作者：李妍
來源：雪球
$騰訊控股(00700)$今晚剛剛發佈Q3季報，營收972億元人民幣，同比增21%，調整後利潤244億元年人民幣，同比增24%。
細分板塊中，被端遊拖累網絡遊戲整體表現欠佳，不過去年大力轉型產業互聯網的騰訊雲表現不俗，而且少見的披露了單季收入: 47億元人民幣, 同比增80%。結合騰訊雲幾個季度表現來看，筆者認為該板塊對整個騰訊業務生態有著長遠影響，有一些觀點，趁著季報發佈分享出來：
1，騰訊雲計算業務持續高增長，與阿里雲差距繼續縮小
2018年騰訊雲服務收入91億元人民幣，增速超過100%，今年Q3單季度實現47億元人民幣收入，增速80%；$阿里巴巴(BABA)$剛剛公佈的季報顯示，阿里雲營收92.91億元，同比增速64%，環比增速19.3%。如按照這樣的增速推測，騰訊雲的市場份額正在進一步提升。
一方面是騰訊雲高速增長，與阿里雲差距縮小；另一方面雲計算市場集中度將進一步提高，進入門檻，將在巨頭的競爭下越來越高，技術、經驗、資金、獲客實力，都決定著行業寡頭化走向。
Canalys2019年第二季度公有云市場報告顯示，阿里雲依舊占主導地位，佔國內公有云43%市場份額，同比增長47%，騰訊雲位列其後，騰訊雲同比增速仍在阿里之上，為88%，排名第三的亞馬遜AWS的增速僅為48%。
另有德意志銀行報告曾預計，阿里雲的市場份額將在2020年下降至40%左右，同時預測騰訊雲的市場份額將上升至27%，意味著阿里、騰訊兩家的份額將進一步上升至67%。缺乏用戶數據基礎、研發能力、和資金實力的市場參與者，份額將進一步遭到阿里騰訊頭部實力玩家的擠壓。
2，兩強爭霸，騰訊雲市場份額為什麼急劇上升？
首先，騰訊在遊戲、視頻、直播領域的業務版圖，為騰訊雲拓展這些領域客戶建立了天然優勢，其中，騰訊雲在遊戲行業的覆蓋率高達84%。伴隨著遊戲廠商海外業務拓展，騰訊雲出海也成為近期重要戰略目標，今年5月騰訊副總裁答治茜表示，騰訊雲的目標是2019年海外營收同比增長4—5倍。
其次，騰訊核心產品是微信，微信的核心功能是連接，從基礎通訊功能連接人與人之間的關係，已拓展到通過企業號、公眾號、小程序連接人與服務。很多客戶對騰訊企業級服務的採購，不僅僅侷限於雲服務，而是通常基於微信做客戶關係管理、營銷，售賣、支付、安全、風控等服務也往往是通過微信一併完成，那麼，將數據和服務全面部署在騰訊雲之上，是水到渠成的。
第三，過去幾年，包括傳統銀行、電信服務、政務機構、餐飲、零售、工業、農業，都在進行數字化轉型，在騰訊原有生態外，騰訊雲積極參與研發和開拓市場，趁著產業互聯網革命的東風，拓展to B服務，而云計算，成為了騰訊雲B端服務落地的重要載體。為此，騰訊還於去年9月圍繞產業互聯網進行組織架構調整，新成立雲與智慧產業事業群，再次強調了公司對待B端市場開拓和服務的態度，以及深耕產業互聯網的決心。
先天優勢、客觀的環境變化、以及積極主動開拓，都幫助騰訊雲在過去5年內實現高速增長，份額提升。
3，差異化競爭，騰訊雲在金融領域後來者居上
雖然份額不斷上升，但是雲計算目前所處的競爭環境仍為激烈，價格戰硝煙四起；在眾多雲產品當中，金融雲已成為騰訊雲的差異化競爭產品。
目前，建行、農行、交行、中行，4大行等都已是騰訊雲的客戶，90%以上新籌保險公司都通過騰訊建立雲端業務構建，騰訊對頭部互聯網公司及持牌消費金融公司的覆蓋率已超過80%。雖然阿里雲的金融雲產品更早推出，騰訊雲後來者居上主要得益於三方面原因：
第一，2015年前後金融機構數字化轉型，為騰訊雲提供了更寬闊的跑道。
隨著移動互聯網滲透率提高，用戶的使用金融工具的行為，從線下網點逐漸向線上遷移，如果不能及時適應銀行客戶使用需求和習慣的變化，銀行客戶流失將成為必然。而移動互聯網時代的銀行，從獲客、風控、服務及產品，全面依賴於網絡渠道及大數據，對系統計算量存儲量、速度、以及突發業務量增長下的彈性擴容空間要求更高，傳統銀行的原有IT系統遠不能滿足線上服務在效率、處理能力、速度、擴容等多方面的要求，IT能力升級問題亟待解決，這是騰訊雲在金融雲產品發力的良機。
第二，騰訊雲在微眾銀行項目上積累了豐富的經驗，是早期騰訊金融雲產品對外展示推廣的範本，以此為支撐，騰訊雲將這一套服務做成相對標準化的解決方案，並在實際合作中不斷優化和改進，幫助騰訊的金融雲產品，快速在金融行業裡複製。
在騰訊雲的支撐下，微眾銀行建立了國內首個基於雲計算技術和分佈式數據庫的銀行分佈式核心系統架構，該架構更能適應銀行線上服務場景、大數據處理和彈性擴容能力的要求。截至2018年末，微眾銀行資產總額達2,200億元，比年初增長169%，峰值交易筆數高達1.9億筆；年末有效客戶超過1億人，每一個賬戶的IT運維成本僅為3.6元/年，不到傳統銀行的十分之一。
第三，微信是金融企業觸達用戶的新場景，微信的“連接”功能，在金融雲產品推廣上，發揮了重要作用。
騰訊的to B服務是多個層面的，雲只是其中一項。微信企業營銷服務與微信支付的迅速普及，對接了銀行保險等金融機構通過微信獲客及線上服務的需求，而騰訊雲是金融客戶採購騰訊企業級服務項目當中的非常重要的一個。
泰康保險是最早通過微信進行大規模獲客的保險機構之一，曾通過搖紅包活動一晚上收穫5000萬粉絲，這場營銷活動產生了較之預期約30倍的數據庫訪問需求、約40倍的帶寬需求以及超過200倍的CDN流量需求，活動平穩完成，得益於泰康將數據全面部署在騰訊雲之上；如果自建IT，成本太高，而且在非活動期將產生極大浪費。
金融雲行業相對其他雲產品門檻高，而金融行業往往都是大客戶，基礎設施一旦搭好，更換可能性非常低，騰訊雲已在該領域建立了良好的口碑和地位。
4，雲計算潛在市場空間巨大，長期來看將成為騰訊新的增長引擎
最後，回到騰訊的基本面，遊戲業務受到政策性影響，變現受阻，是騰訊最近2年股價低迷的主要原因；廣告業務被給予很高的期望，成為當下市場最為關心的增長點，廣告業務也確實在過去幾個季度取得了不錯的增長；但是，雲計算業務的潛力，還沒有獲得市場的足夠重視，長期來看，雲計算將承載整個騰訊業務生態更長遠更重要的使命。
相對於廣告業務，雲計算進入門檻更高，也更能凸顯騰訊在技術實力、用戶關係和大數據方面的強項。
同時，雲業務幫助騰訊與大中小企業和政務機關與10億用戶建立聯繫，不管是客戶資源還是用戶資源，都將更依賴於通過微信生態建立聯繫，反過來對騰訊的核心“通訊”地位是強化作用，是騰訊完善和擴大生態的重要方式之一。
最後，雲計算市場還在風口浪尖，是科技及互聯網企業搶佔的重點，增長和份額是當下最重要的方向，意義高於盈利；隨著市場普及程度，雲計算未來市場格局會相對集中，是一個寡頭化的市場，待市場格局穩定後，頭部玩家將吃下這個市場絕大多數利潤，關係著騰訊未來5-10年增長和盈利水平。
