在投資界中，唯一活著被封神的男人是“股神巴菲特”。他以30萬美元起家，62年翻了28萬倍，是《福布斯富豪榜》的常青樹。
不僅如此，股神巴菲特的公司伯克希爾哈撒韋，是全球股價最高的公司，一股30萬美元。擁有一股，就是中國的百萬富翁。
這樣的男人，厲害不？但比股神巴菲特更厲害的人是他的老師——本傑明·格雷厄姆，被稱為“現代金融學之父”，是“20世紀四大投資巨人”之一。
師傅領進門，修行在個人。如果沒有師傅的指引，修行無門，投資無路。沒格雷厄姆，就無股神巴菲特。
格雷厄姆是價值投資的開山鼻祖。他有兩本定鼎之作《證券分析》和《聰明的投資者》。
當年巴菲特讀了格雷厄姆的著作之後，就拜入其門下，成了格雷厄姆的學生。並在畢業後，進入格雷厄姆的公司，從事投資工作。
格雷厄姆在投資方面，用三個理論奠定了自己“現代金融學之父”的地位：價格與價值的關係、能力圈和安全邊際。
價格與價值
在《聰明的投資者》中，格雷厄姆如此闡述價格與價值之間的關係——“股票有其內在價值，股票的價格圍繞其內在價值上下波動。”
比如去年因為非洲豬瘟，二師兄瘋狂漲價，從十幾元一路飆升到最高時50多元。現在超市裡的豬肉價還是30多元。
為什麼會這樣？物以稀為貴，供不應求，豬肉價值上漲，推動了價格上漲。價值是推動價格上漲的根本性原因。
股票是公司所有權的證券化。每張股票的背後都是一家公司，而公司又是創造價值的組織。所以股票不是票，是真實的價值。
有價值，就會有價格。打開股票交易軟件，我們會看到紅紅綠綠的數字，這就是股價。
投資股票的時候，我們會經常發現股價的波動很厲害，有的時候甚至會有10%的漲跌幅。很多時候，都是市場情緒的作用，與價值沒多大的關係。
今年因疫情波及，市場恐慌。從2月到3月，美國波音公司的股價從最高點347.89美元，一路下跌到89美元，市值蒸發了74%。
但波音股票背後對應的是波音公司。短短一個月之間，波音公司的飛機會折價74%嗎？不會，1萬美元的飛機是不會賣2600美元的。
短期內，股價會暴漲暴跌，但最終還是會迴歸本身的價值。價格與價值最終會互相匹配，這就是價格與價值的關係。
這是格雷厄姆的第一個重要理論——價格與價值的關係。
能力圈
在西天取經的路上，孫悟空有一次去化緣，但不放心唐僧和兩位師弟的安全。於是畫了個圈，讓他們待在裡面。但最終三人因飢餓難忍出了圈，被妖精抓了去。
孫悟空畫的圈是安全圈。格雷厄姆也給投資者畫了個圈，叫能力圈。不出圈，就不會被妖精抓，不會虧錢。
“貨比三家不吃虧”，說的是我們去買東西，在事先不知道價格的情況下，多跑幾家，心裡就有底了。這就是建立能力圈的過程。
“沒有金剛鑽，不攬瓷器活”。能力圈是指對投資品種的瞭解程度，能判斷出內在價值是多少，值多少錢。越瞭解，能力圈越大，越能夠賺到錢。
股神巴菲特說：“對你的能力圈來說，最重要的不是能力圈的大小，而是你知道自己能力圈的邊界所在”。
每個人只能賺認知內的錢，只能過認知內的生活。瞭解什麼，瞭解多深，投資的能力圈是我們憑實力賺錢的硬件。
無能力圈，不投資。這是格雷厄姆的第二個重要理論——能力圈。
安全邊際
有了能力圈，我們就知道一家公司值多少錢，但用什麼價格去買呢？我們就需要判斷當前價格與價值之間的關係。
比如董明珠領導的格力電器。我們知道，它現在的價值是10元每股。但股價此時是20元，要買嗎？很顯然，並不會。但如果此時是5元，投資者肯定會瘋狂買入。
對於安全邊際，格雷厄姆有一句非常經典的話：“我們要用0.4元的價格買價值1元的東西。”
安全邊際就是指要用比價值更低的價格去買股票。買到就是賺到，用0.4元的價格買價值1元的東西，先天就賺了0.6元。
當股票的價格大幅低於價值時，我們就擁有了安全邊際。相反，如果價格大幅高於價值時，我們就失去了安全邊際，虧錢是再自然不過的事情。
最大的安全邊際是買的足夠便宜。這是格雷厄姆的第三個重要理論——安全邊際。
格雷厄姆說：“不清楚自己的能力圈，忽視安全邊際，這是投資者虧損的主要原因。”
能力圈是對價值的理解，需要我們對公司有足夠的瞭解。安全邊際是對價格的把控，需要我們買的足夠便宜。
用低廉的價格買高價值的東西，無有不賺。你是要用“白菜價買黃金”，還是用“黃金價買白菜”呢？
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