【短評-大盤】
上週五滬深兩市三大指數集體高開震盪，截至收盤，滬指漲0.65%，報收2838點；深成指漲0.55%，報收10527點；創業板指漲0.62%，報收2020點。外盤方面，美股上週五集體收高，道指漲幅達2.99%，納指漲1.38%，標普500 指數漲2.68%，三大指數較三月低點反彈已超30%；A50股指期貨漲0.02%。早盤，日經225 指數開盤跌1.43%，韓國 KOSPI 指數開盤下跌0.33%。
評：隨著美國新冠疫情確診人數拐點的到來的預期，美股可能開啟止跌震盪，國內股市運行的邏輯轉移到國內經濟基本面，在強有力的貨幣政策的支持下，滬指跌破2750點的概率不大。短期可能繼續在2750-2850間震盪。
【短評-期指】
三大股指期貨合約全部上漲，IC各合約漲幅滯後。三大主力合約基差貼水幅度掉頭擴大。三大會員持倉變動數據如下：IF合約增倉4865手，IH增倉3235手，IC合約減倉12172手。
評：國內大概率繼續在2750-2850間震盪。昨天滬指跳空高開，接近震盪區間頂部，RSI 指標超前KDJ展開回調，預計今日滬指會先下跌後震盪，運行區間大致在2823-2840之間。
【短評-鐵礦石】
2020年第一季度淡水河谷鐵礦石產量不及預期，粉礦產量同比下降18%。
評：終端需求回暖，鋼廠產能利用率提升或增加鐵礦石補庫，疊加鐵礦石庫存處於低位和國外鐵礦石產量不及預期，短期對鐵礦石價格支撐較強，而國外疫情蔓延迅速和鋼廠關閉導致市場對未來供應過剩的擔憂，壓制鐵礦石價格上行空間，預計短期鐵礦石價格高位震盪，區間600-620，建議觀望為主。
【短評-螺紋鋼】
4月20日全國鋼市庫存環比減少5.31%。
評：鋼材現貨成交放量，下游需求持續較好，庫存繼續擴大降幅，疊加基建投資預期較強，外部金融環境好轉對鋼價有一定的支撐，但是螺紋鋼產量持續增長疊加一季度數據較差，連續上漲後上行動力不足，預計短期螺紋鋼價格震盪，區間3320-3430，建議離場觀望為主。
【短評-銅】
4月17日，上海平水銅成交價在42400-42540元/噸，LME 庫存增加4600噸至265425噸。
評：美國昨晚公佈的領取失業救濟金人數低於預期，同時特朗普稱美國疫情高峰已經過去，正在安排企業復工，宏觀情緒轉好。預計銅價會在高位維持偏強震盪，運行空間在42000-42700元/噸，建議觀望。
【短評-鎳】
4月17日，電解鎳成交價在97200-98800元/噸，LME庫存增加240噸至230304噸。
評：消息面上，菲律賓第二鎳礦生產商和出口商 Global Ferronickel Holdings Inc 此前表示，已決定暫停採礦業務，以緩解對新冠肺炎疫情擴散的擔憂。受疫情影響，菲律賓 Nickel Asia 也宣佈停止鎳礦石開採和出口業務。預計4月份菲律賓鎳礦出貨量會大幅減少。此前鎳價探底回升再創新高，預計將會繼續走強，運行空間在98000-100000元/噸，建議短多。
【短評-黃金】
香港萬得通訊社報道，美油跌超7%，失守17美元/桶關口。
評：由於疫情持續惡化，原油再度下跌，打壓通脹預期，歐美股市上漲，風險偏好略有修復，黃金有所回調。黃金近期在修復由於供應鏈帶來的期限價差問題，期限價差進一步迴歸正常。美黃金短期回踩1700關口，短期下跌，中期依然震盪偏多。人民幣匯率貶值，利多滬金。滬金震盪偏空，下方支撐位370。
【短評-乙二醇】
非乙烯法開工37%，下降5.85%，乙烯法開工59.4%，下降14.7%；華東港口乙二醇庫存116萬噸，保持不變； CCFEI 乙二醇內盤價3440元/噸，上升90元/噸； CCFEI 滌綸 FDY (150D)5400元/噸，下行趨勢，聚酯開工85.24%，緩慢上升趨勢。
評：乙二醇開工大幅回落，當前下游聚酯及紡絲開工逐步恢復正常，進一步提升難度大，華東乙二醇庫存高位，終端坯布持續高位，成本端原油震盪偏弱。預計2009合約短期3700下方震盪回調延續，建議短線空單操作，注意止損。
【短評-甲醇】
甲醇開工70.05%，下降0.5%；需求方面，甲醇制烯烴開工76%，上升3%，醋酸開工77.6%，下降5.4%；華東華南港口庫存99.19萬噸，下降1.97萬噸，華東市場中間價1692.5元/噸，上升5元/噸。
評：港口庫存下降，國外裝置檢修陸續恢復，預計進口壓力增大，國內甲醇開工較穩，甲醇下游開工處於中等水平，下游開工近期較穩，原油震盪回調抑制甲醇反彈，預計2009合約短期1800下方震盪回調延續，建議短線做空，注意止損。
【短評-國債】
中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署當前經濟工作。會議指出，要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響。
評：週末召開中央政治局會議，強調以更大力度進行宏觀政策調控，後續降準降息仍然可期。央行下調 MLF 利率，降息預期部分兌現，後續關注 LPR 利率調整情況。國債震盪偏多，十年期下方支撐102.3。
【短評-豆粕】
據USDA數據，截至4月9日當週，美國2019/20年度大豆出口銷售淨增24.47萬噸，創年度市場低位，2020/21年度大豆出口銷售淨增6萬噸，整體低於預期。布宜諾斯艾利斯穀物交易所的報告稱，截至目前，阿根廷本年度大豆作物收割率打到37.8%，天氣條件有利收割加速。
評：芝加哥CBOT 大豆期貨週五連續第五日下跌，因出口需求疲軟的憂慮影響，美國國內牲畜飼料需求下降。目前南美大豆收割加速，未來供應施壓市場，預計未來國內大豆到港將對豆粕價格施壓，短期內震盪偏弱走勢。
【短評-棕櫚油】
據檢驗機構AmSpec 的數據顯示，馬來西亞4月1-15日棕櫚油出口量471,437噸，較上月同期減少6.1%。ITS的數據顯示，馬來西亞4月1-15日棕櫚油出口量環比下滑3.6%至472,085噸，上月同期出口489,635噸。
評：馬來西亞BMD 棕櫚油週五收到買盤支撐小幅攀升，但周線下跌仍超3%。目前疫情對產油國棕櫚油出口的影響明顯，隨著天氣轉熱棕櫚油產量增長期將到來，棕櫚油價格中期走勢偏弱難改，原油價格繼續下探，短期內棕櫚油預計保持底部震盪偏弱走勢。
【短評-原油】
貝克休斯數據顯示，本週石油鑽井數量從504臺下降到438臺，降幅13%；據媒體報道，交易員們預計，海上油輪所儲存的石油刷新歷史高位，達到1.6億桶，超過了2009年的水平；外媒介紹，沙特阿美5月1日期每日向客戶出口850萬桶。
評：由於基本面較差導致的庫存大量累積成為壓制原油近月的主要力量，月差水平超過某一範圍之後，市場上就會湧現出大量囤油套利的投資者，這部分投資者利用原油庫存和較大的月差關係反覆移倉，以達到賺取月差收益的目的，壓制遠月迴歸現貨，當前這種行為正在進行。長期看，無論主動或被動，供應縮減逐步進行。操作上，若時間維度偏長，低位多單耐心持有，不追；若時間維度偏短，低位震盪思路，波段操作。
【短評-PTA】
3月當月，我國紡織品服裝出口額為154.3億美元，同比下降12.9%（以人民幣計同比下降10.0%）。其中，紡織品出口89.22億美元，同比下降4.9%（以人民幣計同比下降1.7%）；服裝當月出口65.08億美元，同比下降22.0%（以人民幣計同比下降19.3%）。
整體上，需求斷崖，PTA 處於新一輪投產週期，2020年將有1000萬噸以上新增產能，而下游聚酯新產能投產不足，供大於求的局面難以改觀。加工費低位，位置看原油，交易思路同原油。
【短評-PP】
纖維排產39.5%，拉絲排產16.5%。
評：按照目前排產測算，拉絲4月產量在55萬噸，產量低於2018年、2019年的水平，去年拉絲需求佔比30%。口罩對纖維料需求，在14.2萬噸～16.6萬噸區間，按照目前日產量2萬噸來看，7-9天左右即可滿足口罩對纖維料的需求，纖維高排產或拉絲低排產不可持續。當前行情為各路資金炒作行為，不建議高位接多單。
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