美股還會跌嗎？
最近總有人問我，美股還會跌嗎？
以史為鑑，2008年美股走勢可以作為重要參考依據。當時美股一共經歷四輪下跌。1、07年11月至08年3月貝爾斯登倒閉，美股第一波殺跌開啟。
2、次貸危機惡化，5-7月份，標普500下跌15%，經濟數據很不樂觀，直到聯儲出手救房市。
3、9-10月末，雷曼兄弟破產，標普500暴跌32%，投資者拋售一切資產，現金為王。美聯儲創設了一系列新型貨幣政策工具，為市場提供資金支持。10月21日推出CPFF機制，流動性危機化解，美股於10月27日止跌。
4、08年11月至09年3月初，恐慌之後，盤面迴歸經濟基本面，經濟衰退讓美股到3月9日才止跌。
再來看看這輪行情的時間進度表，可以分為三個階段。
1、從2月19日開始，由於新冠疫情的蔓延，2月份跌幅12.3%，這是開始。
2、3月5日-3月9日，原油下跌，再次導致美股恐慌加劇，美股超跌12%，問題升級。
3、3月11日-3月20日，流動性危機，現金為王，美股跌23%。美聯儲通過各種手段提供流動性支持。
美股一個月就跌掉了2008年金融危機期間前三階段的跌幅，此時與第三階段的狀態比較類似，現金為王，聯儲為市場提供資金支持。從這個角度分析，美股可能還有最後一跌，不排除先反彈再跌的可能，不靠譜也宣佈延遲公佈經濟數據，就是怕股市從恐慌迴歸基本面再次暴跌，因為畢竟現在疫情還沒有完全控制。
機會在哪裡？
黃金暴跌的原因就是流動性，有人認為是通縮引起的，原油價格暴跌引發通縮預期，黃金與實際利率是反向關係，實際利率等於名義利率減去通脹預期，通縮將推升實際利率，從而利空黃金。
但我個人覺得主要還是流動性的問題，市場拋售一些資產，現金為王。美元走強，也讓黃金走弱，之前帝哥已經讓大家完成一波黃金的套利，我覺得下一波機會又來了。
最近從美聯儲一直在緩解流動性，結合08年來看，流動性的問題一旦解決，黃金有希望開啟反彈，這裡提示一下，金價與美國實際利率負相關，實際利率等於名義利率減去通脹預期，也就是說金價最終受到美國實際利率制約。黃金屬於長期避險品種，短期雖然承壓，但是我覺得中長線來看，黃金的價值還是有的。
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