油脂：週二BMD棕油6月漲2.89%至2315林吉特/噸。馬來西亞棕櫚油FOB4月船期報價585美元/噸，到港完稅成本5199-5299元/噸。沿海一級豆油主流價格在5600-5770元/噸，漲幅在70-110元/噸，沿海24度棕櫚油價格大多在4930-5140元/噸，大多漲80-110元/噸，沿海菜油報價在6930-7130元/噸，漲90-110元/噸。截至4月3日，國內豆油商業庫存總量115.126萬噸，較上週的125.627萬噸降10.50萬噸，降幅為8.36%。全國港口食用棕櫚油總庫存72.5萬噸，較前一週79.92萬降9.3%。
有跡象顯示南美天氣乾旱可能影響到巴西大豆產量潛力，諮詢機構FCStone將2019/20年度巴西大豆產量預估下調3%至1.201億噸，且歐美多個新冠病毒重災區初露疫情緩和跡象，美股創下近兩週最大漲幅，均提振美豆價格。因4月大豆到港量不大，當前港口進口大豆庫存降至6年半新低，油廠缺豆停機率仍較高，而學校開學在即背景下豆油低位需求仍較好，豆油及棕油庫存連續下降，目前廣西、天津等地均出現排隊提貨的現象，且疫情持續發酵使得市場對產區大豆及棕油生產和物流擔憂難消，疊加國際原油低位強勁反彈，繼續給國內油脂市場人氣帶來支持。
單邊上，建議短多或觀望。套利上，繼續關注豆棕價差擴大、菜豆油價差擴大
蛋白粕：昨日美豆震盪小漲，主力5月合約漲0.06%至856。截至4月2日當週，美豆出口檢驗量29.8萬噸，預估30-65萬噸。Agroconsult下調巴西大豆產量預估至1.235億噸，阿根廷穀物交易所下調本國大豆產量預估至4950萬噸，整體看南美大豆豐產已成定局，後期產量調整不大。關注疫情對大豆出口港口的影響。
大連豆粕延續弱勢，主力9月合約跌0.25%至2807，現貨東莞報3100（0）元/噸，成交清淡。昨日進口大豆現貨榨利657元/噸，4月盤面毛利326元/噸。截至4月3日當週，沿海油廠大豆庫存252.5萬噸，環比增0.87%，同比減36.1%，當週沿海油廠豆粕庫存16.78萬噸，環比減38.47%，同比減72.41%。下週、下下週開機率仍不高，豆粕庫存將仍維持低位。不過為應對疫情帶來的不確定，中國正加緊採購巴西大豆，且榨利豐厚刺激油廠開機，遠月豆粕庫存有望止跌回升。鄭州菜粕強於豆粕，主力9月合約漲0.86%至2358。截至4月3日當週，菜粕庫存25500噸，環比增34.2%，同比增4.08%。
國際大豆供應充裕博弈國內蛋白粕偏強基本面，蛋白粕高位波動劇烈，建議觀望或短線，逢低做多豆菜粕9月價差。
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