國際金價在2020年初延續了2019年年底美聯儲議息會議前後的上升趨勢，在步入新年之際，更是動能大增，元月在1480美元/盎司關口，稍作停留便一躍而上，大躍進似的高舉高打、完勝一季度所有貴金屬商品投資品種，在2020年4月14日，金價創下本輪上漲行情高點1788.8美元/盎司，距離2011年曆史高點1922.6美元/盎司近在咫尺、一步之遙。
英國智匯外匯交易公司首席市場分析師阿斯蘭姆（Naeem Aslam）表示，“目前金價已經打開了通往第二個目標----1800美元的大門， 13日黃金的表現可以證明，交易員們確信寬鬆政策仍將持續，美聯儲需要很長時間才能扭轉現在的局面，在此之前，金價上行阻力正在變小”（消息來自第一財經）。
一、歷史回顧
一直以來，黃金是全球主要避險貴金屬。
美國2008年金融危機誘因是，為房貸提供大量融資的兩家機構房利美和房地美公司破產引發的，從2006年起美國樓市走下坡路，房價持續下跌，打破了繁榮數十年的美國房地產市場原有格局，房地產市場正在面臨一場生死浩劫，此時有能力為房貸提供大量融資的機構基本上就剩下房利美和房地美兩大機構了，因為聯邦政府以及地方政府免除了別的房貸公司必須繳納的而他們可以免交的相關稅費，還享受著來自財政部的22.5億美元的高額信用支持，所以大家都相信“兩房”是永遠不會倒閉的，如果頻臨危機美國政府也會出手救他們的，基於人們對這兩家公司的信任，兩家公司野心大發，在2007年次貸危機爆發時，房利美和房地美還擔保投資了其他金融機構遠遠避開了毒資產的次級住房抵押貸款，金額達7000億美元。
然而現實是無情的，進入2008年以後，經濟形勢不斷惡化，美國房地產市場每況愈下，中低收入階層還款能力逐漸減弱，使得房貸市場違約現象的頻發，加之，房利美和房地美這兩顆房地產市場的“參天大樹”逐漸失去了昔日的生機活力，當時，美國政府還對“兩房”抱有巨大的希望，通過向其貸款允許它繼續向低迷的房地產房貸市場注入資金，此時，標準普爾公司發出警告，如果政府繼續縱容兩房錯誤行為繼續發展，那麼他將有可能調低對美國政府的信用等級，其結果必將增加美國的借貸成本，並間接導致美國國債失去威信，消息一經傳出便引起法華爾街的大恐慌，使得本就脆弱的美國經濟雪上加霜，陷入更加艱難的境地。
黃金15年的走勢圖
正是由於美債危機和歐債危機累及全球經濟疲軟，使人們對經濟發展前景喪失，信心喪失，不斷刷新的美國債務上限。申請失業金人數居高不下。各項經濟數據越來越差，信用評級下調，三次QE量化寬鬆貨幣政策種種因素導致投資者避險情緒升溫。從2008年下半年起，黃金價格走出了長達三年多的大牛市，在2011年9月創出歷史新高。
二、此次火爆成因
2011年的黃金大漲是2008年金融危機，全球避險資金，人們瘋狂去搶黃金（連中國大媽也不甘示弱），其他投資風險因素加大，造成一輪長達三年的黃金牛市行情，而此次黃金大漲因素是什麼呢？
與2008年面臨的政治經濟環境又有哪些異同？
2020年一季末，一場始料未及的疫情，成了直接壓垮經濟大國----美利堅合眾國（United States of America，United States）這個 “駱駝”的最後一根稻草，同時也終結了2009年以來美國股市從6470.11點到29568.57點，長達近11年漲幅為457%的大牛市，道瓊斯、納斯達克、標普500三大指數幾番熔斷，“活久見”地爆跌，美國股市只漲不跌的神話被打破了，上漲的腳步嘎然於三萬點前。
美國道瓊斯指數11年走勢圖
美國經濟衰退，全美失業率飆升，加之早前所謂的戰略性貿易戰戰術性零利率，原油等等諸多因素形成的共振，促使黃金價格步入了一輪波瀾壯闊的飛速上漲。從政策層面分析，導致此次黃金火爆的原因則主要這些因素：1）寬鬆貨幣政策；2）低利率盛行；3）避險情結；本次疫情的危害超過了次貸危機，給全世界經濟增長、消費增長，特別是第三產業增長造成重創；4）全球貨幣大貶值，黃金成為衍生品市場金融對沖工具。
三、未來走勢展望
決定未來黃金走勢，要分析影響黃金漲跌的幾個主要參照物，黃金漲跌的參照物可以考慮這幾個主要標的，即原油、美元指數、國際商品市場及美國股市走勢。
短期內推動黃金價格快速上漲創七年半新高的直接原因是廣大投資者的避險情結！既然是投資，想起了巴菲特的一句至理名言：第一條是永遠記住保證金，第二條是請參考第一條。
因此，投資者擔心受疫情影響，災情會導致系統性金融風險的發生，在目擊了死神的氣息時，全球經濟以及即將陸續公佈的歐美企業盈利也將遭遇重創，市場信心進一步下滑，黃金再次發揮避險資產的作用。
從中長期來看，黃金多頭仍然堅信金價有進一步上漲的理由。
