三國生態護城河
數字貨幣交易所雖然形成了三國鼎立的局面，但是背後競爭不容小覷。因此，三家平臺之間一直暗潮湧動，不斷擴展業務範圍，完善產品服務，通過擴大生態系統建立更加穩固的護城河，加強自身核心競爭力。
只有不斷加強護城河的建設，鞏固既有業務和生態的同時，不斷尋求新的突破，才可能在激烈的競爭中完成破局，立於不敗之地。
那麼，都目前為止，三家交易所都建立了哪些護城河？擴展了哪些生態場景，鞏固了哪些業務？
一、交易業務：
作為交易所，其核心競爭力首先體現在“交易”屬性上面，幣幣交易，合約槓桿便是其生態基礎，由此進一步建立金融衍生品服務：借貸、挖礦、理財等成為剛需。
幣幣交易中 ，普及性的代幣，在三大所中，幾乎都能夠找到，根據非小號數據，目前三大交易所中火幣幣種為225個、幣安為186個、OKEx為145個。完善的交易對已經成為交易所必備的基礎，因此，其競爭的重點便放在差異化玩法，和具有潛力新項目代幣身上。
可以說，上線新幣已經成為幣幣交易的重要競爭手段，無論是因此幣種，還是上幣方式，都成為吸引用戶的重要手段，由此催生出：眾籌、投票上幣等模式，而用戶抽籤、搖號、持幣分配額度等玩法層出不窮。
基本模式是以新幣上線巨大的漲幅為初始持幣者帶來鉅額利潤，帶來平臺營銷曝光，完成吸引用戶流量的目的。
以幣安為例，最近上線的電商類代OGN，以及印度交易所平臺幣WRX，都有非常不錯的漲幅，贏得了用戶良好的口碑。其中，WRX藉助了區塊鏈和數字貨幣發展趨勢，以及印度關於該領域的政策轉變，不僅藉助了熱點，也抓住了趨勢。在上線新幣的玩法中，幣安顯得更加好調和創新，以至於後來被抹茶粘了不少光。
不過，總的說來，在現貨交易市場，三大交易所平分秋色，但是從吸引用戶流量的玩法上，幣安優勢更加明顯。
槓桿合約才是交易所目前交易競爭的核心。
根據火幣官方公佈的數據顯示，其在 2018 年（現貨）交易量超過 2000億美元，手續費收入 5億美元；上線火幣合約8個月以來，雙邊交易額累計突破 6400億美元，其手續費收入可觀，可見一斑。
僅8個月，合約交易的體量是全年現貨交易的3倍以上，足以見得合約的市場份額。今年隨著行情的活躍，合約的交易量進一步放大，根據合約帝數據，截止昨晚18：00全網BTC合約持倉量達15.88億美元。Bakkt Volume Bot數據顯示，本週Bakkt比特幣月度期貨合約交易額為5300萬美元。
合約龐大的市場佔有量決定了交易所在合約上的態度。作為最早上線合約交易的OKEx佔據著絕對優勢，在合約持倉上一直保持著領先。無論是市場份額，還是用戶資源上，OKEx都佔據了先發優勢。
不過火幣合約上線後，搶佔了不少資源，到去年9月幣安上線合約之後，合約市場格局被徹底打破，幣安憑藉優勢，資金量的快速流入，使其迅速從合約市場分走不小的份額。火幣在最近又上線了永續合約，自此，三大交易所合約的生態完整無缺，合約的競爭轉為合約的安全性、用戶體驗、手續費、不作惡等技術與平臺信任之間的較量。
隨著合約中插針、宕機、拔網線等安全事故的曝光，合約實際上考驗的是平臺能否帶來更加值得信任的安全保障上的技術與道德的全方位考驗。
目前在合約市場，各大交易所都作為重點打造，其競爭不僅限於三大交易所之間，合約的龐大市場，以及三大交易所在佈局時間等上面的實際現狀，使得這一塊目前的市值分配並不穩定，三大交易所面臨著來自更多交易所的壓力。
金融衍生品領域是交易所用戶和資金存留的重要窗口，尤其是在熊市環境中。隨著POS共識的流行，金融衍生品也從傳統的簡單借貸，發展為豐富鎖倉、挖礦等全方位理財機制。
交易所利用天生優勢，將用戶閒置的資產進行二次利用，以達到平臺與用戶雙贏，催生出了龐大的交易所新金融理財模式。從鎖倉挖礦，到質押投票，區塊鏈領域所有的金融模式，都可以通過交易所展示，交易所之間的競爭就便為誰能回吐更大利益，實現更大的收益。
因此，金融衍生品與雖是交易所業務的擴展，但是從用戶角度來看，則成為拉新留存，增加用戶粘性的重要場景。
從交易業務來看，交易所之間目前已經達到比較穩定的平衡，三方業務之間雖各有優勢，但是基本形成綜合實力的平衡，其他交易所要想分得市場份額並容易。
但是三者內部的競爭並不如表面看起來的穩定和平和，作為核心業務，也作為交易所的重要盈利模式，
交易業務之間的較量更多的是平臺綜合實力的展示。
二、生態構成：公鏈、礦池
數字貨幣雖然是當前區塊鏈最重要的應用場景，但是，單單靠數字貨幣本身進行支撐，缺乏技術和價值的全方位賦能，交易所是無法持續榮光的。這也是眾多交易所無法突破長尾地位甚至很快消失的重要因素。
三大交易所之所以能夠穩定頭部地位，更重要的是全方位生態的佈局。
其中，公鏈便是三大交易所佈局的重點之一。
交易所佈局公鏈由來已久，早在18年就已經公開宣佈佈局公鏈。
幣安動作最快，“Binance Chain（幣安鏈）已於2019年4月18日啟動主網， OKEx也在今年2月10發佈了OKChain測試網上線公告。
今年3月，火幣正式宣佈火幣公鏈Huobi Chain測試網上線。自此數字貨幣頭部三大交易所均全面加入公鏈賽道，開啟交易所公鏈新局面。
交易所啟動公鏈，不僅僅是簡單的生態擴展和為交易業務賦能，更重要的是為未來全方位的區塊鏈金融打下基礎。
金融已經成為目前發展最好的區塊鏈落地應用之一，金融的龐大市場，以及區塊鏈本身性質，決定了未來在金融領域的強大發展前景。從以太坊定位為“全球結算層”，金融的發展前景就可見一斑。交易所作為最前沿的“金融應用”，利用自身優勢，佔據金融先機，必然能在未來發展中展現重要優勢。
而公鏈就是基礎。因此，公鏈可以說是交易所持續良好發展的重要護城河。
入局公鏈一方面可以看出交易所目前自身發展的瓶頸，以及在單純的交易業務方面的競爭壓力；另一方面公鏈又是交易所尋求縱深發展，突破幣圈狹小的圈子，重出重圍的重要跳板。
更重要的是，發揮區塊鏈優勢，建立去中心化交易所已經成為非常重要的共識和市場發展需求，中心化化交易所轉型勢在必行，公鏈則是中心化交易所轉型的重要基礎。
通過佈局公鏈，三大交易所未來發展定位就非常明確了。
三大交易所的入局公鏈，實際上是穩住當前地位，謀求未來破局的重要舉措之一！
再來看礦池，先來看一組數據：
火幣礦池發佈了2019年發展報告，詳細披露了2019年財務及發展情況。報告顯示，2019年火幣礦池營業收入22.78億元人民幣，比起年增長549.27%；利潤4,419.68萬元，比去年增長218.19%。其中Staking礦池貢獻了主要利潤。
據可靠消息，幣安最近正在籌備礦池，4月1日，幣安創始人趙長鵬承認幣安將上線礦池業務。這樣看來，礦池即將成為三大交易所新的競爭場所。
據Chainalysis的數據，2019年，礦池向所有交易所發送了70萬枚BTC，有10家主要交易所收到了其中的77%。主要接收BTC的交易所是火幣，佔29％；其次是OKEx，佔12％。
礦池為交易所提供了主要的非交易BTC來源，增加了市場上BTC的供應量，向市場注入流動性。
交易所入局礦池的主要原因，
首先就是打通從供應到銷售的一條龍生產線，交易所作為數字貨幣流通的重要場所，從源頭佈局，掌握商品的供應主動權，具有非常重要的意義；
其次，是藉助礦池業務，滲透到礦工們的借貸業務；據報道，貝寶金融在2019年業務接連報喜，全年貸款餘額2.89億美元等值數字貨幣，同比增長3780%。
天下熙熙皆為，天下攘攘皆為利往！
頭部礦池年入上億元的巨大誘惑，又如何會讓本身就身處利益漩渦的交易所罷手呢？
而且，交易入局礦池本身就具備先天優勢，除了自身呃盈利能力之外，資本積累、信用背書、手續費、價格等都是交易所的手中王牌，佔領礦池，便佔領當前最大的礦場，交易所必然能夠借勢發展更加強大的生態和資本積累。
三、平臺幣應用場景
隨著各大交易所生態的擴展，平臺幣的身價早已不在是簡單的“平臺幣”了，而是成為各大生態之間重要的助推器和鏈接按鈕，平臺幣由此成為綜合性的應用類型。
應用場景的擴展，為平臺幣賦能更高價值。
以目前處於領先地位的BNB來看，其持倉用戶超過100萬，應用場景超過180個。
在交易所的生態系統閉環中，平臺幣充當著重要角色，因此，在一定程度上，平臺幣已經成為衡量交易所發展的重要指標。
也就是說，平臺幣實際上反應這交易所縱深發展的程度。但是平臺幣本身的應用場景目前開發的並不多。
目前平臺之間的競爭熱度重要還放在銷燬和回購上面，前段時間OKB的銷燬著實引領了一波潮流，但是銷燬的本質是增加平臺幣的實際價值，而價值更應該看應用場景來實現。
這點上，幣安似乎快人一步，除了前段時間在BNB新加波的支付場景之外，幣安卡的出現，也是在為BNB尋求更多實際應用場景。
平臺幣的戰爭可以說才剛剛開始，後面必然會隨著生態發展深入有新的場景出現，目前已知的主要有支付、公鏈兩大應用場景可以做文章。
總結
交易所競爭日趨激烈，從單純的交易創收到多生態協同，賦能更加廣泛的應用，是交易所持續發展的重要趨勢。
處於三國鼎立局面的交易所，早就已經在不斷的構建堅固的護城河，不僅要穩定目前的頭部優勢還要在其他交易所虎視眈眈之下，謀求新的破局之路。
從交易業務的修煉完善，到多生態的共建，火幣、幣安、OKEx早就已經暗中佈下天羅地網，都在累積各自獨特的優勢競爭力。
那麼，要完成突圍，後面三國爭霸的焦點在哪裡？如何完成最後的破局？明天繼續分析交易所三國鼎立局面的突圍爭霸賽！
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