從股權結構到退出機制，創業者忽視的4大問題
上節中，我們從團隊、產品、商業模式、市場、估值、投資六個方向，對投資人判斷項目的思考方向有了初步的認識，現在，我們重點從四個方向，說說創業者容易在交流中忽視的問題。
首先就是股權結構的問題。通常創業者在跟投資人初次見面的時候，投資人都會問這個問題。為什麼問這個問題？因為投資人要通過股權結構來判斷你這個項目在公司治理上會不會有潛在的風險，是否能夠支撐公司長期健康的發展。
比方說我們曾經遇到過一個創業的公司，創始人來跟我講他們有三個創始人，我就問他股權比例是怎樣分配的？他跟我說我們三個人各佔1/3，原因他是這麼說的，第一，我們出的錢一樣多，第二，我們經驗閱歷差不多，所以這樣的分配最簡單。然後我問，那誰要對公司負最重要的責任，他說當然是我。我說這種情況下，你跟他們的股權比例一致，你知不知道會有什麼樣的問題？當你們的股權比例相同的時候，你要想做重要的決策的時候，就意味著必須得有另外一個人支持你，你才能做這樣的決策。在公司初創階段會遇到各種各樣的問題，如果你不能得出一致的結論，你就會發現公司很多事情就會卡在這個事上。所以在初創階段，投資人會通常傾向認為，某一個創始人佔有相當大的話語權和重大的決策力是非常重要的，很多人說少數服從多數是比較常見的決策方法，但是在創業上，少數人不一定是錯的。
接下來再說你很關心話題，就是投資人投項目，考慮最多的是這個項目有沒有非常好的增值的價值？增值的價值是怎麼理解？我把它概括成幾個詞，一個是背書。比方說有個在教育領域很專業的投資人給同樣做教育的初創公司做了顧問， 那另外一個投資機構投資的時候，就會傾向於認為這個項目的靠譜程度會比較高，這就叫背書。
第二就是有沒有外圍的資源附加？創業是非常複雜的事兒，除了要融資以外，還需要獲取大量的外部資源，回到剛才說的補貼這個話題，創業者認為說只要你給了我錢，我補貼獲取種子用戶，這事就能成。投資人卻認為，並不是說給了錢你的問題就能解決。投資人也會考慮，除了錢還能給你什麼？有沒有可能幫你推薦好VC保證你能夠拿到A輪投資，讓下一個投資人來接我的盤？
接下來我們來講講關於退出的問題。天使階段的投資人考慮有沒有可能融下一輪，有沒有可能下一輪之後還有一輪，都是在考慮有沒有退出的可能性。比方說在A輪的時候，他們出讓一兩個點，B輪的時候出讓一兩個點，他的投資成本可能就已經贖回了，比方說剩下5%的股權的時候，公司上市或者是被併購，他就獲得了超額回報。
在融資交流過程當中，往往會有一些創業者意識不到敏感信號，創業者把很多事情想得過於理想化，比如創業者跟投資人說，我這個項目在三年以後是會被騰訊收購的。這樣的話給投資人的感受是你這種說法很天真，因為你不知道三年以後bat的戰略會發生什麼樣的變化，這種假設反映出來的是創業者對行業的理解不深入，投資人就會覺得，我投你這個項目還是有非常大的風險。
我們總結一下，實際上投資人在跟你交流的過程當中，腦子裡一直在想的問題就是，你是不是一個牛人？你是不是一個經驗豐富的人，是否是一個商業閱歷足夠的人，是否是一個有非常強的戰略思考能力的人，是否有非常強的這個狼性和殺傷力，能夠在激烈的競爭當中能夠立於不敗之地，所以歸根結底，整個交流的過程都是在對你進行判斷。所以我們說商業計劃書可以包裝，但是一旦投資人見了你的人，什麼都包不住了。因為投資人不僅是跟創業者聊，還要跟行業裡邊非常資深的人去聊，跟其他的投資人一起交流，所以他在這個過程當中，他的視野和眼光是非常的寬泛的，他能夠從眾多的創業者裡邊去比較，哪個創業者更優秀，哪個創業者的潛質會更大，所以你根本藏不住。
所以從這個角度來說，我給創業者的建議就是，當你想創業的時候，你要不斷的去提升自己，修煉自己，讓自己進入到優秀創業者陣營，然後你就會發現，所有的資源就會傾向你。所以沒有別的選擇，你就是把自己不斷的變成牛人，就這麼一個簡單的一個原理。在對投資人的思維方式有了一定的認識之後，下一章節，我將給你一些更具體的方法，關於創業者怎麼樣才能有效的跟投資人溝通的細節準備。盡情期待。
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