我們可以看到很多年不動用的政策工具（12年未動用的超額存款準備金利率下降，13年未動用的特別國債等），這一次都動用了，而這些在歷史上使用之後，都有不錯的效果，而4月份是最關鍵的政策窗口期，對於經濟復甦非常關鍵， 無可替代，所以市場對此也有很多期待。
股市一季度情況分析
一季度收官了，一直沒時間總結，如今假期可以做一個梳理。我們能看到這一次一季度全球股市，A股位列前面，算是最堅挺的了（後期能否按照我之前分析預期由此構築一箇中長期紮實底部，有待驗證）。中國歷史上有過幾次危機，但我們經濟縱深，尤其是有最廣大的農村經濟作為後盾，可以消化很多因素。這一次新冠肺炎，又是體現了我們體制優勢，戰疫情快速、有效勝利，讓經濟有望率先恢復。
而第一季度道指創有史以來最差表現，但數據研究顯示，歷史上15次道指第1季度表現很差的情況，平均來看，道指通常都能在當年剩下的時間內將跌幅抹去。這其實是源於美金融體系巨大的韌性。這一次美聯儲快速動作，無限QE，直接體現了美元的霸氣。美股平穩，其實對於全球金融市場都是一件幸事。
市場與2008年、1933年時的不同：
這一次全球金融市場的跳水，究竟是什麼樣的基本？從之前VIX恐慌指數表現，一度僅次於2008年，而2008年金融危機時，雷曼、貝爾斯登等大型金融巨頭倒下，導致了全球範圍的金融危機，並由于波及範圍巨大，直接影響到了經濟危機級別。但這一次並沒有。2020年3月這一次，並沒有這樣的情況，而且之前也聊過了，2008年和2015年之後，全球各央行儲備金非常高，槓桿和衍生品的級別也是下降明顯，安全度較高。因此，我在《全球金融市場未來方向的思考與階段特徵前瞻》中提到了這一次不會形成全球金融危機，而且各國央行出手非常快，重視度很高。
那麼，後來又有人提出來更嚇人的言論，說如今這一次2020年是類比1933年的大蕭條時代了，對此我更不認同，道理很簡單，上個世紀30年代，根本沒有所謂的央行，金融體系本身不發達，大家可以看到2015年我國股市進入到資金槓桿因素之後，央行提供了無限流動性的支持；2020年這一次美聯儲是無限QE，有多少買多少，甚至一些歐洲國家直接有國家接管的情況，這種情況能最大程度調動資源解決危機。
另外，大蕭條的核心其實是經濟過熱後導致崩潰，說白了就是大量生產過剩，最終引發了連鎖反應，人們收入下降導致需求進一步下滑，讓生產過剩更為明顯。如今這一次是新冠肺炎疫情引發的恐慌，而從中國經驗來看，只要管控得當，2個月左右是可以控制住，乃至消滅病毒的。中國這一次疫情後經濟復甦走在前面，復工後也說明並沒有想象中悲觀；而且日韓等國也有自己控制疫情方法，也很有效，而且之前最嚴重的伊朗也得到了控制。那麼就算以現有節點考慮，歐美3個月結束疫情，也不至於全球大蕭條出現。3.27日凌晨，G20峰會達成一致，五萬億美元提振經濟，讓全球金融市場感受到了穩定，之前哪怕是2008年、2015年也沒有這樣的待遇，因此，這對全球投資者都是信心上的提振，金融風險再度大幅降低。
標普500指數從歷史最高點暴跌30%只花了22天，創下有史以來最快的拋售，甚至超過了大蕭條時期的下跌速度。主要源於核心問題是疫情，疫情控制才是最亟待解決的，而國外遲遲沒有像中國當初那樣的救治方案和計劃，這才是市場最擔憂的，畢竟每天公佈的疫情數據時時刻刻敲打著投資者的神經。美國和歐元區經濟已陷入衰退，預計今年第一季度將出現負增長、第二季度繼續大幅萎縮，但到下半年將恢復經濟增長。因此，市場下跌其實，已經提前體現了悲觀預期，後期疫情控制就會形成了好轉。當然，中國疫情控制最好，經濟有復甦的先手優勢，那麼前景應該是最樂觀。在《揭秘4月行情中的利空與利好，梳理熱點策略》中也提到了我對接下來市場利用政策利好窗口期的走勢。接下來，進一步分析經濟基本面數據，以及未來走勢的要點。
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