紅棗這個品種之前關注了一段時間，當時之所以關注紅棗，完全是參考蘋果當時上市的一些基本情況，因為紅棗和蘋果有幾點比較類似的地方：第一，上市之初都是嚴重的供大於求的局面；第二，產量容易受天氣影響；第三，容易炒作倉單成本。
所以，我當時認為，同為生鮮品種，紅棗上市爆發大行情的路徑可能會和蘋果類似，所以就稍微去了解了一下，並且在疫情爆發之後，CJ2005 價格跌到 10000 多點的時候，我買了一些，不過沒什麼太大意思，波動比較小，後來在右側平倉了。圖1
01 紅棗的倉單成本
因為當時蘋果跌到 6000 多的時候，市場炒作倉單成本，據說倉單成本在 9000 以上，結果蘋果有開始大漲，漲到 12000，所以吸取了蘋果的教訓，我當時先去研究了一下紅棗的倉單成本的計算方法。
紅棗倉單成本計算的幾個關鍵點在於通貨價格、商品率、級差定價、倉儲時間。最核心的就是商品率的高低，一般情況下，當出現不利天氣時，會導致紅棗的商品率大大降低，從而提高紅棗的倉單成本。
我當時就做了一個紅棗的倉單成本情景模擬表，對應不同的通貨收購價以及不同的商品率來模擬不同情境下 CJ2005 合約的倉單成本，我大體能過得到一個倉單成本的區間範圍。圖2
上面這個表中，你只需要修改通貨收購價、商品率以及最後一行倉單成本公式中的 6 個月的期限，其他的數據都會自動變化。一般情況下，新疆紅棗的商品率在 80%-90%之間，很少能夠達到 95%以上的，低於 80%的水平就處於偏低了，當時，有很多朋友跟我說今年紅棗的商品率水平非常低，我就假設了一個 75%（上表中最後一列），所以我當時的想法是，商品率在 75%-80%之間，那麼我在 10140 的價格買入虧不了多少，至於能賺多少，就看真實的商品率水平以及市場的炒作了。
不過事實證明，紅棗大部分時間都是在 10500 上下各 500 個點左右的區間波動，持倉量始終沒有放大，缺乏資金的關注，一直在走橫盤震盪行情。市場並未炒作倉單成本的問題，或許是盤面價格距離倉單成本的差距並不像當時蘋果那麼誇張。同時也沒有相應的天氣情況來刺激紅棗減產，所以資金的關注度並不高。
02 生長週期以及災害影響
當時，蘋果除了炒作倉單成本之外，還有一個炒作，那就是冰雹導致的減產，所以研究完紅棗的倉單之後，我就打算研究一下紅棗的生長週期，以及在生長週期各個階段可能遇到的天氣災害及其影響。當時我先做了一個蘋果的，發現蘋果還是很脆弱的，特別容易受天氣影響。圖3
所以，當我搞完了蘋果之後，我打算再去了解一下紅棗的生長情況以及常見天氣災害，不過之前搞了一半就沒有再去搞，成了爛尾工程了。圖4
如果你對紅棗這個品種感興趣的話，你可以去了解一下不同的生長週期階段，對於光照、溫度、水分的需求以及常見的自然災害對產量可能帶來的影響。
遺憾的是，市場上也並沒有炒作紅棗的天氣問題，可能紅棗和蘋果不太一樣，蘋果比較嬌氣，特別容易受天氣的影響，而紅棗卻十分堅挺，不太容易受到天氣的影響，除非是極其惡劣的天氣災害，所以蘋果比紅棗更容易炒作天氣市，更容易受到資金的青睞，所以蘋果的持倉量可以迅速上來，投機度也大幅提升，而紅棗持倉量始終上不了，交易也不活躍。
03 供求關係與價格變化
我們常說供求決定價格，價格影響供求。傅海棠老師有話說得好：供大於求，只有發生在價格高位，才容易下跌；供不應求，只有發生在價格低位，才容易上漲。商品的價格短期看供需，長期看成本。永安期貨的持倉思路基本上也是有這樣的特徵，長期持倉主要是做多估值，短期持倉主要是做驅動。
例如，你所說的紅棗是長期供大於求的局面，但是價格能夠長期維持在 10000 多的水平，並沒有出現所謂的供大於求情況下的下跌，那是否可以理解為這個價格水平在歷史上處於較低水平。
記得好像是去年的時候，期貨市場上蘋果和紅棗基本上一個價格，都是 1 萬多，我的主觀反應是，正常情況下，紅棗應該比蘋果賣得貴，盤面價格現在一樣了，要麼是紅棗低估了，要麼是蘋果高估了。所以從這個角度來看，我認為，紅棗的絕對價格可能並不是很高。
圖5
目前 CJ2009 合約基本上還可以看作在 10000-11000 之間的區間震盪，今天價格再次測試震盪區間的下邊界，同時出現了一個 pinbar 信號，單純從技術分析的角度來講，這個可能是一個偏試多的一個信號。
如果在做多的情況下，價格下跌突破了震盪區間下邊界，可能需要止損了。不過前提是需要確認是否是有效突破，增加一個時間過濾條件或者價格過濾條件，例如，連續 3 個交易日跌破震盪區間下邊界，這個時候可以理解為有效突破，採取止損；再比如，突然來一個大陰線，跌幅超過 3%以上甚至跌停，這種情況下就直接視為有效突破，採取止損。否則，依然可以按照區間震盪的思路進行操作。
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