核心觀點
1.5G消息可能是5G時代全新的信息傳播方式。
2.運營商正努力搶佔5G市場份額，騰訊，阿里等互聯網企業恐受影響。
3.5G消息時代將形成全新的互聯網生態體系。
4.運營商的相關業務將直接受益。
事件導覽
2020年4月8日上午10時至11時，中國移動、中國電信和中國聯通三大電信運營商召開了5G消息白皮書線上發佈會。發佈會分別通過咪咕視頻企業直播、天翼雲商務直播和暢視直播同時進行。下圖為某合作商公司給運營商提供文本、圖文內容形態。
圖1.某RCS合作商提供的文本，圖文服務
編輯
“5G消息”一出，一批概念股火了。部分概念股甚至提前反應，神州泰嶽等個股已連續兩日漲停。
圖2.截止2020年4月9日，RCS板塊個股漲跌情況
資料來源：wind、互聯網公開信息
一、5G消息可能是5G時代全新的信息傳播方式
運營商傳統的短信業務因功能簡單、體驗受限，已無法滿足用戶多樣化的需求。當5G時代來臨時，全球運營商已達成了廣泛共識：傳統短信業務需要升級到富媒體消息業務——我們稱之為5G消息業務。
5G消息支持豐富的媒體格式，包括文本、圖片和音視頻等。5G消息業務分為兩大類：一類是個人用戶與個人用戶之間交互的消息；另一類是行業客戶與個人用戶之間交互的消息。個人用戶與個人用戶之間的消息還分為點對點消息、群發消息和群聊消息。5G消息業務和語音業務結合可實現行業客戶、個人用戶在呼叫前、呼叫中和呼叫後進行更豐富、多元的信息分享和互動，為行業客戶、個人用戶提供差異化的、更豐富的業務體驗。
5G消息的最大特點就是無需安裝任何軟件，升級運營商的網絡系統即可實現5G消息功能，並可以實現全球互通。
圖3. 5G消息業務消息功能分類和具體內容
注：Chatbot：聊天機器人（chatterbot）是一個用來模擬人類對話或聊天的程序。
資料來源：《5G白皮書》、民創研究院
二、運營商正努力搶佔5G市場份額，騰訊，阿里等互聯網企業恐受影響
5G消息顯示運營商在此輪5G應用浪潮中不想再“屈居人後”。2G-4G時期，運營商逐漸淪為互聯網流量的“啞管道”，互聯網服務商賺得行業紅利，此輪5G消息“運營商版的微信+支付寶”也是4G流量紅利耗竭後，對新一輪5G流量的搶奪。
從三大運營商公佈的2020年2月的運營數據來看，用戶量的數量不增反減，說明三大運營商在4G時代的市場已經逐漸縮窄（如下圖所示），而從微信發佈的活躍用戶數量來看，用戶數量穩定增加，說明現在的用戶已經越來越依賴數據網絡來進行通信，在5G消息發佈後，騰訊，阿里等互聯網企業恐受影響。
圖4. 三大運營商2020年1月至2月用戶數量
圖5.微信及wechat月活躍用戶數
資料來源：wind、民創研究院、互聯網公開信息
三、5G消息時代將形成全新的互聯網生態體系
基於5G消息功能，許多互聯網公司可以重新在生態體系中拓展業務：一是針對Chatbot，提供企業品牌服務。抓住類小程序、類公眾號的內容生態機會；二是提供流量運營服務。做內容流量的分發、運營和變現，具體流程與4G時代程序化購買流程相似；三是基於富媒體消息做廣告變現，依託於運營商的5G消息，觸達用戶更精準、更龐大；
若5G消息成形，將誕生類微信生態的龐大掘金機會。截至18年底，已經產生了近1億的就業崗位，此外微信小程序第三方服務商進場，快速佈局小程序開發、廣告營銷、數據監測等領域，截至18年7月，微信小程序已有5000多家第三方服務平臺。
圖6.2014年至2018年微信帶動就業崗位數
資料來源：互聯網公開信息、民創研究院、
四、運營商的相關業務將直接受益
5G消息背後將催生內容增值服務的機會，5G消息支持多媒體形式，具體包括文本、圖片、音頻、視頻、表情、位置和聯繫人等，當前給運營商提供內容服務的相關公司可能受益，富媒體通信相關標的吳通控股、神州泰嶽、彩訊股份也給相關運營商提供更加直接的高清視頻彩鈴等5G特色應用。此外，長期來看，我們認為更加升級的閱讀服務、長視頻服務和遊戲服務有望豐富5G消息業態，提供內容增值服務，如部分數字閱讀公司給運營商提供移動閱讀服務，影視版權公司給運營商相關渠道平臺提供影視版權，相關遊戲發行商、雲遊戲平臺給運營商提供遊戲內容服務。下圖為5G產業鏈示意圖。
圖7.5G產業鏈示意圖
重要聲明
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作者：周榮華 施展鴻
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