以研究和經紀業務見長的精品投行。CLSA（即里昂證券）原為歐資投行，主要在亞太市場從事證券研究和經紀業務，並服務全球機構客戶，2013年被中信證券全資收購。CLSA享有良好的市場聲譽，在《亞洲貨幣》評選出來的“1990-2018年亞太地區最佳綜合研究及銷售經紀商”中位居第一位。
CLSA研究業務成功的原因：1）專注亞太市場，迎來發展大潮。CLSA於1986年在香港創立，並重點拓展東南亞市場，提供證券交易及研究服務，正值香港證券業監管重塑、國際金融中心地位逐漸確立、東南亞股票市場蓬勃發展等；2）管理層持股穩定，分析師團隊強大。原大股東里昂信貸對公司經營幹涉較少，管理層長期持有35%股權，員工激勵到位，公司管理和經營穩定性較好，得以吸引一大批優秀分析師，保持較高研究水準，屢獲《亞洲貨幣》亞洲地區整體研究及銷售第一名；3）堅持研究獨立性，研究視角差異化，報告可讀性較強。公司管理層十分重視“研究獨立性”，將其視為研究底色，在管理和制度上一以貫之；公司由兩位財經記者創立，自帶“媒體”基因，強調報告可讀性和時效性，堅持為資本市場“講好故事”，比如首創風水指數，提示“丁蟹效應”等，具備媒體傳播效應。
CLSA定位於中信旗下國際業務平臺，加強整合，推動業務多元化，被收購後挑戰與機遇並存。（1）新定位：2016年開始，CLSA與中信證券國際加強整合，業務結構多元化。當前中國經濟穩步發展，金融市場開放加速，CLSA有可能成為中國居民資金、企業融資需求出海的“橋頭堡”，迎來發展機遇。（2）新舉措：公司依託大股東的資本實力、客戶資源，依託研究發揮專業定價能力並夯實全球服務網絡，增強投行、資管、固收等業務實力。後續在擴大的客戶基礎上，CLSA提供更多元的服務，對內服務於中國企業境外融資、高淨值客戶海外投資，對外服務於全球投資人對中國及亞太市場的投資需求。總體而言，CLSA將由原來單一的機構經紀業務，轉變為更多元的業務結構，實現研究流量的轉化。
