核心觀點
1.美聯儲貨幣政策持續加碼，竭盡全力獲市場積極響應。
2.桑德斯退出美國大選，政治主張決定結局。
事件導覽
4月8日，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）公佈了其在3月2日和3月15日兩次緊急降息震驚市場的會議紀要。4 月9 日，美聯儲再出手，宣佈通過設立新工具並擴張已有工具，向家庭和企業注入2.3 萬億美元信貸，幫助其應對疫情衝擊。
4月8日，美國民主黨總統競選人伯尼·桑德斯宣佈停止競選活動。
一、美聯儲三月會議紀要揭秘
4月8日，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）公佈了其在3月2日和3月15日的會議紀要，美聯儲在3月2日和15日均緊急宣佈降息，並在15日的會議上將聯邦基金利率下調至0-0.25%。
會議紀要表明幾乎所有成員都同意降低聯邦基金利率，以應對新冠疫情對美國經濟短期構成的衝擊。“成員們判斷認定，新冠肺炎的影響將在近期內施壓經濟活動，將對經濟前景構成風險”。在第二次緊急降息會議上，只有克利夫蘭聯儲主席Loretta Mester投出反對票，不過她並不是反對降息，而是希望降50%，留下空間為將來貨幣政策傳導發揮作用。會議紀要傳遞了FOMC成員極為統一穩定市場的態度，和美聯儲對緩解市場流動性問題的高度重視。
對於將聯邦基金利率降至零利率水平，市場早前一度覺得過於激進，資本市場賣出一切換美元的現象，讓美聯儲的貨幣政策受到質疑。不過，此次會議紀要給出瞭解釋。在3月2日的會議上，美聯儲承認“降息不會減慢公共衛生事件傳播的速度，也不能修復已經被破壞的供應鏈，但它能幫助重振家庭、企業和金融市場的信心，緩和消費者和企業的財務緊張形勢，在需求受巨大沖擊時給予經濟實質性的支持”。會議紀要表明，美聯儲降息是經過各方考量和議論的，而非倉皇無措的救急之舉。對於市場的負反饋，美聯儲亦有擔憂，但是在二次降息時，多數成員投票支持降息。
3月美聯儲鮑威爾曾罕見接受電視採訪，他在採訪中表示美聯儲“彈藥”充足，而這次會議紀要也再次證明了這個說法。會議紀要顯示“FOMC認為，美聯儲的彈藥還沒有耗盡，如果需要，可以通過資產購買和前瞻指引做更多事情”。同時， FOMC成員也建議採用更加靈活的政策，包括提高與外國央行的貨幣互換額度，降低貼現率，以及鼓勵銀行放貸等。美聯儲將竭盡所能支持企業和個人信貸，為疫情後的復甦加足馬力，而近期美聯儲的行動足以讓市場眼見為實。同時，美聯儲在3月15日的會議上表示“將把利率維持在接近於零的水平，直到經濟經受住此次打擊，並走上充分就業和穩定通脹的軌道”。美聯儲不惜一切代價的決心為市場注入信心。
不過會議紀要也顯示出對未來經濟前景的差異化預測，主要是對美國經濟復甦拐點存在分歧。一種觀點認為，下半年經濟開始反彈；另一種觀點則認為，今年陷入經濟衰退後直到明年才會明顯復甦。而分歧的出現主要是來自於美聯儲貨幣政策無法覆蓋到的不確定性因素，包括及時有效遏制疫情的措施和財政刺激政策獲得正面而成功的響應。
二、美聯儲再加碼2.3萬億融資計劃
4月9日，美聯儲宣佈通過設立新工具並擴張已有工具，向家庭和企業注入2.3 萬億美元信貸。這筆資金將支持個人和企業流動性需求，並增強州和地方政府在冠狀病毒大流行期間提供關鍵服務的能力。美聯儲再一次向市場證明其貨幣政策工具充足。目前，市場正走出對美聯儲過去“激進”舉動的負反饋，開始正面積極的響應。受多重利好刺激，標普創下1974年來最好單週表現。
圖表1：美聯儲2.3萬億美元融資計劃一覽：
三、桑德斯退出美國大選，政治主張早已決定結局
4月8日，美國民主黨總統競選人伯尼·桑德斯宣佈停止競選活動。
受到新冠疫情和客觀事實影響，桑德斯退出美國大選。一方面，由於疫情控制人口流動和集會舉行，使得競選關注度降低。另一方面，拜登的優勢在超級星期二之後逐漸明朗。今年早些時候，桑德斯還表現不錯，拿下新罕布什爾州、內華達州等。不過隨著前副總統拜登接連拿下數州，以及多名候選人退選後轉投拜登，桑德斯頹勢漸顯。
事實上，桑德斯的政治主張決定了他最後慘淡的選情。美國是一個資本主義國家，而桑德斯卻表示，他將“從美國大企業手中奪回對民主黨的控制權，交予工人和中產階級手中”。要想動富人的蛋糕，難度可想而知。桑德斯的支持者多為年輕選民和工薪階層，這些受過教育的支持者將參與政治活動視為一種休閒活動，而指望一群沒有執行力的空談者們去爭奪總統之位，結果可想而知。
對於桑德斯退選，華爾街的隱患可謂提前解除。桑德斯主張對美國資本市場進行結構性拆分，受影響最大的就是科技行業，由於很多科技行業具有自然壟斷屬性，政府強行拆分將導致整個行業規模效應下降，降低市場效率，破壞了生產供應鏈。科技股也將受到衝擊，而美股依靠科技股拉動長牛十年，這種結構性改革對資本市場將造成深淵影響。不過，桑德斯呼籲經濟平等、提倡全民醫療保健等相關議題，為美國的年輕人注入了更為進步的政治理念，為美國的政治輿論帶來了新的強有力的聲音。
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