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自疫情在美國爆發以來，為了應付這場病毒危機對該國經濟帶來的負面影響，美國已經實施了四輪經濟刺激計劃，並且開啟了"超級QE"模式。因此，在美國印鈔機火力全開的情況下，據統計，過去一個月，美聯儲資產負債表已經暴增了2萬億美元。可以說，如今美國"印錢"速度之猛令全球各國相形見絀，連聲驚訝。於是，全球又再次掀起一波美債拋售潮。
日本增持566億美債後，全球央行為何拋售美債1090億？
根據美國財政部4月15日發佈的最新海外債券報告數據顯示，今年2月份外國持有美債總額攀升至歷史新高，較1月增加2097億美元，至7.067萬億美元。其中，日本大幅增持美債566億美元，持倉規模達1.2683萬億美元的歷史新高，仍舊穩居最大美債海外持有國的寶座；英國也大幅增持了305億美元美債，中國亦是增持了137億美元美債。
不過，這份報告具有"滯後性"。回溯時間線，由於2月份，正是新冠病毒在亞洲地區爆發最兇猛的階段，自然不難理解為何各國央行會湧入美債市場避險。然而，如今形勢不同以往，隨著新冠病毒大規模侵入歐美國家，受到衝擊的美國經濟已是岌岌可危。據IMF最新預測，美國今年經濟將萎縮5.9％，實際上，美國已經走在了經濟衰退的路上。於是，各國又重新調整避險策略，迅速拋售美債。
根據統計數據顯示，3月份前3周，存放在美聯儲的外國官方美債減少了1090億美元，是有記錄以來最大單月跌幅，美債流動性已惡化至自2008年國際金融危機以來最差水平。即便美債拋售潮再度襲來，美國為了提振經濟依舊不管不顧繼續印鈔；已有分析指出，按照如今的印鈔速度，到6月份美聯儲資產負債表規模恐達10萬億美元。
美國轉嫁經濟危機至19國，全球597億資金流入中國債市！
與此同時，美國頻頻印鈔，企圖借用海外廉價資金刺激該國經濟增長的操作，已經讓全球分擔了美國經濟波動的風險。據IMF最新發布的《全球金融穩定報告》中表示，新興市場正面臨著有史以來最劇烈的資本外流。而在2009年摩根士丹利新興市場指數中，就包括中國、俄羅斯、巴西、印度、印尼、馬來西亞、泰國、韓國、菲律賓和土耳其等在內的20國。
不過，由於中國經濟穩定及政策空間充足對人民幣匯率構成強有力的支撐，近段時間，人民幣匯率持續走強，甚至在4月8日人民幣對美元中間價上調456個基點，創下了自2019年1月28日以來最大升幅。也就是說，除了中國，基本所有新興國家都不可避免地替美國"印鈔行動"買單，美國正將經濟危機轉嫁到這19國。因此，一些分析師認為，未來外國央行、尤其是新興市場的央行，將削減美債持倉以提振本幣匯率，後續出爐的3月份外國持有美債數據將會有明顯的波動。
如此一來，美債也將逐漸喪失避險地位，疊加美國疫情的影響，這也讓中國債市有望取代美國成為全球資金避風港。數據顯示，今年第一季度，我國銀行間債市新增境外法人機構26家，境外機構淨增持人民幣債券597億元。有聲音指出，鑑於疫情在海外持續蔓延，國際投資者的"避險模式"料將延續，而隨著國內經濟穩步恢復，流入國內債市的資金有望繼續增加。
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