財報不夠看，是我最近從一些媒體文章中獲得的信息。
2019年，長城汽車營收達到962.11億元，淨利潤達到45.31億，歸母利潤達到44.97億，其中研發支出達到42.48億，這些冰冷數據背後最有溫度的解讀方式是：長城去年仍然在平穩發展。
民間媒體對長城這份財報的解讀，更多的帶有情緒化，無法客觀的剖析出一個真正的長城汽車。
譬如說44.97億的歸母淨利潤雖然有所下滑，但並非是盈利能力變差導致，相反去年長城研發上的開支增大，達到了42.48億，佔到總營收的4.47%。
事實上，全球主流企業的研發營收佔比就是穩定在4%左右。
大眾、豐田、寶馬、PSA全球研發投入佔比也只是穩定在4-5%左右，雖然年研發投入佔比不大，但一次投入研發終生受益，這是一個循環且持續性的過程。
單單從淨利潤一個角度衡量長城的運營現狀，不能夠真正展現出來一個真正的巨型企業。
一方面，企業的運營支出來源於多方面，不僅僅需要維護經銷商體系，更需要維護品牌價值，產品方面的運營也是多方面的，所以研發投入運營是一個長期收益的過程，但對於長城這種不斷攀升的企業來說，當下作出的運營策略，回報是小而全面的。
而這份回報，無法寫在財報數據上，所以財報僅僅是財報，不能反映一個企業真實的現狀。
另一方面，中國乘用車市場遭遇考驗，自主品牌去年首次跌破40%市場份額，自主品牌跌幅超10%，而長城去年的銷量數據保證了1%的正增長，作為行業的先行官，長城是百萬級車企中，唯一一個沒有出現下滑的自主品牌。
單單從銷量數據上分析，長城去年做出的成績就足夠看。
汽車作為技術密集型、人才密集型、資金密集型以及收益見效慢的企業，財報漲跌一方面由行業決定，另一方面由企業發展狀態決定。2019年是長城攀升、加大研發投入的一年，而2019年同樣是行業劇變的一年，綜合分析長城2019年的財報，事實上成績非常突出。
技術層面，長城繼續深化核心動力系統方面的優勢。
去年長城9DCT變速箱首次露出，而根據董秘透露，長城已經具備了量產縱置發動機平臺的實力，而外界選定的十佳變速箱、十佳發動機都有長城的一席之地，7DCT450發動機以及4C20B引擎都快速推動了長城的發展。
此外在運營上，長城是為數不多能夠讓經銷商“閒時各自為戰，戰時聚沙成團”的企業，日常銷售工作各自為戰保證經銷商銷售業績，而困難時聚沙成團發揮溫度共渡難關。
很明顯，在經銷商運營上長城有自己態度跟原則。
且在全球擴展步伐上，長城2019年也投入重金，俄羅斯圖拉工廠持續性投入擴大海外市場，收購印度、泰國兩大通用工廠，都消耗掉了長城大量的真金白銀。而從客觀角度上來說，這些運營投入也會拉低財報數據。
所以，長城的財報或許沒有那麼閃亮，但會為長城夯實未來五到十年的發展之路。對於一個民營企業家來說，魏建軍能夠站在自主行業領跑者的位置帶動行業發展，單單從對研發的痴狂以及對拓路的執著上來說，魏建軍的長城，去年交出的成績就足夠看。
