道氏理論是技術分析的理論基礎，基本上現代常用的絕大多數技術分析方法都來自於道氏理論。該理論的創始人是美國人查爾斯·亨利·道。為了反映市場總體趨勢，他與愛德華·瓊斯創立了著名的道-瓊斯平均指數。他們在《華爾街日報》上發表的有關證券市場的文章，經後人整理，成為我們今天看到的道氏理論。
道氏理論有極其重要的三個假設，與人們平常所看到的技術分析理論的三大假設有相似的地方，不過，在這裡，道氏理論更側重於其市場涵義的理解。
道氏理論有極其重要的三個假設，與人們平常所看到的技術分析理論的三大假設有相似的地方，不過，在這裡，道氏理論更側重於其市場涵義的理解。
假設1：人為操作——指數或證券每天、每星期的波動可能受到人為操作，次級折返走勢也可能到這方面有限的影響，比如常見的調整走勢，但主要趨勢不會受到人為的操作。
假設2：市場指數會反映每一條信息——每一位對於金融事務有所瞭解的市場人士，他所有的希望、失望與知識，都會反映在“上證指數”與“深圳指數”或其他的什麼指數每天的收盤價波動中；因此，市場指數永遠會適當地預期未來事件的影響。如果發生火災、地震、戰爭等災難，市場指數也會迅速地加以評估。
假設3：道氏理論是客觀化的分析理論——成功利用它協助投機或投資行為，需要深入研究，並客觀判斷。當主觀使用它時，就會不斷犯錯，不斷虧損。
道氏理論還有5個重要定理。
道氏理論定理1 “道氏理論”的三種走勢中，第一種走勢最重要，它是主要趨勢：整體向上或向下的走勢稱為多頭或空頭市場，期間可能長達數年。第二種走勢是次級的折返走勢，是主要多頭市場中的重要下跌走勢，或是主要空頭市場中的反彈， 通常會持續數個月。第三種走勢通常較不重要，它是每天波動的走勢。
股票指數與任何市場都有三種趨勢：短期趨勢，持續數天至數個星期；中期趨勢，持續數個星期至數個月；長期趨勢， 持續數個月至數年。任何市場中，這三種趨勢必然同時存在，彼此的方向可能相反。長期趨勢最為重要，也最容易被辨認，歸類與瞭解。它是真正的長期投資者主要的參考，對於投機者較為重要。 中期與短期趨勢都附屬於長期趨勢之中。 中期趨勢是專業投機者的主要考慮因素。它與長期趨勢的方向可能相同，也可能相反。如果中期趨勢嚴重背離長期趨勢，則被視為是次級的折返走勢或修正。次級折返走勢必須謹慎評估，但不可將其誤認為是長期趨勢的改變。 短期趨勢最難預測，唯有短線客才會隨時考慮它。
將價格走勢歸類為三種趨勢，並不是一種學術上的遊戲。投資者如果瞭解這三種趨勢而執著於長期趨勢，也可以運用逆向的中期與短期趨勢提升獲利。運用的方式有許多種。第一，如果長期趨勢是向上，他可在次級的折返走勢中賣空股票，並在修正走勢的轉折點附近，以空頭頭寸的獲利追加多頭頭寸的規模。第二，由於他知道這只是次級的折返走勢，而不是長期趨勢的改變，所以他可以在有信心的情況下，渡過這段修正走勢。最後，他也可以利用短期趨勢決定買、賣的價位，提高投資的獲利能力。
自從80年代初期以來，由於信息科技的進步以及電腦程式交易的影響，市場中期趨勢的波動程度已經明顯加大。在修正走勢中持有多頭頭寸，並看著多年來的利潤逐漸消失，似呼是一種無謂的浪費與折磨。當然，大多數的情況下，經過數個月或數年以後，這些獲利還是會再度出現。然而，如果你專注於中期趨勢，這些損失大體都是可以避免的。
主要走勢：主要走勢代表整體的基本趨勢，通常稱為多頭或空頭市場，持續時間可能在一年以內，乃至於數年之久。正確判斷主要走勢的方向，是投機行為成功與否的最重要因素。沒有任何已知的方法可以預測主要走勢的持續期限。 瞭解長期趨勢（主要趨勢）是成功投機或投資的最起碼條件。一位投機者如果對長期趨勢有信心，只要在進場時機上有適當的判斷，便可以賺取相當不錯的獲利。有關主要趨勢的幅度大小與期限長度，雖然沒有明確的預測方法，但可以利用歷史上的價格走勢資料，以統計方法歸納主要趨勢與次級的折返走勢。雖然近半世紀以來的科技與知識有 了突破性的發展，但驅動市場價格走勢的心理性因素基本上仍相同。這對專業投機者具有重大的意義。
道氏理論定理3 主要的空頭市場：主要的空頭市場是長期向下的走勢，其間夾雜著重要的反彈。它來自於各種不利的經濟因素，唯有股票價格充分反映可能出現的最糟情況後，這種走勢才會結束。空頭市場會歷經三個主要的階段：第一階段，市場參與者不再期待股票可以維持過度膨脹的價格；第二階段的賣壓是反映經濟狀況與企業盈餘的衰退；“不利的經濟因素”是指（幾乎毫無例外）政府行為的結果：干預性的立法，非常嚴肅的稅務與貿易政策，不負責任的貨幣或財政政策以及重要戰爭。第三階段是來自於健全股票的失望性賣壓，不論價值如何，許多人急於套現至少一部分的股票。
道氏理論定理4 主要的多頭市場：主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢，其中夾雜次級的折返走勢，平均的持續期間長於兩年。在此期間，由於經濟情況好轉與投機活動轉盛，所以投資性與投機性的需求增加，並因此推高股票價格。多頭市場有三個階段：第一階段，人們對於未來的景氣恢復信心；第二階段，股票對於已知的公司盈餘改善產生反應；第三階段，投機熱潮轉熾而股價明顯膨漲－－這階段的股價上漲是基於期待與希望。
多頭市場的特色是所有主要指數都持續聯袂走高，回調走勢不會跌破前一個次級折返走勢的低點，然後再繼續上漲而創新高價。在次級的折返走勢中，指數不會同時跌破先前的重要低點。
道氏理論定理5 次級折返走勢：次級折返走勢是多頭市場中重要的下跌走勢，或空頭市場中重要的上漲走勢，持續的時間通常在三個星期至數個月；此期間內折返的幅度為前一次級折返走勢結束之後主要走勢幅度的33％至66％。次級折返走勢經常被誤以為是主要走勢的改變，因為多頭市場的初期走勢，顯然可能僅是空頭市場的次級折返走勢，相反的情況則 會發生在多頭市場出現頂部後。
次級折返走勢（修正走勢）是一種重要的中期走勢，它是逆於主要趨勢的重大折返走勢。判斷何者是逆於主要趨 勢的“重要”中期走勢，這是“道氏理論”中最微妙與困難的一環。判斷中期趨勢是否為修正走勢時，需要觀察成交量的關係，修正走勢之歷史的統計資料，市場參與者的普遍態度，各個企業的財務狀況，整體狀況，“財政部”的政策以及其它許多因素。次級折返走勢就如同鍋爐中的壓力控制系統。在多頭市場中，次級折返走勢相當安全閥，它可以釋放市場中的超買壓力。在空頭市場中，次級修正走勢相當於為鍋 爐添加燃料，以補充超賣流失的壓力。
道氏理論告訴我們市場包融消化一切，蝴蝶效應告訴我們事物是普遍聯繫的。兩種指數必須相互確認。指數確認是道氏理論中最重要的原則之一，在我國是上證指數和深成指。只有兩種指數的相互確認，也就是呈現出相同或相近的波動時，趨勢才能被確認。而單一指數的行為並不能成為趨勢反轉的有效信號。相互印證的結果就是指向事物的本質，技術分析水平不行，對宏觀經濟的分析也不行，這樣子做股票是不行的。政策不是萬能的，不應在政策上下注。用道氏理論觀察市場趨勢時，壓根兒就沒有政策選項。
“道氏理論”的許多原理蘊含於我們日常使用的各種投資術語中，只不過一般人並沒有覺察而已。研究“道氏理論”的基本原理之後，我們具備了一種重要的知識和觀念，這種知識和觀念是指導我們在證券市場獲利的根本。
從以上的簡單介紹中，大家都應該清楚，道氏理論其實是現代技術分析的鼻祖，而道氏理論中最重要的就是關於趨勢的分析，因此技術分析的精髓其實應該是對市場整體趨勢的研判，這是大家學習技術分析需要格外注意的。趨勢理論的重要性就不言而喻，以下就開始重點介紹趨勢理論。
趨勢理論是指一旦市場形成了下降（或上升）的趨勢後，就將沿著下降（或上升）的方向運行。
個人對趨勢的理解：市場永遠會波動，當市場走勢向著同一方向運行，就形成了趨勢。
理解趨勢，我們首先要理解波峰和波谷的含義，市場的走勢好比波浪一樣，後浪推前浪，一浪蓋過一浪，持續不斷的向著同一方向波動。波峰就是波浪的高點，而波谷就是波浪的低點。當波峰不斷走高，同時波谷也不斷走高的時候，波動就形成了上漲趨勢；當波峰不斷走低，而波谷也不斷跟隨走低的時候，波動就形成了下跌趨勢。有時候波峰（或波谷）在同一水平線上，這樣就形成了橫盤趨勢。簡單理解就是，上漲趨勢是波谷不斷抬高的過程，下跌趨勢就是波峰不斷走低的過程，橫盤趨勢波峰和波谷沒有明確方向性變化。
三種級別的趨勢
主要趨勢一般是說一年到兩年的總的趨勢
次要趨勢一般是說三個星期到三個月。
短暫趨勢一般是說兩到三週的時間
每個趨勢都是其上一級更長期趨勢的一個組成部分。比如說，中期趨勢便是主要趨勢中的一段調整。在長期的上升趨勢中，市場暫緩漲勢，先調整數月然後再恢復上漲，這就是一個很好的例子。而這個中期趨勢本身往往也是有一些較短期的波浪構成，呈現出一系列的上升和下降，應該反覆強調的是：每個趨勢都是其更長期一級趨勢的組成部分，同時它自身也是有更短期的趨勢所構成。
根據趨勢理論，股票價格運動有三種趨勢，其中最主要的是股票的基本趨勢，即股價廣泛或全面性上升或下降的變動情形。這種變動持續的時間通常為一年或一年以上，股價總升（降）的幅度超過20%。對投資者來說，基本趨勢持續上升就形成了多頭市場，持續下降就形成了空頭市場。股價運動的第二種趨勢稱為股價的次級趨勢。因為次級趨勢經常與基本趨勢的運動方向相反，並對其產生一定的牽制作用，因而也稱為股價的修正趨勢。這種趨勢持續的時間從3周至數月不等，其股價上升或下降的幅度一般為股價基本趨勢的1/3或2/3。股價運動的第三種趨勢稱為短期趨勢，反映了股價在幾天之內的變動情況。修正趨勢通常由3個或3個以上的短期趨勢所組成。配合下圖來理解。
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