度過了艱難的一年之後，芯片製造商面前的形勢原本正在好轉。過去40年中，芯片產品的性能已經提高了數百萬倍，需求的年平均增長率約為8%。而5G電話網絡和專為人工智能定製的芯片已成為兩大新的需求來源。芯片業適合長期押注嗎？行業週期之外，中國經濟是不可或缺的判斷因素。而疫情爆發之下芯片業的抗風險性也值得關注。
萬物互聯的世界已經讓一切新穎的電子產品都成了“變相”的計算機，但在所有微處理器、內存芯片和電路板背後，半導體行業經歷了一段艱難時期。據行業分析公司Future Horizons估計，2019年全球半導體銷售額下降約12%，至4100億美元。已成芯片消費大戶的汽車業剛經歷了十年來最糟糕的一年。其他大買家尤其是谷歌、微軟和阿里巴巴這類大型數據中心運營商，削減了採購。半導體佔韓國出口總額的五分之一，去年的行業疲軟導致韓國出口額已連續12個月下滑。
現在，這輪下滑似乎即將結束。存儲芯片銷售佔到半導體銷售額的三分之一左右，行業觀察人士視之為行業風向標。復甦的開始反映了芯片業的特點——蕭條之後總是繁榮。Future Horizons的創始人馬爾科姆·佩恩（Malcolm Penn）表示，儘管微芯片是一種高科技產品，但與豬肉、大豆或其他大宗商品一樣，芯片市場也存在週期性。當形勢大好時，芯片製造商會增建那些建設成本高、但運營成本低的高科技工廠來提高產能，這有助於供給趕上需求。而為了收回成本，芯片製造商會不顧一切地不斷生產，這就導致價格下跌。當需求最終趕上額外產能時，循環再次開啟，而被設計成可互換的存儲芯片尤其容易呈現這種週期性特徵。經濟其他部門的現狀也可以加劇或抑制這種模式。
反彈的幅度取決於更廣泛的趨勢。芯片進口大國中國的經濟是重要的影響因素。 新冠來襲，無疑為行業增加了新的變數，但是對於膽大的人來說，芯片業看起來是一個不錯的長期賭注。過去40年中，芯片產品的性能已經提高了數百萬倍，而全世界對計算能力的渴求也越來越強烈。5G電話網絡和專為人工智能定製的芯片已成為兩大新的需求來源。
