國泰君安證券發佈投資研究報告，評級: 謹慎增持。
歐普康視(300595)
業績符合預期，維持謹慎增持評級。公司 2019 年實現收入 6.47 億元，同比增長 41.12%；扣非歸母淨利潤 2.67 億元，同比增長 40.88%，業績符合預期。2020 年一季度預計歸母淨利潤 0.33-0.43 億元，同比下降 15-35%，主要系疫情影響下醫院和視光服務終端業務量減少。 考慮疫情只是延後而非減少需求，且 3 月下旬終端服務已開始逐步恢復，維持 2020-2021 年預測 EPS 1.00/1.33 元，新增 2022 年預測 EPS1.73 元。考慮醫藥板塊估值水平提升，給予 2020 年 PE65X，上調目標價至 65 元，維持謹慎增持評級。
各項業務繼續保持快速增長。公司 2019 年角膜塑形鏡銷量為 40.88 萬片，較 2018 年同比增長 22.10%，銷量增速較 2018 年有所提升，繼續保持快速拓展。其中夢戴維銷售收入同比增長 41.09%，日戴維增長 56.99%，護理產品增長 28.48%，普通框架鏡銷售及其他產品增長 53.38%。
持續進行渠道拓展。公司通過投資入股和自建的方式，進一步推動和完善營銷網絡建設，已先後增資或新設 82 家分/子/孫公司，在安徽、江蘇、湖北等地累計擁有眼科醫院 6 家、眼科門診部、診所、視光中心、社區眼健康中心等 160 餘家，擴張發展的綜合優勢逐步突顯。
深耕眼視光藍海市場，盡享政策紅利。公司深耕眼視光藍海市場，產品不受帶量採購及醫保控費的影響，積極進行渠道拓展及學術推廣，持續擴大品牌影響力。豐富自主護理及眼視光相關產品，擴充產能，有望受益於國家近視防控政策，長期保持快速發展。
風險提示：市場推廣不及預期，外延整合效果不及預期
閱讀更多 Dword 的文章
