統計局公佈了一系列經濟指標，其中顯眼的是，一季度GDP同比下降6.8%！
圖片來源：人民日報
這也是1992年統計局開始公佈季度gdp以來，第一次負增長。
比起新冠疫情，亞洲金融危機、非典、次貸危機什麼的，統統都弱爆了。
市場的情緒倒還不錯，一季度停擺了很長一段時間，負增長也情有可原嘛。很多人甚至認為利空已經出盡。
不過在我看來，今天發佈的其他數據，信息量很大，形勢並不樂觀。
我預計，很多城市或許會放開限購了…
01
房地產下一小節再講。簡單解讀一下gdp之外的關鍵指標。看上去都在變好，實則都不大好。
--工業增加值增速從2月份的-25.87%，反彈到了2月份的-1.1%。
3月的生產勢頭很猛，按照當前的復工率來看，有超常發揮的成分。主要原因是，2月停擺導致訂單積壓，到了3月才趕工釋放出來。
不過，海外疫情集中爆發後，新增訂單下降得很厲害。再往後，工業生產的壓力非常大。
--3月份社會消費品零售總額同比下降15.8%，遠低於預期的-6.6%。
今年的消費不容樂觀。
短期看，線下場景--例如餐飲和電影--復工受限，吃喝玩樂的需求全都抑制住了。
長期看，疫情衝擊了居民的收入和就業，大家都存錢過冬，根本沒有所謂的“報復性消費”。
--一季度的固定資產投資下降16.1%。
固投中的基建投資，雖然一季度下滑了近20%，但它依然是今年唯一樂觀的指標。
基建是穩就業的壓艙石。農民工失業了，可以上紅紅火火的基建工地嘛。
隨著重大項目落地、施工強度加大，基建投資將大幅回升，我預計全年將超過10%。
02
房地產限購可能要放鬆了。
房地產開發投資增速從二月份的-16.3%，反彈到了3月份的-7.7%。
雖然在復甦，但如果政策不變，我預計復甦的程度有限。
掣肘房地產復甦的一大原因，是商品房銷售萎靡：一季度銷售額同比下降24.7%，3月份單月銷售額同比下降了14.1%。
銷售不給力，會有兩大嚴重後果。
第一，房企回不了款，就沒動力拿地和開發。建築工地停工了，失業大軍何去何從？
第二，房地產能拉動汽車家電傢俱等耐用品的消費。房地產下挫，會進一步令消費惡化，引起惡性循環。
我認為，接下來房地產需求端的政策，有可能會鬆動。但注意了，我不是說要祭出“夜壺”了。
咱們是有底線的：居民槓桿率必須保持穩定。
繼續加槓桿，一旦居民收入承擔不住了，對經濟的傷害反而會更大。（細節可以參考我之前寫的這篇：買房，這是最壞的時代）
所以限貸是不會放鬆的。下調首付比例之類的政策，想都別想了。
而放鬆限購，就比較可行。
放鬆限購本質上就是鼓勵富人買房。富人買房不需要貸款，所以放鬆限購既能救房地產，又不會抬高槓杆率。
03
有人會問了，如果限購真的放開了，房價會不會漲？我看不會了。
前幾天央行強調了“三穩”--穩房價，穩地價，穩預期。一旦出現了投機的跡象，“一城一策”就會收緊，阻止房價產生泡沫。
再說了，京滬外的其他城市，落戶的門檻很低，限購形同虛設。
普通人想買早就買了，之所以不買，是因為確實沒有購買力了。六個錢包都掏空了，就算放鬆了限購也還是買不起。
很多人都在說，要大放水啦，押注房地產就是在押國運啊。
但我想說一定不會大水漫灌，因為國運從來都不在房地產。
