專注指數基金：止盈不止損。
本文有點長，需要點耐心，但是看完肯定會有所收穫。
最近股市向好，炒股的人也多了起來，有老股民也有新股民，在群裡聊天中，我發現一個問題，就是他們買股票都沒有規則，買賣都很隨意，多數人都是虧的。
那群裡總有賺錢的人吧，可是他們基本上都不聊天，為啥？有個笑話說的是你見過吃飯的人和菜聊天嗎？賺錢的人是吃飯的人，虧錢的人是菜，韭菜。
相信每一個人進入股市都是為了賺錢，可是他們並不知道在股市裡怎樣才能賺到錢，他們只是盲目地買賣，買的股是什麼不知道，什麼時候買不知道，什麼時候賣不知道，慢慢就淪為了股市裡的韭菜，又慢慢從新韭菜變成了老韭菜。
我曾經也是股市裡的一顆韭菜，通過自己慢慢摸索，總結出了從股市賺錢的一點方法，以前我的文章都是講的炒股的理念，今天就講一點技術方面的心得，純屬個人見解，大家覺得有用的話就參考一下，我簡單說一下思路，具體的操作方法以後有機會再寫。
我認為炒股賺錢應該從兩方面入手，一個是價值投資，一個是價格投機。
價值投資大家都比較熟悉了，巴菲特就是價值投資的典範，一直堅持價值投資，做到世界首富。什麼是價值投資，我們來看個生活中的例子，比如現在的女生找男朋友，首先就是看他有沒有錢，是不是有房有車，工作好不好。這也是一種價值投資，買股票也是一樣，我們一步一步的來看怎樣選出具有價值投資優勢的股票，下面的這些財務數據在股票的財務報表中都能查得到。
如果你要買入一隻股票，首先也得看他是不是有錢，就是淨資產有多少，如果這隻股票總市值雖然很大，但是負債率高達百分之八九十，甚至是負資產，買這樣的股票肯定不屬於價值投資。就像一個人，雖然有房有車，但都是借錢買的，還要還車貸房貸，外債也不少，這樣的人肯定不會得到姑涼們的青睞。
一隻股票有錢了，還得看他會不會賺錢，就是這隻股票的公司盈利能力怎麼樣，這個從財務報表中的淨資產收益率（Roe）中可以看到，指標值越高，說明公司賺錢能力越強，如果這家公司雖然淨資產不少，但是收益率很低，說明賺錢能力不強。就像一個男生，雖然家裡有錢，有房有車，但是自己工作能力不行，工資也低。另外一個男生也有房有車，工作能力強，年薪百萬。如果你是女生，你會選誰呢？
上市公司賺錢分兩個方面，一個是銷售狀況良好，客戶群體廣泛。另一個是別人無法替代（俗稱的護城河）。
具體到股票來看，以貴州茅臺為例，茅臺酒暢銷很多年，盈利率最近幾年一直是逐年遞增，客戶群體廣泛。如果一家公司雖然銷售很好，但是客戶單一，就一兩個大客戶支撐整個銷售業績，這就有很大風險，萬一這一兩個大客戶出現問題，那麼公司肯定會收到影響，例如蘋果手機供應鏈中的某家上市公司，蘋果公司一旦宣佈不用這家公司的產品了，那麼這家公司可能就面臨倒閉，但如果這家公司不但給蘋果手機供貨，還給三星手機，華為手機，小米手機供貨，情況就不一樣了。所以選股票不光要看盈利率，還要看客戶群體是否廣泛。個人也是一樣，如果工資是你的唯一收入來源，那麼你一旦失去工作，生活就將陷入困境，但你除了工資收入，還有房租收入，投資收入，工資收入只是你總收入的一部分，那麼沒了工作對你影響也不是很大。
貴州茅臺在醬香型白酒中一枝獨秀，比排在第二的郎酒高出好幾個數量級。就算在整個白酒行業中也是其他品牌無法替代的，五糧液呢，後面有瀘州老窖，劍南春等緊隨其後，所以主力機構更青睞貴州茅臺，因為茅臺酒是其他產品無法替代的，有很深的護城河。
所以選股票要選淨資產收益率高，客戶群體多，有核心競爭優勢的上市公司股票。
再來看一個選股中比較關鍵的因素，現金流，就是這家公司現金有多少。比如上面說的，一家公司賺錢能力很強，客戶群也比較廣泛，但是公司賬面上沒有現金。為什麼會出現這種情況，主要是產品銷售出去了，但是沒收到錢，變成應收賬款了，或者是進原材料提前把錢付出去了。就好比你年薪百萬，但老闆給你說公司現在發展需要錢，你的工資過兩年付給你，現在每個月付你五千的生活費，可是你老婆買化妝品要兩千，孩子上補習班要三千，父母買保健品要兩千，自己也該買件衣服了，這些都需要錢，雖然你名義上百萬年薪但沒拿到手，家裡開支又不能少，是不是就捉襟見肘了。公司也一樣，發工資需要錢，進原材料需要錢，投資研發需要錢，所以現金流對公司十分重要，沒有錢，公司的經營就會受到影響，所以選股票要選現金流長期充裕的公司。
還有一個比較重要的選股條件，就是分紅，一家公司願不願意分紅，很大程度上決定了是不是有主力機構願意投資這家公司並長期持有，也就是對這家公司進行價值投資。一般來說，能分紅的公司都是盈利狀況良好，現金流充裕的公司，這樣他才能拿得出錢來分紅，願意分紅的公司就是願意和股東共同分享公司成長帶來的收益，這樣能吸引更多的投資者投資公司，給公司帶來更多的現金流，對公司的發展有利，是一件雙贏的事情。
比如貴州茅臺，今年每手分紅1700元，相當於給每個股東至少送了一瓶茅臺酒，算比較大方的上市公司，所以很多投資者都願意投資，但斌、林園等私募大佬都長期持有貴州茅臺。當然也有不願意分紅的公司，曾經有上市公司被點名批評是一毛不拔的鐵公雞。就好像一個男人，有車有房有存款，年薪百萬，但是他跟你說，我們生活AA制吧，甚至家庭開支都不願意負擔，這樣的男人有何價值？所以價值投資的話，選股票一定要選分紅率高的。
好了，價值投資選股票基本上就這幾點了，總結一下：就是買股票要買淨資產高，淨資產收益率高，客戶群體廣泛，現金流長期充裕，分紅率高的，這樣的股票就是股票中的高富帥，白富美。買了不吃虧，買了不上當，買了生活天天向上。當然這個是在價格低於價值的時候買入，不然就不是價值投資了。
接下來就是最最重要的一步了，買入，選出了好股票，肯定要買入才會有收益，說得再多，選得再好，不買是不會產生任何收益的。怎樣買，這就涉及到價值投資的核心問題了。
價值投資的核心是當價格低於價值的時候買入並持有，直到價格高於價值。
什麼時候價格才低於價值，我的判斷方法有兩個，一個是市盈率，一個是月平均線。
比較通用的判斷標準是市盈率 （經過多少年投資可以通過股息全部收回）， 一般來說是市盈率20倍的時候價格等於價值，市盈率低於20倍的時候，價格就低於價值了，市盈率高於20倍的時候價格就高於價值了。
我理解的市盈率就是現價買入，20年的分紅能夠收回投資，價格就等於價值。
所以我的市盈率和行情軟件上的市盈率算法不一樣，我的算法比行情軟件上的動態算法還要動態。主力機構有他們自己的一套算法，有他們自己的市盈率倍數，我們散戶不知道，也看不懂。
目前行情軟件上顯示貴州茅臺的動態市盈率是49倍，價格是1770元，以市盈率20倍為價值算，超出一倍多，現在買入肯定不是價值投資了，以我的市盈率算法，貴州茅臺的市盈率是100倍，嚴重高估，所以不在我的價值投資範圍之內了。
價值投資一定是當價格低於優質資產的內在價值的時候買入才叫價值投資，也就是市盈率低於20倍的時候買入。
很多進入股市的朋友對價值投資認識不清，存在誤區，他們在網上看到巴菲特說價值投資要長期持有，以為隨便買一隻股票持有幾年，就是價值投資，結果幾年後這隻股票退市了，他們就開始罵巴菲特騙人，其實是他們沒有深刻理解什麼是價值投資，我說一下我對價值投資和價格投機的理解。
比如房地產開發商買地建房，再賣給消費者，這叫投資，消費者買房之後價格上漲再賣出，這叫投機，俗稱炒房。股民在房地產上市公司股票價格低於房地產上市公司價值的時候買入並長期持有，獲得公司長期發展的收益和分紅，這叫投資，股民在房地產上市公司股票價格高於房地產上市公司價值的時候買入，獲取短期上漲收益，賺一票就走，這叫投機。投資是長期行為，投機是短期性的一次性行為。
價值投資獲取的是一家公司長期發展的收益，公司和股民都能夠享受得到，是一個共贏的行為，具有長期性。價格投機獲取的是價格短期的差價收益，你在股票價格較低的時候買入，然後在股票價格較高的時候賣給高位接盤的股民，你獲取的收益是另外一個股民給你的，是一種零和行為，具有短期性一次性。就是你賺的錢是別人的，你虧的錢被別人賺走了。
比如在高位買了只垃圾股票持有幾年，你以為是價值投資，恰恰相反，這是一種投機行為，不可能獲得長期收益，幾年過後這隻股票退市了，你要承擔相應的損失，垃圾始終是垃圾，持有幾年也不可能變成黃金，很多股民沒有搞清楚什麼是價值投資，什麼是價格投機，盲目買入，必然會產生虧損。
所以當一隻淨資產高，淨資產收益率高，客戶群體廣泛，現金流長期充裕，分紅率高的股票市盈率低於20倍（這個市盈率是按照我自己計算的市盈率，不是行情軟件上顯示的市盈率，）的時候買入並長期持有，這就叫價值投資，並不是隨便什麼價格隨便什麼股票買了長期持有就叫價值投資。
好的股票價格不容易跌到市盈率20倍以下，好股票是股票中的高富帥，白富美，搶手貨自然水漲船高，價格不低，按照市盈率低於20倍的方法很難買到，可能很多年才有一次機會，這裡還有一種方法就是用月平均線來尋找價值投資機會。
我的判斷標準是當一隻淨資產高，淨資產收益率高，客戶群體廣泛，現金流長期充裕，分紅率高的股票價格跌破60月平均線，就可以進行買入了，這種機會也比較少，一般幾年才會出現一次，但是抓住一次就有上倍數的收益。比如貴州茅臺2013年9月跌破60月線，以平均買入價50元計算，到現在漲了30幾倍，這樣的股票還有很多。
上面這兩種方法也適合對上證指數和寬基指數進行判斷和投資。
再來說價格投機， 投機是為了賺取價格差，如果一隻股票價值十塊錢，你用低於十塊錢的價格買到就賺了，投機的方法有很多種， 割韭菜用鐮刀， 各有各的招，我就說一下我用得比較順手的一招，用60平均線和成交量來買賣股票。
我認為價格投機的核心是趨勢和成交量。
沒有趨勢就沒有價格差，投機賺取價格差就無從談起，所以投機要選取處在上漲趨勢中的股票，判斷標準是股票價格處在60日平均線上，當股價突破60日線或者回調到60日線不破的時候買入。60線是判斷趨勢的一個重要指標。
成交量同樣是一個非常重要的指標，成交量是資金進出的重要體現，沒有資金參與就不會產生大的價格趨勢，沒有大的價格趨勢，賺取價格差就比較困難，所以一定要選有大成交量的股票，一般來說，一段下跌趨勢底部放出大的成交量，那麼很有可能就有大資金參與進來了，可以重點關注，一段上漲趨勢頂部放出大的成交量，那麼很有可能就是大資金出貨，就必須要賣掉手中的股票了，底部放量和頂部放量，必須要有一段明顯的下跌或者上漲趨勢作為標準，橫盤震盪趨勢的放量，沒有參考價值，也沒有參與價值。
舉一個例子來說明，貴州茅臺自2019年11月22日下跌途中，跌破60日平均線後，2020年1月2日，3日，2月3日，3月19日均有巨大成交量，說明有主力資金參與進來了，股價突破60日線後，一路上漲，中途成交量並沒有放大，說明主力機構一直掌握主要籌碼，並沒有出貨，直到7月16日出現巨大成交量後，股價不在繼續上漲，說明當日有主力開始出貨了，這時候作為投機者，就應該賣掉股票。如果在3月31日股價突破60日線的時候買入，持有到7月16日賣出，三個多月的時間獲利50%以上。
所以買入一隻股票之前，首先要看股價是不是在60日線上，再次要看股價在60日線下的時候有沒有出現大的成交量，如果有，那麼上漲的概率和幅度就比較大，如果沒有，那麼上漲的概率和幅度就比較小。
以上就是我對價值投資和價格投機的理解，但是在具體操作中容易出現一些誤區，一般有以下這些：
1，認為價值投資就是直線上漲，當買入的股票價格出現下跌時，就認為價值投資這個方法錯了，選擇割肉出局，其實在價值投資途中，價格是隨時波動的，只要價格沒有超過價值很多，價格的波動都是逐漸上升的，安心持有即可，對短期的下降不用在意，有時候短期的下降反而是入場的好機會。
2，認為價值投資不用止盈，可以一直持有。其實當買入的股票價格出現劇烈上漲，價格嚴重高於價值，這個時候可以止盈出局，等待下一次投資機會，巴菲特的價值投資也不是一直持有不變的，當他買入的股票價格嚴重高於價值的時候，他也選擇賣出。
3，在價格投機中，買入的股票價格出現下跌後，有些股民不但不止損，反而還進行加碼補倉，這在投機中明顯是錯誤操作，只會越虧越多。其實在投機中當買入的股票價格出現下跌，達到止損位一定要止損，因為投機是一次性的，錯了就止損尋找下一個機會，加碼補倉只會越套越深，越套越久，喪失掉其他好的交易機會。
4，在價格投機中，買入的股票劇烈上漲，有些股民不止盈，想著價格會繼續上漲，結果價格又跌回來，坐了過山車，落了個一場空。這也是不可取的，買入一隻股票要設定止盈方法，到達一定目標就要落袋為安，避免一場空歡喜。
進入股市之前一定要搞清楚自己是價值投資還是價格投機，做好計劃再下手。
如果是價值投資，就相當於投資了一家公司，你獲得的收益就是分紅和公司成長的收益，這就需要有一定的耐心，只要公司基本面沒有問題，就不要去關注短期的價格波動。
如果是價格投機，就相當於一錘子買賣，賺錢賠錢都要及時了結，就跟街邊賣菜攤販一個道理，今天進的菜必須今天賣完，賣不完的留到明天就只能扔掉，今天虧一點錢打折賣掉至少還能回來一部分本金，明天繼續進菜還可以賺回來。股票也是一樣。
最後希望大家都能夠找準方法，在股市賺到錢。如果你覺得讀完對你還有所幫助，可以點贊、評論、轉發。
週末愉快！
2020年9月12日
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