據湖南常德中國收藏家協會會員周新國先生的“武陵藏珍”考證：吳二年（1368）正月，朱元璋稱帝，建立明朝，改元洪武。同年三月，開鑄“洪武通寶”錢，仍繼大中錢式，行五等錢。
錢的來源
明史·食貨志》曰：“（戊申、太祖）即位，頒洪武通寶錢，其制五等：當十、當五、當三、當二、當一。當十錢重一兩，餘遞降至一錢止。”錢文真書，直讀。當十大錢一般徑4.6釐米，重34.4～37克；當一徑2.45釐米，重3.4～3.6克。洪武三年（1370）三月下令戶部及各行省鑄造洪武通寶錢，分為五等，當十重一兩，當五五錢，餘下當三、當二、當一順減，並在各行省設寶泉局與寶源局並鑄。洪武四年（1371）二月開始改鑄大錢為小錢。到了洪武八年（1375）因推行大明寶鈔而罷寶源局鑄錢，第二年又罷各行省寶源局。洪武十年（1377）五月又下令各省設寶泉局鑄小錢，與鈔兼行。二十二年又更改錢式，錢背加鑄重量，並置各省寶源局開鑄。
版式研究
據湖南常德中國收藏家協會會員周新國先生的“武陵藏珍”記載，洪武通寶錢有四類六十一種，現存世可 見者五十八種：
（一）背“記局名”錢
此錢計有背京（應天）、北平（洪武元年八月改大興府為北平府，二年，北平行中書省）、鄂（湖北省）、浙（浙江省）、濟（山東省）、桂（廣西省）、福（福建省）、豫（河南省）、廣（廣東省）等九種，各有小平、折二、當三、當五、當十五等。其中，背桂小平錢有穿上桂和穿上下“桂一”兩種，實共四十六種。小平錢至當五四等錢的記局名大多鑄於穿上，僅背福、豫者字在穿下，背廣者字在穿右。照史書的記載，福建到永樂年間才鑄錢，湖廣到弘治年間才鑄錢，可是洪武錢中，卻有“福”字和“鄂”字。這是有待研究澄清的問題。在這些背文中，“京”“濟”“鄂”等字都少見。
（二）“素背”錢
譜錄拓存有五等。除素背當十錢外，餘四等皆有存世。特別是小平光背的板別非常多。
（三）背“記值”錢
記值文字一、二、三、五、十皆鑄於穿上。存世所見者有背上三、五、十等三種。背記局名當十錢皆加鑄“十”字以記值。背桂、廣、福之折二、當三、當五三等錢，亦加鑄二、三、五記值文字。廣西所鑄的小平錢有兩種背文。一種是穿上一個“桂”字，另一種除穿上的桂字外，穿下有一“一”字。這“一”字也是紀值。
（四）背“記重”錢
錢背穿右各有一錢、二錢、三錢、五錢和一兩等紀重文字。規定百分之百用銅，生銅一斤鑄小平錢一百六十枚，折二錢八十枚，折三錢五十四枚，折五錢三十二枚，當十錢十六枚。當時一斤為十六兩，錢如其重。當十大錢則除穿右記重一兩外，穿上加鑄“十”字以記值。四類洪武通寶錢中，僅背記重錢為大中通寶錢所無，應是洪武二十一年恢復五等錢制，“詔更定錢樣”所鑄新錢（圖245、246）。應當肯定，朱元璋推行洪武通寶紀重錢，從而統一了全國的貨幣，結束了元末以來的混亂狀態，對促進當時社會經濟的發展起到了積極的作用。
明代錢文不稱元寶，因為朱元璋的名字中有“元”字，要避諱，所以自大中錢到永曆錢，不論大小，都稱通寶。由於鑄局不同，所鑄五等錢徑重大小皆不一，即使同局所鑄，亦有差別。各等錢鑄額大小與存世量多寡亦相差甚遠。如：洪武通寶背京小平與折二；背桂三、桂五；背廣三、廣五記局名錢與背穿上三記值錢，皆極罕見。此外，背京當三、當五；背鄂五等錢；背濟小平、折二、當三、當十；背桂二、桂十；背二福、三福；背大字五福；背廣、廣二、廣十；背北平折二、當三、當五、當十；背豫折二等記局名錢和素背當三錢、背穿上五記值錢等品，亦屬罕見或較罕見之品。
演變情況
明代初期
明代初期，明太祖朱元璋於洪武元年（公元1368年），命京城（南京）工部寶源局及各省寶泉局鑄行“洪武通寶”，由工部主管鑄錢，下設寶源局。朱元璋為避諱元朝的元字，把所鑄之錢錢文一律叫通寶而不叫元寶，而不只是為避諱他自己的名字，以後所鑄之錢也都沒有元寶錢文。洪武通寶錢制沿續元末朱元璋所鑄“大中通寶”的形制，分為五等，規定小平錢，每文重一錢，折二錢重二錢，當三錢重三錢，當五錢重五錢，當十錢重一兩。同時繼鑄大中通寶錢。洪武八年，發行“大明寶鈔”紙幣，規定大明寶鈔每貫合銅錢一千文或值銀一兩，寶鈔四貫合黃金一兩。並且實行銅錢與寶鈔並用的政策，但禁止金銀流通，只能向政府兌換。明朝為推行紙幣的流通，當年就停止了中央及各地方錢局的鑄錢。到第二年全部停鑄銅錢。明朝洪武十年，又恢復寶源局與各省錢局鑄小錢至洪武二十年後又停鑄。洪武二十六年，改變錢制，重新鑄五等錢，按洪武元年鑄行規定，後又改銅錢每文重一錢兩分。其它四等錢，依照小平錢之重遞增。洪武二十六年七月只准京師寶源局鑄錢，其它各省再次停鑄。到八月，因寶鈔流通受阻，為堅決實行紙幣制度再次禁止使用銅錢。直到明宣宗宣德末年，歷時長達四十一年。
明朝洪武年間
明朝洪武年間，全國各省除少數省外，都沒有鑄錢爐，年鑄錢約十九萬貫，其中洪武五年時鑄錢最多。洪武《鑄錢則例》規定，鑄錢應用生銅。但當時銅材稀缺，所以就普遍用廢錢和舊銅鑄造，因銅質複雜，純度不一，而造成“洪武通寶”成色不一的情況。
明成祖朱棣永樂六年
明成祖朱棣永樂六年（公元1408年），鑄行了“永樂通寶”，此錢銅色紫紅，為真書直讀，全部為小平錢，光背無文，錢幣直徑2.5釐米，製作上精緻統一，錢文秀逸，筆畫端莊。永樂通寶錢中也有折三大錢，但傳世僅一枚，為孤品（現存上海博物館），此錢史書上並無記載，而且當時正禁止用銅錢，應屬試鑄品並未發行。當時開鑄錢局有兩京（北京、南京）、浙江、江西、廣東、福建六處，其版式的差別，微乎其微，勉強區分，“永”字的橫筆有長短兩種，“寶”字的兩點有接離兩種，錢穿有大小之別。我國曾在西沙群島的一艘明代沉船上發現了永樂通寶錢萬餘枚。此外，日本的豐臣秀吉曾用金銀銅仿製過一批，分為打製和鑄造兩種，鑄造錢與明“永樂”錢很相似。
明宣宗宣德八年
明宣宗宣德八年（公元1433年）開鑄“宣德通寶”，錢制沿永樂成規，皆為小平錢，光背無文，真書直讀，製作上稍遜於“永樂通寶”，書法一般，版別較少，相比同時期所出的“宣德爐”銅器相差很大。傳世量少於永樂錢。宣德錢只是兩京寶源局及浙江、江西、廣東、福建四省寶泉局鑄行了十萬貫，數量不多。永樂、宣德兩朝鑄錢所開錢局相同，連兩京在內也只有六處鼓鑄，每年鑄行也都不超過十萬貫。
自宣德九年後，到明孝宗弘治十六年（公元1503年），共六十八年未再鑄錢。孝宗弘治年間寶鈔信用動搖，百姓不肯使用，甚至出現了以物易物的情況。十貫寶紗換不到三文錢，明政府認為再不發行銅錢，就將無法挽回寶紗信用，且很多利益也被私鑄商販賺取，便下詔命兩京及全國十三省重新開爐鑄錢。鑄行“弘治通寶”，此錢皆為小平錢。光背無文，真書直讀。此錢版本較多，各地所出，略有差異。傳世有一“弘治通寶”大錢，為孤品。“弘治通寶”曾由原重一錢增加到一錢二分。弘治錢製作書法都較一般，且鑄量也不多，沒有達到要求的數額，因為改錢重鑄新錢之時孝宗已死，明武宗繼位，改元正德，此錢即停鑄。
明世宗嘉靖六年
明世宗嘉靖六年開鑄“嘉靖通寶”，為光背小平錢，真書直讀，但含有隸意，此錢存世較多。在鑄行方面，朝廷先下詔命令兩京寶源局開鑄此錢，並令工部按照永樂、宣德時鑄錢標準在其它四省開鑄，鑄量比永樂、宣德時略有增加。“嘉靖通寶”初定每文錢重一錢二分，千錢重七斤八兩。到嘉靖四十三年時，改為每錢重一錢二分五釐，千錢重八斤。此外嘉靖通寶錢開始採用黃銅鑄錢，同時為防止私鑄，還提高了鑄錢工藝，鑄造出火漆、鏇邊、金背等錢，火漆就是二次溶煉。旋邊就是用旋車銼磨邊緣，金背是指經四火熔鍊之黃銅，俗稱“四火黃銅”。嘉靖通寶錢大都為小平錢，僅在二十三年時，令工部寶源局仿洪武錢五等式鑄小平、折二，當三，當十大錢，於錢背穿右側鑄：“ 二錢、三錢、五錢及一兩”，一兩錢穿上再加鑄“字十”，此套錢為記重錢，各只鑄三萬，且並未流通，只為充實內庫。因為並未流通，因此傳世也少，傳世品中有一背穿右直書“一錢”的記重錢，為孤品。世宗所出的錢比前代各錢要精美。
明穆宗隆慶四年
明穆宗隆慶四年，鑄行“隆慶通寶”。此錢皆為小平錢，光背無文，真書直讀。隆慶通寶錢制每文重一錢三分，有金背、火漆。隆慶時期鑄錢比嘉靖時減少，當年兩京鑄錢僅二萬貫，只及嘉靖時兩京鑄額的一半。
明朝前期的這一階段，因大力奉行寶鈔政策，對銅錢控制嚴格，三番兩次停鑄，禁用，即使開禁也有限制，要不就收入內庫，充作庫存。所以造成兩種結果，一是民間私鑄猖獗，可民間又因銅材缺乏，就用古錢，但古錢也有限，於是就私鑄古錢，以作流通，這是因為私鑄本朝錢幣刑罰很重；二是促使白銀使用普遍化，明時把銀鑄成馬鞍形，名日“元寶”，也有其它形狀，稱“銀錠”。
明神宗萬曆時期
鑄錢量上升是在明神宗萬曆時期，這是明代鑄錢的轉折，也是明朝的轉折。神宗萬曆四年，開鑄“萬曆通寶”，此錢版本較多，萬曆小平錢為真書直讀，大多背無文，少數背鑄有文字或星月紋，但都較罕見。萬曆通寶錢有折二錢，也為真書直讀，狹郭，雙點通，錢徑為2、8釐米；“萬曆通寶“大錢傳世只有一枚，為孤品。萬曆通寶錢由兩京及全國各省為鑄行，兩京鑄金背、火漆，其它各地只許鑄鏇邊。萬曆二十年援助朝鮮對抗日本侵略戰爭開始後，開支遞增數十倍，但收入卻減少近一半。明朝政府應對的辦法就是鑄錢，以補充財政收入。萬曆二十年以前，全國鑄錢局只有六十座錢爐，到二十年時增加到一百座爐，三十年時，戶部等機構新開二百五十座錢爐，應天府也添一百爐，一年便增加三百五十爐，本來戶部只管紙鈔，工部管鑄錢。此時寶鈔已停，戶部改鑄錢，此事一開，全國各地紛紛效仿，起爐鑄錢，一時全國有多少錢爐就無法統計了。由於鑄量明顯增加，而銅材又缺乏，銅價上漲，許多臨時官爐無利可圖，開爐不久即關門大吉，工人們無以為生，便自行私鑄，他們鑄的有的不比官鑄的差，有的則很粗劣，當時私錢名稱很多，像歪脖、尖腳、胖頭等等，流傳很廣，至崇禎時仍存，現存的也有。
錢幣價格
洪武通寶楷書小平光背 4元 太祖洪武元年鑄。形制，錢輕，重同大中通寶，錢文楷書直讀，較規整，除光背無文者外，記值有：一，二，三，四，五。記重，為一錢，二錢，三錢，五錢，一兩。記地為；京、北平、浙三、豫、濟、鄂、桂、福、廣等九等。記地兼記值“桂一，桂二，廣二，二福，桂三，桂五，廣五，五福，京十，北平十，廣十，鄂十，濟十，桂十，十豫，十福，十浙等。同等錢各有差異小平徑2.4釐米，折二徑2.8釐米，折三徑3.15--3.3釐米，折五徑3.8--4釐米，折十徑4.4--4.5釐米，此錢以光背平錢，記錢較常見。.
