孫子不爭氣，爺爺有辦法，啃老也是一種資本。
成立三年時間的南華基金仍陷於資產規模太小、經營虧損的局面，對比晚兩年成立、缺乏機構股東資源、卻能旗開得勝的睿遠基金，此種局面略顯尷尬，不過這也難不倒橫店系。普洛藥業發佈公告稱，將向南華基金購買8500萬理財產品，這是今年以來普洛藥業第二次購買南華基金的產品。
上市公司購買理財產品已越來越鮮見基金公司蹤影，大部分均指向了銀行理財產品，不過“血統”聯繫使得部分上市公司在購買理財產品時要考慮“拉親戚一把”。這也意味著，儘管南華基金目前規模太小、經營虧損，但仍具有成為行業黑馬的可能。截止目前，南華基金的最終實控人橫店系，在A股已控股六家上市公司，其中普洛藥業已走成牛股，實力最強，財務表現最好。
基金專戶產品再度牽手上市公司
許久不見的上市公司購買基金專戶理財產品終於再得以出現。
普洛藥業3月25日發佈公告，公司在確保日常運營資金需求的前提下，使用人民幣8500萬元自有閒置資金向關聯方南華基金管理有限公司購買基金資管產品，不會對公司資金使用產生影響，不存在損害公司及股東利益的情形。
根據公告信息，這8500萬資金並非購買南華基金的公募產品，而是南華基金的專戶理財產品——南華基金鑫遠1號集合資產管理計劃。該資產管理計劃年管理費率為0.2%，業績報酬計提基準比率為5%/年。普洛藥業購買本次資管產品的期限不超過12個月，上市公司可根據實際需要可在開放期提前贖回。根據披露的信息，這將是普洛藥業第二次購買南華基金的理財產品，在2020年1月，普洛藥業公告出資5000萬購買南華基金鑫遠1號集合資產管理計劃。
值得一提的是，上市公司購買基金公司理財產品實際上已進入一個低潮期，在2008年首批基金公司專戶理財資格獲披後，2008年至2014年間，上市公司購買基金專戶理財產品曾進入一個小高峰階段，關於上市公司購買理財產品的公告，很大程度上指向基金公司旗下的公募產品與專戶產品。
不過，這一趨勢並沒有持續太久，基金公司想要撬動規模驚人的上市公司業務，並非易事。隨著銀行理財產品的崛起，機構理財市場越來越多的被銀行佔據，從2014年開始，銀行理財業務逐步成為上市公司購買理財產品的主角。
Wind數據統計顯示，2016年A股有超過760家上市公司購買理財產品，總金額超過7000億，但大部分上市公司公告的主角均非公募基金，而是銀行。相關數據也顯示，銀行理財產品認購金額達5500億元，佔比72%，其他則包括信託、私募以及公募基金，其中公募基金的佔比幾乎可以忽略。
在這種背景下，有關上市公司購買基金公司理財產品的動作，越來越鮮見於公告之中。而普洛藥業購買基金理財產品的這則公告，在市場人士看來，很大程度上是因為兩者之間的關聯關係，若非股東背景，上市公司購買基金理財產品的意願並不高，尤其對一家相對較新的中小基金公司而言。
橫店系成南華基金逆襲最大本錢
顯而易見的是，南華基金在發行市場的競爭力並不高，在機構客戶市場與其他大型公募基金公司相比，也缺乏頭部的競爭優勢。南華基金更需要做大資金規模，同時給旗下的業務練手。
公開信息顯示，南華基金成立於2016年，南華期貨持有南華基金100%股權。南華期貨年報中披露，截止2019年底，南華基金的管理規模為85.48億元。其中公募基金管理規模為47.64億元，專戶管理規模為37.84億元，顯然，作為一家成立三年的基金公司，這一規模並不理想。
與南華基金相比，睿遠基金成立晚兩年，股東清一色為自然人，缺乏類似南華期貨這樣的機構股東，但睿遠基金的資產規模卻已是南華基金的4倍左右。
值得一提的是，資產規模太小，還將影響到南華基金的經營業績，由於南華基金為南華期貨全資所有，因此，南華基金的虧損將拖累南華期貨的業績表現。根據普洛藥業披露的信息，截止2019年12月31日，南華基金總資產10493.95萬元，淨資產9836.52萬元；2019年度實現營業收入2932.78萬元，淨利潤虧損437.83萬元。
普洛藥業、南華基金的最終實控人均為橫店系，截止去年5月底，橫店控股及其一致行動人合計持有普洛藥業公司股份601170,258股，佔公司總股本51.01%。
此外，截止2019年底，橫店集團控股有限公司持有南華期貨73.30%的股權，東陽橫華持有4.22%的股權，橫店集團東磁股份公司持有1.72%的股，橫店系對南華基金的母公司南華期貨有絕對的控股股權。
由於橫店系持有南華期貨的股權比例極高，南華基金又是南華期貨的全資子公司，因此，相比橫店系控制的其他子公司、孫公司，南華基金可謂橫店系的“親孫子”，這實際上也意味著，即便南華基金當前經營表現欠佳，但考慮到橫店系擁有強大的財務能力、資源優勢，南華基金在基金行業仍存在黑馬逆襲的可能，這需要一定的時間。
普洛藥業已成公募基金大牛股
券商中國記者發現，除了控股A股上市公司普洛藥業，橫店系在A股還控股英洛華、橫店東磁、得邦照明、橫店影視、南華期貨等5家上市公司，其控制的A股上市公司已多達6家。此外，橫店系在大金融領域佈局也極為強勢，除了已經在A股上市的南華期貨，以及孫公司南華基金外，橫店系還參股了A股上市公司浙商銀行。
普洛藥業購買南華基金的理財產品，也絕非偶然。通過梳理橫店系控制的六家A股上市公司發現，普洛藥業的財務狀況最好，業績最佳，公司市值規模最大，截止3月24日普洛藥業的市值為215億，高於橫店東磁的180億，南華期貨的126億，橫店影視的96億。
普洛藥業披露的年報顯示，2019年公司實現營業收入達72億元，同比增長13%，實現歸屬上市公司的淨利潤為5.534億元，同比增長超過49%，公司在手現金超過10億。
普洛藥業實際上也已成為公募基金公司的重倉股，截止去年底興全合宜靈活配置基金、興全股票紅利基金合計持有普洛藥業接近3500萬股。從2018年2月份開始，普洛藥業就變成A股的一隻長線牛股，截止目前，兩年時間內普洛藥業的股價漲幅超過2.2倍，這也使得普洛藥業有底氣為大股東旗下的南華基金輸血。
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