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文/如是金融研究院高級研究員 徐子鈞
挑選信託產品，首先是要挑選信託機構。雖然我國信託業有嚴格的准入標準，市場上正常運營的68家信託機構都是背景強大的老字號，但是在信託違約常態化下，優中選優是保證安全的基礎。那麼，怎麼選擇靠譜的信託機構呢？
根據信託公司的評級和排名可以簡單判斷，儘量選擇TOP10的信託機構。但是也不能完全按照排名去選擇信託機構。一方面，同等情況下，排名靠前的信託機構通常會把客戶的收益率壓低，自己留存更多利潤，排名靠前的中信、平安低收益在業內都是有名的。只盯著TOP機構，會錯過很多高收益的項目。另一方面，排名是滯後的指標，只能反映信託機構的歷史表現，不代表今年的表現，比如安信信託，是兩家A股上市的信託公司之一，業績表現也一直位居行業TOP3，不過今年頻繁踩雷，排名直接掉到了末尾。所以，我們最好還是自己對信託公司有一個基本的判斷。在風險可接受的情況下，擴大備選機構的範圍，避免不必要地犧牲收益。
我們可以從以下五個方面綜合評估：
第一，股東背景。政府類信託機構表現明顯領先，收益率和安全性表現都是最好的。央企系、國企系和民營系三類，平均預期收益率依次提高，但安全性排名正相反。
第二，風險承受能力。在剛性兌付從實際意義上結束時之前，平臺能否承擔得了連帶責任，仍是投資者選擇信託產品首先需要考慮的。主要看三點：一是平臺規模，包括累計發行信託規模、註冊資本、實收資本等，平臺規模足夠大才有實力對違約項目兜底兌付；二是不良資產率，不良資產率過高的公司，一旦同時觸發，即使機構有心兜底，也心有餘而力不足；三是風險覆蓋率，風險準備金覆蓋率越高的機構，對違約的兜底實力越強。
第三，主動管理能力和投資風格。主要也是看三點：一是信託資產規模，特別是主動管理類信託規模。這個和你選擇的信託類別也有關係，不同公司重視的方向不一樣，有些信託公司可能總規模排名不靠前，但某一類信託規模特別靠前，那你在選擇這類項目的時候肯定要優先考慮這家信託公司。二是管理團隊。信託公司跨越的投資領域較廣，需要更多複合型人才和專業領域人才。最重要的是，團隊結構必須完整，要有盡調團隊、審計團隊、風控團隊和技術顧問等，把控項目風險。三是風險收益率。風險收益率是管理能力最直觀的體現，風險收益率越高的機構，在保護信託財產完整的同時，能獲得更高的收益。
第四，項目歷史違約情況。前期項目違約數極高的機構，可能項目前期盡調不盡職，或者項目評估團隊投研、風控能力差，未來爆發風險的可能性大。
第五，兌付危機解決能力。一方面，如果這些公司的歷史違約項目沒有被兜底兌付，未來項目剛兌的可能性也不大，投資時應該避開這一類公司的信託產品。另一方面，對於出現兌付危機，卻置之不理、不制定還款計劃也不溝通對手方協商解決，只是單純宣稱能夠如期兌付的信託機構，要謹慎選擇。
接下來就是選產品。挑選產品時應重點關注以下七點:
第一，項目還款來源。還款來源越穩定、多元化，信託越安全。分為第一還款來源和第二還款來源。
第二，項目相關材料是否真實、齊全。
第三，投資方向。
第四，項目質量。
第五，投資顧問背景。
第六，信託結構。
第七，投資收益。
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