據外媒報道，研究機構惠譽解決方案(Fitch Solutions)預計，未來幾周，金屬價格的波動性將繼續加劇，主要是由於在廣泛蔓延的Covid-19疫情影響下，投資者情緒悲觀。
該機構指出，今年伊始，隨著美中第一階段貿易協定的簽署，金屬價格走勢強勁。但1月中旬，Covid-19的消息傳出，金屬價格隨之下跌。
儘管金屬價格在2月份有所企穩，但惠譽遺憾地表示，3月份出現了另一次暴跌，同時金融市場出現了前所未有的壓力，導致金屬價格普遍跌至多年支撐水平以下，並跌至2015/16年價格暴跌以來的最低點。
考慮到這一點，該研究公司表示，隨著全球各國政府採取措施遏制Covid-19的蔓延，今年第二季度價格將保持低迷，並有進一步下跌的風險。
儘管中國經濟已開始恢復正常，但該機構認為，投資者對中國以外全球需求的擔憂，將在今年第二季度繼續對金屬價格構成壓力。
儘管中國的封鎖正在解除，但中國以外地區的經濟增長仍然停滯不前。
鑑於Covid-19，惠譽解決方案目前預計2020年將出現全球經濟衰退，全球經濟同比增長0.8%，今年將面臨進一步的下行風險。
該機構還修訂了對主要經濟體的增長預測，現在預計美國、德國和歐元區經濟體今年將出現收縮。
不過，該機構堅持認為，金屬價格將在今年下半年略有回升，儘管更接近第四季度，原因有兩個。
首先，越來越多的海外礦商宣佈停產，暫停運營，並撤回2020年的供應指導，惠譽表示，“隨著運營的停止，這將導致今年晚些時候市場的緊縮”。
據該機構稱，市場尚未消化這一供應問題。
例如，秘魯最近實施了為期15天的緊急隔離措施。2019年生產45.3萬噸銅的Cerro Verde礦運營商自由港麥克默倫公司(Freeport McMoRan)在公告發布後於3月16日對該礦進行了維護和保養。
此外，英美資源集團(Anglo American)宣佈，將把Quellaveco銅礦項目的建設放緩15天。
惠譽表示:“我們還認為，市場對今年需求下降的預期可能超出了必要水平。”
其次，儘管該機構將中國2020年實際國內生產總值(GDP)同比增長預測從此前的4.2%下調至2.6%，但其國家風險小組認為，今年的刺激力度將大於2018年或2019年。
該機構表示，這可能會通過增加建築活動或擴大汽車或消費電子產品的製造活動，轉化為金屬需求的復甦，具體取決於刺激計劃的目標，從而抵消2020年上半年的需求損失，並在下半年之前為價格設定底部。
與此同時，惠譽說，鐵礦石和鋼鐵仍具有彈性，表現優於其他金屬。
該機構指出:“儘管在大流行期間沒有贏家，但自1月份Covid-19的消息傳出以來，黑色金屬價格相對比有色金屬價格仍更具彈性，部分原因是供應問題，部分原因是投資者對中國基礎設施項目的需求增強持樂觀態度。”
惠譽預計，這一趨勢今年將繼續下去，到撰寫本文時，鐵礦石和鋼鐵價格分別徘徊在83美元/噸和541美元/噸附近，自2019年12月分別達到85美元/噸和565美元/噸的平均水平以來，雖然表現疲軟，但並沒有崩盤。
截至3月20日，中國的鐵礦石庫存降至1.103億噸，1月3日為1.166億噸。
在淡水河谷下調了此前發佈的第一季度鐵礦石產量預期之後，澳大利亞的季節性潮溼天氣提振了鐵礦石價格。
Covid-19的情況及其對航空運輸的影響也使鐵礦石面臨最大的供應風險，因為全球60%的海運鐵礦石產自皮爾巴拉(Pilbara)地區。皮爾巴拉是西澳大利亞州的一個偏遠地區，從該州首府珀斯(Perth)起飛需要兩個小時的航程。
至於鋼鐵，目前中國鋼鐵企業的開工率僅為50%左右，甚至更低，隨著建築用鋼筋的生產變得更有意義，鋼鐵產品的生產可能會面臨長時間的中斷。
截至3月25日，中國國內螺紋鋼與熱軋薄板之間的價差已升至40美元/噸，而1月2日僅為14美元/噸。
此外，惠譽評論稱，基本面較弱的金屬預計價格復甦將會放緩，與黑色金屬相比，特別是基本面較弱的有色金屬，未來幾個月預計將出現較大的價格疲軟。
自1月份有關Covid-19的消息傳出以來，銅、錫、鋅和鎳的價格分別下跌了22.2%、22.0%、21.4%和21.1%。鉛和鋁的價格分別下跌了17.4%和14.2%。
此外，儘管基本面更為強勁，但銅價受創最為嚴重，因為它是全球經濟健康狀況的晴雨表。
然而，自(尤其是美國)宣佈經濟刺激措施以來，銅價在過去兩天有所企穩。
儘管鋁的跌幅小於銅，但惠譽認為，與鋁相比，銅在下半年出現復甦的可能性更大，考慮到後者今年將出現歷史性的全球需求疲弱，即使不考慮Covid-19的影響，市場供應過剩也在擴大。
與銅一樣，鎳的基本面依然吃緊，特別是印尼自今年初起禁止鎳出口，而中國不鏽鋼行業的需求將在2020年下半年回升。
與此同時，全球鎳庫存與歷史標準相比仍處於低位，惠譽目前預計，2020年全球鎳市場仍將處於赤字狀態。
惠譽還進一步表示，其當前價格預測的下行風險主要是下行風險，主要風險是全球金屬需求下降到如此程度，由於主要經濟體收縮，中國需求的增長無法抵消全球損失。
“還有一種風險，即我們目前預期的來自中國的刺激水平無法轉化為實際的金屬需求，這將導致價格進一步走低，特別是鐵礦石和鋼鐵價格，與其他金屬相比，由於投資者對中國強勁反彈的預期及其對中國的沉重負擔，這些金屬仍具有彈性。”
儘管如此，惠譽對金屬價格的預測仍顯示，它對2020年金屬價格的預測普遍低於2019年的平均水平，但略高於現貨價格。
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