國金、國聯合並草草終止，發生了什麼？

1. 國家鼓勵券商做大做強，打造國際頂級大投行的，但並不意味著某些券商可以將支持政策變成套利工具。
2. 監管對內幕交易零容忍。9月18日停盤前，兩家券商被直拉漲停，這麼明目張膽，頂風作案，著實有些過分了。更何況不是一般公司，還是兩家券商。相信zjh很快會發布處罰公告，徹查到底。
3. 分析下兩家券商。國金證券、國聯證券基本都屬於中型券商，國金證券業績略好於國聯證券。

國聯證券近年來發展勢頭良好，持續挖來了中信證券的多員大將，改革轉型效果顯著。更重要的是國聯證券江蘇省國資背景，股東優勢明顯，較於其他地方國資，江蘇省的優勢金融機構同業們都懂的。吸收合併便於國聯證券快速做大做強，特別是經紀業務受益最大。

國金證券是湧金系控制的民營券商。作為國內幾大民營資本之一，湧金系下還有云南信託。兩家金融機構目前來看業務發展都較有特色，如雲南信託，戰略轉型消費金融，業務規模也做到了行業前列。但作為民營機構，融資壓力不斷加大，隨時有被銀行拉進授信黑名單的風險。畢竟民營金融機構暴雷事件不斷出現，前期的華信系、明天系等讓銀行受的傷短時期難以撫平。在此背景下，引入國資是國金證券最好的選擇。

上午兩家券商都沒有直奔跌停，國金證券午盤竟然收漲超過5%。那麼，券商還有機會嗎？

我認為會有的，首先要做大做強券商，打造國際一流投行的目標是發展資本市場的必然選擇，不會受這場鬧劇影響，合併預期仍然存在；其次，市場交投活躍，主流觀點普遍有慢牛預期，券商業績有保障；最後，國家大力發展資本市場，推出科創板，不斷推行了註冊制等政策制度，券商是最大受益者。

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