蛋白粕:週一美豆震盪收高，主力 5 月合約漲 0.11%至 882.5。截至 3 月 26 日當週，美豆出口檢驗量 41 萬 噸，預估 40-70 萬噸。3 月 31 日供需報告，分析師平均預計 2020 年美豆播種面積或為 8486.5 萬英畝，區 間為 8270-8710 萬英畝，USDA 前期預估為 8500 萬英畝。巴西政府下文規範對港口工人的保護，確保國內 港口全部正常運行，大豆收割率達 76%。3 月 27 日阿根廷全部關閉邊境，但允許從事海陸空運輸貿易的人 員流動。
大連豆粕續漲，主力 9 月合約漲 0.79%至 2950，現貨東莞報 3200(+60)元/噸，成交火爆。至 3 月 27 日 當週，沿海主要地區油廠進口大豆庫存 250 萬噸，環比增 3.9%，同比減 29.4%。當週沿海油廠豆粕庫存 27.27 萬噸，環比減 16.27%，同比減 56.86%。未來兩週油廠壓榨量分別為 150 萬噸、139 萬噸，疊加 3 月和 4 月 大豆到港量偏低，短期大豆、豆粕庫存料繼續維持低位。不過南美大豆進口榨利豐厚，且確認已部分豁免 美豆的進口關稅，長期看大豆、豆粕庫存有望季節性回升。鄭州菜粕跟盤調整，截至 3 月 27 日當週，菜粕 庫存 19000 噸，環比降 6.4%，同比降 36.24%。
未來大豆供給憂慮短期支撐蛋白粕價格偏強，但遠月買船積極，供應壓力較大。短期市場波動劇烈，建議 觀望或短線，逢低做多豆菜粕 9 月價差。
油脂:週一 BMD 棕油 6 月漲 2.48%至 2437 林吉特/噸。馬來西亞棕櫚油 FOB4 月船期報價 600 美元/噸，到 港完稅成本 5315-5415 元/噸。沿海一級豆油主流價格在 5570-5650 元/噸，跌幅在 10-100 元/噸，、沿海菜
油報價在 7030-7170 元/噸，漲 70-100 元/噸。截至 3 月 27 日，國內豆油商業庫存總量 125.627 萬噸，較 上週的 132.153 萬噸降 6.526 萬噸，降幅為 4.94%。全國港口食用棕櫚油總庫存 79.92 萬噸，較前一週 82.16 萬降 2.7%。
由於新型冠狀病毒疫情傳播，已經造成南美往港口運輸物流困難，南美物流的炒作仍將支持美豆價格，但 南美大豆價格較低，及市場擔心疫情影響後期需求，又將影響美豆上漲空間。同時馬來西亞經濟研究所(MIER) 建議將移動控制令(MCO)延長 14 天，至 4 月 28 日，而新冠疫情導致一些種植園關閉。另外，餐飲企業的恢 復情況對油脂需求非常關鍵，從餐飲企業的反饋來看，雖然已經逐步恢復營業，但銷售額離正常水平差距 還比較大。總的來看，鑑於疫情仍在全球蔓延，經濟形勢堪憂，外圍市場動盪不安，加上餐飲需求仍難樂 觀，對於油脂市場的上漲空間也還需謹慎看待，仍可能跟盤頻繁波動。
單邊上，建議短線或觀望。套利上，繼續關注豆棕價差擴大、菜豆油價差擴大
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