日前，港交所官網披露了祖龍娛樂招股書。
招股書中顯示，祖龍娛樂於2017-2019年三年的營收分別為人民幣13.09億、8.70億以及10.67億（單位下同）。淨利潤分別為-1.59億、-0.75億以及1.20億，其中2019年的扭虧為盈主要得益於兩款遊戲。不過在招股書中，祖龍娛樂也表示，公司目前無法保證其頭部遊戲會繼續吸引玩家。
五大營收主力，四款出現下滑態勢
數據顯示，過去三年，祖龍娛樂的營收主要來源於五款遊戲：《夢幻誅仙》《天空紀元》《萬王之王3D》《龍族幻想》以及《御劍情緣》。五款遊戲合計收益於過去三年的佔比分別為70.5%、74.1%、91.5%。
其中在2019年，《龍族幻想》與《萬王之王3D》的貢獻收益分別佔36.5%與31.1%。《龍族幻想》約3.89億，《萬王之王3D》約3.32億，其餘三款遊戲均到了收益下滑階段，收入佔比均不到10%。
祖龍娛樂在招股書中提到：“我們預期在不久將來，大部分收益將繼續來源於我們現有及未來的標誌性遊戲。倘若：該等遊戲的玩家數減少；我們未能及時或根本無法升級該等遊戲；因故導致服務器持續或長期中斷；該等遊戲的任何其他不利變動，則我們的業務、財務狀況以及經營業績或會受到重大不利影響。”
祖龍娛樂還表示，遊戲的生命週期有限，但玩家的喜好卻在隨時改變，公司無法保證頭部遊戲會繼續吸引玩家。
據七麥數據所監測的App Store暢銷榜顯示，《龍族幻想》目前的排名穩定在Top70-80，而《萬王之王3D》則從去年的Top50下滑到了目前的Top200開外。此外招股書數據顯示，雖然相較於2018年，《萬王之王3D》的每用戶平均每月收入增加1倍之多，但遊戲的月活與月付費用戶數，都出現了更大幅度的下滑。
參考其餘三款主力遊戲均已開始下滑，若沒有新的接力產品，祖龍娛樂短期內的營收貢獻，很有可能集中在《龍族幻想》一款產品上。
出海與SLG將是新的發力點
祖龍娛樂的收入增長，很大程度上也要得益於海外市場的斬獲。從2017至2019年，祖龍的海外收入佔比分別為17.8%、22.0%以及32.2%。起初主要來源於中國港澳臺及日韓市場的貢獻，到了2019年，東南亞及歐美的收入貢獻已經到了與日韓地區近乎相等的程度。各地區的收入貢獻較為平均，都在7.5%-8.5%之間。
截至2019年底，祖龍娛樂的海外發行合作方主要包括易幻網絡與三七互娛間接擁有的智美網絡，當然他們也有體系內部的發行團隊。值得一提的是，據弗若斯特沙利文資料顯示，在海外自研MMORPG領域中，祖龍娛樂目前是市場份額第三的公司，前兩位各位可以根據提示信息猜一下。
此外招股書提到，除了MMORPG，SLG也將是祖龍娛樂未來的發展重點，對此招股書還特地引用數據提到了SLG是國產遊戲在海外市場中最受歡迎的品類之一。
從祖龍娛樂披露的新品計劃來看，在未來三年內，祖龍將推出8款產品，其中4款MMORPG，3款SLG，1款其他。且6款遊戲計劃全球發佈，而預計於2020年Q3上線的SLG《鴻圖之下》則是指定中國內地及東南亞地區。還有一款是預計在今年Q4發佈的《夢想新大陸》，一款以中國內地為主要市場的MMORPG。
很大程度上，這兩款手遊可能也是今年分擔《龍族幻想》營收壓力的唯二候選者。
與大廠的合作
作為一家以研發為主的遊戲公司（研發僱員820人，佔比87.7%），祖龍娛樂背後也有大廠的背景，分別是持股23.1%的完美世界以及持股17.51%的騰訊。
從招股書披露的信息來看，祖龍娛樂與騰訊的合作頗為密切，在此前合作《六龍爭霸》《夢幻誅仙》《萬王之王3D》以及《龍族幻想》時，騰訊在項目評估階段，就與祖龍簽下了獨家遊戲許可協議。此外在2020年3月27日，騰訊與祖龍娛樂還簽下了一份新的獨家發行及運營協議，內容有關於2020年及2021年在中國內地推出的三款新遊。
而除了遊戲發行之外，騰訊與祖龍的合作還涉及到了媒體推廣與雲計算領域。
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