3月25日，蒙牛乳業（02319.HK）發佈了2019年財報，披露全年營業收入790億元，利潤41億元，均取得雙位數增長。財報顯示，蒙牛近幾年圍繞乳業上下游產業整合下出的一盤大棋子已經逐漸明朗。無論海外還是國內，新成員與蒙牛母體之間的協同效應開始顯現，為中國乳業進行全球資源配置初步探索出了一套風格獨特的“蒙牛模式”。
國內併購 夯實高端定位
在2019財年之前，蒙牛大型併購多集中在國內市場，整體策略一是完善上游奶源佈局，二是補充業務產品線。這不僅符合大型併購的客觀規律，而且給蒙牛帶來的實在的效應，這一點在各方的財務數據上均有體現。
比如在成為現代牧業的大股東後，現代牧業的2019年最新財報顯示銷售額同比增長11.2%，且已扭虧為盈。現代牧業在財報中特意提及，與蒙牛“在原奶銷售、品牌奶銷售、財務融資、飼料採購等方面的協同不斷深化”，是公司整體向好的關鍵因素。
蒙牛雅士利同樣在2019財年實現了盈利，包括高端奶粉產品在內的全線產品在國內市場份額不斷攀升，有效的補充了蒙牛在奶粉業務上的版圖。
而另一個經典案例是，在以4.7億的價格持有了君樂寶51%股權八年後，蒙牛以40多億的價格出售。不僅成功達到併購目的，而且為接下來的海外併購提供了充足“彈藥”。
澳洲佈局 裝配高速引擎
從2019財年開始，蒙牛把併購的目光放到了海外。在蒙牛看來，乳業是高度全球化的產業，中國乳業正在快速融入進全球乳業價值鏈。因而需要有前瞻眼光快速佈局，形成產業鏈優勢。
2019年9月，蒙牛宣佈以14.6億澳元收購有機嬰幼兒配方奶粉製造商貝拉米；11月，蒙牛公告稱擬以6億澳元現金對價收購乳企LDD的100%股份。
兩筆收購均為優質資產，貝拉米獲得了澳農業可持續性發展聯合會和當地兩大權威機構的有機認證，目前全世界僅有1%的農場能夠獲此認證；LDD主要從事生產及銷售標誌性的知名品牌乳品及飲料組合，在澳洲擁有領先市場地位。
再加上此前旗下富源牧業收購的澳最大的乳品原材料加工企業Burra Foods，蒙牛將實現在澳大利亞的全產業鏈佈局，並有望成為澳洲最大乳企。這將是中國乳企第一次在海外市場完全擁有優勢地位，並將和國內市場形成協同。
內部協同 設立專管部門
通過此番兩次海外併購，業內預計蒙牛將形成這樣的局面：在海外，蒙牛進一步獲得了掌控優質奶源及高端液奶加工能力，並與蒙牛在東南亞的市場形成協同；在國內，通過巨大的內需市場提升海外產品的銷售能力，從而形成穩定的閉環。
為了加快這一進程，今年3月蒙牛成立了“國際事業部”，綜合管理現有的海外品牌及海外市場業務。目前蒙牛已對貝拉米完成財務、人力資源、公司治理等方面的管理整合，而LDD的併購正式完成後也將劃歸國際事業部管理，同時“國際事業部”還將推進澳洲供應鏈整合、品牌、市場策略的落地工作。
以這樣的方式進行整合，蒙牛的國際化戰略得以不斷快速推進，海外業務預計在公司整體收入的佔比短期內有達到10%。通過併購，蒙牛聚焦乳業擴大規模效應的紅利將在未來得到逐步釋放，蒙牛打造世界級乳企的目標可期。
“併購大家庭”實現高質量發展
通過近些年一系列策略得當、執行有力的併購，蒙牛大家庭的成員越來越豐富，各方一起構成了蒙牛的全球產業鏈中的生態體系，形成了“高質量發展”的強勁態勢。
在中國已經發展成為全世界最大的乳製品新興市場情況下，蒙牛五大洲的全產業鏈落子已初具規模。大洋洲、亞洲、歐洲、南美洲等形成了穩定的奶源供應鏈；東南亞、大洋洲、北美洲、亞洲落地了生產到銷售的價值鏈；歐洲和北美，蒙牛則與合作伙伴一起開拓研發與加工技術。
而國內市場的現代牧業、蒙牛雅士利，與海外市場的貝拉米等，都正在形成團結緊密的合力，通過豐富優質奶源、擴大品類、提升品質、打出品牌的產業鏈構建，把蒙牛在乳業中的優勢逐步做強做大，穩健推動中國乳業鞏固發展，在全球乳業價值鏈建設的大趨勢下，打造源自中國的世界乳業品牌。
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