煤價延續弱勢，電廠日耗同比降幅收窄動力煤：根據煤炭資源網數據，港口方面，04月10日秦港5500大卡動力煤平倉價報492元/噸，較上週下跌23元/噸，04月08日環渤海動力煤指數報價535元/噸，較上週下跌11元/噸。產地方面，本週主產地動力煤價穩中有降，其中山西各地煤價下跌13元/噸，內蒙古各地煤價下跌0-8元/噸，陝西各地煤價下跌0-2元/噸。點評：3 月底以來，各大煤企相繼出臺量價優惠政策，加重了市場悲觀預期情緒，港口市場煤價加速下滑，目前5500大卡煤價已進入470-500元/噸之間的藍色區間。需求方面，進入季節性消費淡季，近期電廠日耗環比小幅下滑，4月以來六大電廠煤耗同比下降12.4%，相比較前期降幅有明顯收窄（2月和3月日耗同比下降約23%和21%），目前電廠庫存充足，已進入去庫存階段，庫存可用天數約29天，下游對北方港口市場煤採購積極性仍不高，北方港口錨地船舶和預到船舶數量仍處於歷史低位；而供給端，主產地煤礦產量逐步恢復正常，港口和產地供給充足，近期港口庫存增長明顯；進口煤方面，1-2 月累計進口6806萬噸，同比增長33.1%，3 月以來進口政策整體偏緊，加上國內需求量較低，預計進口保持低位。
總體來看，4-5 月動力煤逐步進入季節性消費淡季，但隨著下游復工復產繼續增加，二產、三產開工和耗電有望改善。2 月下旬以來港口市場煤價持續回落，目前煤價已處於2016 年下半年以來的價格低位，供給端也有趨嚴的態勢，預計在產業鏈庫存壓力下降後，煤價有望逐步企穩。
冶金煤和焦炭：根據煤炭資源網數據，港口方面，04月10日京唐港山西產主焦煤庫提價報價1510元/噸，與上週持平。產地方面，本週主產地煉焦煤和噴吹煤價穩中有降，其中山西臨汾洪洞1/3焦精煤車板價下跌20元/噸、河南平頂山1/3焦精煤出廠價下跌50元/噸，河南永城7200大卡噴吹煤車板價下跌70元/噸。點評：近期焦煤噴吹煤市場延續弱勢，優質主焦煤價保持平穩。需求方面，近期下游鋼焦企業開工率較高，但由於下游焦炭價格連續回落，近期焦企對原料煤按需採購為主。而供給端，焦煤主產地山西省復產進度較快，蒙煤進口也逐步恢復正常，焦煤供給較充足。總體來看，目前下游對焦煤噴吹煤價打壓力度較大，近期海外焦煤價格大幅回落，進口煤價差優勢也較明顯，預計短期煤價仍有壓力。焦炭方面，2月下旬以來主產地焦炭價格連續5輪降價，累計下跌250元/噸，近期部分焦企提漲50元/噸，下游鋼廠暫未回應。本週鋼廠高爐開工繼續回升至約68%，鋼材庫存逐步回落，鋼廠對焦炭仍按需採購為主。總體來看，目前焦炭供需相比較前期有所改善，焦化廠焦炭庫存明顯回落，預計短期焦炭價格或穩中有升。
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