倫敦金屬交易所(LME)由於擔心全球經濟嚴重衰退，二戰以來，於2020年3月23日起，首次暫停圈內交易。據外盤數據顯示，3月23日LME鎳單日跌幅415美元/噸，觸及近兩年低位10865美元/噸，但次日強勢反彈，收漲365美元/噸。“妖鎳”此舉終為曇花一現，還是時來運轉？
目前全球各國公共衛生事件發展情況以及經濟刺激政策成為影響鎳價走勢的主旋律。
就公共衛生事件而言，中國和海外展現出完全不同的兩種局勢。中國整體得到了良好的控制，國內各行各業企業有條不紊陸續復工復產，市場對於基本金屬需求亦隨之有所好轉；但海外情況卻不容樂觀，在公共衛生問題持續擴散背景之下，基本金屬市場不確定性明顯增強，市場避險情緒不斷升溫，全球金融市場呈現巨大波動，包括美國、加拿大、菲律賓、韓國等多個國家股市發生熔斷。其中，美國於1988年設立熔斷機制，其股市實行三級熔斷機制，門檻分別為對比前一交易日收盤價下跌超7%、13%和20%，截止目前，美股共計5次觸發熔斷，而在2020年3月，短短10天之內（9日、12日、16日和19日），美股便4次觸發熔斷機制，海外形勢之嚴峻，顯而易見。
由於全球經濟發展前景面臨衝擊，各國為對沖經濟下行壓力，紛紛採取刺激政策。美聯儲緊急降息50個基點，將利率降至零水準，推出7000億美元的大規模量化寬鬆計劃，並進一步宣佈無限量QE等措施，以保護經濟免受影響。當然歐洲各國也採取了寬鬆措施應對公共衛生事件對經濟的影響。雖對基本金屬走勢具有一定支撐作用，但市場對於這些緊急推出的流動性補充措施的反應並不樂觀，隨著刺激政策的加碼，未來政策面空間有所收窄，令本已疲弱的全球經濟再度蒙上陰影。
就國內鎳市而言，自印尼再度禁礦之後，菲律賓在鎳市的地位明顯提升，此次受公共衛生事件影響，菲律賓防禦措施不斷升級，近日菲律賓北蘇里高政府，就外國船舶(不論國籍及原國籍)3月18日至3月31日將被禁止進入北蘇里高省已正式簽署文件。北蘇里高地區鎳礦山主要包括AMRI、HMC、TMC、PGMC，據數據顯示，2019年北蘇里高地區鎳礦出貨量約佔全國總出貨量的35%左右，其中，低鎳礦出貨量約佔北蘇里高出貨量的30%，中鎳礦佔比高達70%。北蘇里高地區鎳礦的產量及出口量將對菲律賓總的鎳礦供應產生不容忽視的影響，該禁令的實施，一定程度上影響船期進度，不過目前菲律賓恰處傳統雨季，整體鎳礦出口量相對較小，故綜合來看，菲律賓鎳礦出貨量影響有限。菲律賓礦商協會表示，在菲律賓公共衛生防控升級之前，成員單位就已經在執行嚴格的安全和健康方案，目前礦區尚未發生感染病例。該地區礦業公司基本處於偏遠地區，且開採礦業是屬於出口產業，不僅對當地的經濟提供了有利的支持，也提供當地所需的基本物質和服務，所以只要符合政府要求的相關政策，是屬於可以不停工的產業，菲律賓鎳礦產量暫維持正常水平。但臨近月底，市場更為4月菲律賓出口動態，屆時雨季結束，若出口依舊受限，中國鎳礦供應將受到很大影響，或對鎳價形成強勁支撐作用。
從需求端看，不鏽鋼為鎳最主要下游行業，對鎳市影響更為突出。春節期間鋼廠維持正常運轉而積累了大量前置庫存，而後在假期延長以及物流運輸不暢等多因素公共作用之下，鋼廠不鏽鋼庫存維持相對高位。隨著市場整體復工，終端需求恢復情況明顯慢於往年，市場鋼貿易商為促成交，低價讓利出貨為主，但由於不鏽鋼行情持續低迷，一定程度打壓鋼廠生產熱情，部分鋼廠減產檢修，對原料採購意願明顯降低，多謹慎觀望為主，僅逢低少量採購。同時近期鋼廠對鎳材料招標價格有所下行，對原料鎳端存一定負面反饋。
綜合來看，鎳市多空交織，短期利空因素占主導地位，市場將持續全球宏觀事件為主，市場情緒對鎳價影響偏強，使得鎳價走勢震盪，鎳價下行風險猶存，建議謹慎操作。
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