［題記：此文是編譯，原文來自Redpoint 的風險投資大師Tomasz Tunguz的文章。作者文中所採用的數據僅是針對美國初創企業，儘管如此，仍對中國中小科技企業有借鑑意義。］
對一家初創企業來說，上市要花很多錢。一般來說，法律費用約佔到Ａ輪融資額的1%，也就是說，Ａ輪融資到400萬美元，那法律費大約是4萬美元。當然，這還沒有考慮到此輪投資過程所需要的時間和融資的稀釋程度。
不過，如果你此刻正在考慮上市，那麼請你先準備8倍的費用。在過去的10年間，在準備上市的所有公司中，共有360家風險投資的科技公司平均募資到1.07億美元，其中，首次公開發行(IPO)募集資金金額的8.8%用於支付投行顧問、會計師和律師。
以下是費用比例詳解表。X軸表示日曆年。Y軸表示所支付的費用所佔的百分比。紅色顯示的是投行顧問費用，所佔比例最大。綠色顯示法律費用，用於請律師撰寫招股說明書及複核相關法律確認書，以及藍色顯示會計師的審計和編制財務報表的相關費用。
法律費、會計費和投行費分別佔比
除了2012年，過去十年間的平均花費並沒有太大變化。2012年，這次的異常是由Facebook公司首次公開募股(IPO)引發的一場“偏軌”，它共籌集了170億美元，支付的費用是1.82億美元，僅佔募集資金金額的1%。
Facebook公司的鉅額IPO及更低的費用讓我想到一個問題：IPO規模是否越大，花的錢就會越少？通過對IPO規模和支付費用進行對比，下圖回答了這個問題。X軸顯示的是IPO規模的Log10倍，因此，數字2對應的是1億美元的募集金額，Y軸顯示的是費用所佔比例。
的確，規模越大的IPO花的費用越少(R ^ 2大約等於0.44，表明適量相關性)，但是，像谷歌和Zynga以及其他18家公司這樣規模不大的IPO，花的費用不到5%。那些在公開市場上表現突出的公司，因為有許多供應商都在競爭為其服務，並且願意為了贏得為其服務而降低自己的利潤。
IPO規模和支付費用之間的關係
上市對企業來說有許多好處，包括企業可以獲得更大資金池、股票流動性能夠更高以及和政府媒體建立良好的公共關係。在整個過程的成本中，支付服務提供商的費用是最多的，幾乎要佔到10%。
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