你覺得投資和消費兩者之間，投資就是投資，消費就是消費，這不是很清楚嗎？我問你，今天中午吃盒飯，這是投資還是消費？吃飯當然是消費，但是中午不吃飯晚上還能工作嗎？為了晚上能工作，中午吃的這個盒飯就是投資。投資跟消費之間的關係好像真的沒那麼清楚。
度假旅行，這是投資還是消費？你說這當然是消費。但我也可以把它看作是投資，這是對記憶力的投資，將來我老了、走不動了，只能坐在安樂椅上了，這時候我能回憶起我美好的過去。這一次旅行是為了我以後年紀大了所做的投資。
1.投資是時間維度上的平衡消費
投資和消費之間沒有必然的區別。
歐文·費雪（Irving Fisher ）在他的《利息理論》裡面有一句名言：投資是時間維度上的平衡消費（ Investment is the balancing of consumption over time ），投資其實就是消費，投資只不過是在時間維度上面的平衡消費。
這句話非常精彩。投資一下子就跟消費打通了，它們是一回事兒，只不過是人們為了追求最大的收益，在時間上做一個平衡而已。
今天的年輕人有很多時間，今朝有酒今朝醉，把所有的時間都用來玩，這是可以的。連續玩一個禮拜，連續玩一個月，連續玩一個季度，可以的，但是如果一直這麼玩下去的話，將來的日子可能就沒那麼好過了。
所以，我們來個平衡消費，今天稍微吃點苦，多花一點時間來學習，多花一點時間來改進自己，將來的日子會更好過。這是一種平衡消費的觀點。
所以每一個人追求的，不是今天的消費最大化，也不是明天的消費最大化。我們要追求的，是我們終身每一個時間點的收入之和最大化。
一棵蘋果樹今年結10個蘋果，明年結10個蘋果，後年結10個蘋果，它的現值是什麼呢？它的現值是今年這10個蘋果，加上明年10個蘋果折算成今年的價值，後年10個蘋果折算成今年的價值，把所有這些現值加起來，就是這棵蘋果樹的現值。
耐用品的現值等於未來收入流的折現和。我們追求的不是今天結的蘋果數目最多，也不是明年或者後年結的蘋果數目最多，我們追求的，是所有未來每一年收入流的折現和最大。所以投資是時間維度上面的平衡消費。
這也讓我想起阿爾欽（Armen Alchian ）在他的教科書裡面提過一個有趣的問題：我們都知道，要是連餓三天吃才一頓飯，那頓飯可香了，感受可好了。但是我們每個人，為什麼不會為了追求那種特別美味的感覺，連餓自己三天才吃一頓，而是每天都吃三頓飯呢？
答案是什麼呢？答案在於，我們追求的不是一剎那的最高幸福，我們要追求的是幸福總量的最大化 。所以我們每天都吃三頓飯，這樣使得我們的幸福總量最大化。
我們追求的是一個收入流的折現和最大，不是一剎那的收入最大，這一點挺重要的，我們後面還會用這個原理來分析一個非常重要的社會現象，就是收入不均的現象。
2.未來預期決定一個人是否選擇健身
人們追求永久收入的最大化，而不是某個剎那的收入最大化。這個原理能解釋很多生活中的現象。
比方說，人們選擇到底抽菸還是不抽菸，健身還是不健身，這兩個問題的正確答案，其實都是因人而異的，不同的人在不同的處境下面就有不同的選擇。
過去人們普遍生活非常貧困，見不到未來的前景，人均壽命比較短，這時候及時行樂就顯得比較重要，所以那個年代抽菸的人特別多。
今天人們可以選擇的娛樂活動範圍比以前大多了，人們對壽命的預期也大大提高了，這時候他們的平衡消費就會發生變化。今天節制一點，未來就能得到更大的享受，吸菸的人數就大大下降了。
節制飲食、運動健身，這些決定其實都跟人們對未來的預期有關，人們追求的是未來收入的最大化，而不是一剎那享受的最大化。
同樣的道理，有些醫生就說，如果他的病人超過了80歲，他就不會讓他們太過節制飲食，因為享受當下的快樂也是挺重要的。
3.卡特爾組織能決定國際油價嗎？
我再問你一個有趣的問題，石油輸出國是一個卡特爾[1]組織，他們組織在一塊決定石油的產量、決定石油的價格。因為石油是他們的，所以他們是壟斷者，他們能夠決定石油的產量，也能夠由此決定石油的價格。
石油的產量和價格，真是石油輸出國組織他們自己定的嗎？
現實的情況是，今天的石油多少錢一桶，大概50塊錢一桶。但是在現有的條件下，油井管道所有的基礎設施不變的情況下，從地底下多打一桶石油出來的邊際成本，只是一美金的樣子。多打一桶石油多花一美金，你能在市場上賣出50美金，你能賺49美金，他們為什麼不把石油都打出來趕緊賣掉，趕緊實現他們的利潤呢？
你可能會說都打出來了石油價格會下跌，但是我覺得，下跌也還遠遠沒下跌到一塊錢的程度，多打一點總是多賺一點，早一點享受比晚一點享受好，為什麼成本只有1美金，收入有50美金他們不幹？
答案就在於，我剛才問你的問題，這問題本身是錯的，這問題本身留了個陷阱，我說打一桶石油的成本是一塊錢，但是實際上多打一桶石油出來的真正成本不是一塊錢。為什麼呢？因為成本是放棄了的最大代價。
今天多打一桶石油出來使用，放棄的是明天這桶石油所能夠產生的收入，把石油從地底下抽出來這個成本不算成本，真正的成本，是放棄了明天的使用，放棄了明天的收入。
我現在問你，假如現在權威機構發佈了一個報告，大家都非常相信這個報告的內容。它說三年後每一箇中國人都會買一輛燒汽油的汽車。
如果大家相信這份報告的預測，那麼我問，今天的石油產量會上升還是下降？答案是今天的石油產量會急速下降。
為什麼？因為石油輸出國組織看到了，再過三年會有巨大需求，他們得給我們中國人留一點石油。不是他們愛我們中國人，而是他們知道，三年後他們要賺到的錢要比今天更多。今天把石油用掉，放棄的代價就太高了。
4.市場力量決定石油產量和價格
假設剛才說的這份報告被闢謠了，大家都不相信了，這份報告沒有依據，沒這回事兒。相反另外一條消息出來了，我們北大化學系有三位教授，共同研究發現了一條方程式，非常重要的一條方程式，就是他們能夠把水變成油。從明天早上開始，打開水龍頭，你就能夠把水變成油了。
假設這條消息是真的，那麼我問你，今天石油的產量會上升還是下降？今天石油的產量會急速上升，石油輸出國組織要把所有蘊藏的石油，都拿出來賣掉。為什麼？因為到了明天，石油就再不值錢了。
所以表面上看，石油輸出國組織這個卡特爾機構壟斷了石油，他們能夠控制石油的產量，能夠控制石油的價格，而實際上，他們是遵守“ 投資是時間維度上的平衡消費 ”這個原理，來確定石油的產量和石油的價格。
他們追求的不是今天賺最多錢，也不是明天賺最多錢，他們要追求的，是在一個長的時間維度裡面賺最多的錢。石油產量表面上是他們定的，但實際上他們是被動的，他們必須看著未來石油的替代品出現的機會，來確定今天石油產量的高低。
當然你明白，現在石油替代品出現的機會越來越高了。太陽能的成本在下降，頁岩氣的使用也在普及，所有這些替代品都逼著石油輸出國組織增加石油的產量，石油價格也因此一直在下跌，他們擋也擋不住。
表面上壟斷者可以確定產量和價格，實際上他們的決策，也是受市場的力量所左右、所決定的。
你記得嗎？我們總結價格那個模塊的時候，曾經提過經濟學家哈羅德·德姆塞茨（Harold Demsetz ）的一句話，他說**經濟學在過去200多年裡面，最大的教訓就是建立了一個高度抽象的模型，在這個模型當中，沒有任何人可以決定價格或者其他重要的市場指標。
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