撰文 | AI財經社 劉雪兒
編輯 | 孫靜
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在中概股公司被頻頻做空之際，一家曾經的明星公司低調退市。
4月15日，聚美優品宣佈完成私有化，成為買方團擁有的私人控股公司，正式從紐交所退市，結束六年美股生涯。
回溯到1月12日，聚美優品買方團提出私有化要約，擬用每ADS 20美元的價格收購未持有的股份；4月9日，買方團通過要約收購方式收購超4034萬股A類普通股，佔流通中聚美已髮型A類普通股的63.7%，近2/3流動股持股人贊同。至此，買方團持有上市公司約96%的投票權，私有化交易落幕。
上市6年，市值跌去25%
據瞭解，上市公司私有化的手段有要約收購、吸收合併、賣殼三種形式。要約收購實現私有化，是指控制權股東或其一致行動人向目標公司獨立股東發出收購要約。
在2016年2月，陳歐就以“聚美優品在美股市場被嚴重低估”為由第一次提出私有化申請，但由於收購價7美元/ADS不及發行價的1/3，遭到中小股東反對，不得不在2017年11月撤回申請。
2020年初，私有化要約再度拋出，收購價為20美元/ADS。而拋出前，1股ADS代表A類普通股的股數從1股變為10股，意味著每A股收購價變為2美元，低於第一次提出的7美元和發行價22美元。但兩年來股價一直在20美元/股徘徊，眼看大勢已去，小股東們選擇接受現實。
為什麼選擇私有化退市？有分析人士指出，聚美的股價長期低迷，股票流動性差，融資功能基本喪失，繼續付出高成本維持上市公司地位已失去意義，不如退市讓公司擺脫短期股價束縛，關注業務轉型和長期決策。
截至4月14日收盤，聚美優品股價為19.93美元/股，總市值2.28億美元，較高峰期的379美元/股已跌去95%。
假貨擊穿明星公司
聚美優品的落寞令人唏噓。創始人陳歐曾因代言詞“陳歐體”風靡網絡，創業四年登陸美股，31歲的他被稱為紐交所220年來最年輕CEO。上市三個月股價攀到最高峰379美元，此後走上下坡路。
（聚美優品創始人陳歐，來自陳歐微博）
聚美衰敗的重要原因在於假貨問題。2013年，蘭蔻、DHC、嬌蘭等國際化妝品牌表示沒和聚美合作過。2014年7月，有供應商在平臺銷售假冒服裝和手錶。2015年1月，離職員工爆料聚美的大牌化妝品來自廣東某山寨專業地，假貨比例達90%，隨後聚美的北京倉庫被查封，但聚美對外矢口否認。
為搶奪市場，聚美早期從自營轉第三方平臺模式，商家產品不入庫，沒法有效監督。加上難以拿到大牌授權，只能採取代理商銷售模式，假貨自然不可避免。
股價暴跌後的2014年12月，陳歐決定砍掉近半的第三方業務，迴歸自營模式，同時開始全球直採。這樣會增加運營成本，尤其2016年跨境電商新稅制以後，通關成本大幅上漲。此外，京東、阿里等也來瓜分市場。到2018年，聚美的營收從2016年的63億元降到43億元。
聚美也是垂直美妝平臺衰敗的縮影。艾媒數據顯示，2019年中國消費者化妝品購買渠道里，近47%選擇綜合電商平臺，42%為化妝品專賣店，39%為百貨商場專櫃，僅9.9%選擇垂直美妝平臺。
陳歐不是沒有努力過，曾進軍母嬰、影視文化、智能家居領域，都反響平平。唯一值得一提的是共享充電寶“街電”項目，衝破爭議在2018年實現8.7億元營收，達成年度盈利。
