢，由此預計，縫製機械設備的新增、更新、升級需求將長期存在，傑克股份將稱霸縫製機械行業，其主導產品工業縫紉機和裁床產能在2019、2020年將得到充分釋放，銷量也將得到大幅提升。
公開資料顯示，傑克股份於2003年創建於我國縫製設備製造之都浙江台州，多年來始終專注於工業縫製機械的研發、生產和銷售。主營縫紉機、裁床、電機業務，現有產業佈局包括台州、臨海、上海，以及德國（奔馬）和意大利（邁卡），2017年1月，傑克股份在上交所主板掛牌上市。（第一紡織網 martin）
