我們國內的證券市場現在算不算熊市？應該不算，位置低，震盪劇烈，資金活躍，怎麼看都不像熊市的特徵，而是有點牛氣，我把這個階段稱之為牛市初期。
但是，有些國家恐怕已經像熊市了，比如，美國。
在一個月前，道瓊斯指數還處於歷史最高峰。然而現在，已經連續因為暴跌出現了熔斷 ，雖然也有猛烈的反彈，但熊市特徵明顯。
對投資者來說，熊市是非常可怕的。如果你不幸遭遇熊市，應該怎麼作出自己的投資決策呢？這個時候，應該學習一下沃倫·巴菲特（Warren Buffett），這傢伙雖然老了，但有些東西仍然值得大家借鑑。
第一，在別人恐懼時貪婪
最好的投資方式，就是在市場一片哀嚎，大家排隊站上天台的時候，你去從容抄底。
現在，國際金融市場的投資者比十年前感到更加恐懼。這些擔憂並不一定是錯的，可能有其充分的理由，但是，在近期很短的時間裡面，不少股票已經下跌了超過一半，許多投資者出於擔憂而拋售，這實際上提供了比較好的逢低買入機會。
儘管新型冠狀病毒疫情很大可能會在未來幾個月對全球經濟形成打擊，甚至導致不少國家經濟衰退，但該病毒的長期風險和影響是可以忽略不計的。全球的經濟發展，不可能因為這樣一個病毒就長期停滯，人民的生活終將恢復正常。
既然如此，為什麼不嘗試買入呢？很多朋友看到這裡一定憤憤不平，還買，不都套著嗎？拿什麼去買？
這就涉及到我們下面要談的第二條準則了。
第二，時刻準備一些現金
有心的朋友可以看看近幾年的新聞，巴菲特多次談到市場上很多股票的估值偏高，以至於找不到價格合理的公司去購買。因此，巴菲特和他的伯克希爾公司一直持有大量的現金和短期投資。
據報道，伯克希爾公司目前有約1250億美元的現金和短期投資。可以想象，當手中拿著如此多的資金，看到市場下跌的時候，一定很驚喜的，而不是感到恐懼和驚嚇。
在上一次次貸問題引發金融危機期間，巴菲特和他的公司也有類似的操作。當時，他手上的現金大約380億美元。所以，在市場暴跌後的2008年9、10月間，巴菲特先後進行了150億美元的投資。
只有當潮流消退時，才能看到誰在裸泳。在金融市場搏殺，什麼時候都要留有後手，這樣你才不會陷入不可挽回的困境。
第三，堅持長期投資
巴菲特說過，“我們最喜歡的持有期是永遠”。 巴菲特以擁有企業的態度去持有股票，對通過交易賺取短期炒作收益不感興趣。
按照長期投資的定位，投資者應該尋找可持續發展的公司，在這些公司未來數十年的發展中去獲取源源不斷的回報，而不是隻賺取眼前的蠅頭小利。
而熊市，是投資者進行長期投資的絕佳入場點，疫情的衝擊使得這個機會更加具有含金量。
為了實現長期投資，你還要遵守一條法則：不要將打算在未來十年中使用的任何資金進行投資。投資是一生的事業，要有堅守一生的態度。
第四，購買有護城河的股票
巴菲特喜歡什麼樣的股票早已經不是什麼秘密。從巴菲特的投資經歷可以看出，他偏愛擁有良好財務數據和可持續競爭優勢的盈利公司，這種競爭優勢也就是企業的經濟護城河。
作為一名保守的價值投資者，巴菲特希望股票能夠帶來可預期的回報。例如，保險公司，巴菲特長期偏愛保險公司，因為他認為，人們即使在困難時期也需要汽車保險。
巴菲特還喜歡可口可樂、蘋果等知名的消費類公司股票。無論是可口可樂，還是蘋果，都是行業的領導者，不僅具有較高的品牌知名度，而且他們都建立了龐大的全球分銷網絡，蘋果更是形成了自己的生態系統。同時，兩家公司都是高利潤的。
對於此次疫情的影響，巴菲特說，“真正的問題是：過去24小時或48小時內，企業的10年或20年前景是否發生了變化？” 我想，儘管病毒的影響還在持續，但對巴菲特的這個問題，必然會以巨大的“否”來回答。因此，該如何抉擇可想而知。
閱讀更多 沉默的磚家 的文章
