現在，各國紛紛進入了緊急狀態。越來越多的人意識到，美國政府早在疫情爆發前就埋下了史無前例的經濟隱患。
在2019年，美國的失業率處於50年來的最低水平。消費者支出強勁，房地產市場也是一片繁榮的景象，而股市也從未如此高漲。
但在疫情的衝擊無情地在市場時肆虐時，自特朗普上任以來的股票漲勢幾乎抹平了。美國股市的漲勢在上個月的高峰時表現強勁，而且似乎沒有止境。
美國時間週三下午，在道瓊斯指數短暫下探跌破19732點，過去該指數的收盤點位2017年1月19日，那是特朗普上任總統的前一天。
但道瓊斯指數收盤小幅收於該關鍵水平上方。自2017年2月以來，該指數首次收於20,000點以下。
標準普爾500指數盤中暴跌7％，觸發熔斷機制即停止交易 15分鐘，該指數仍高於特朗普就職典禮時的水平。
對冠狀病毒爆發帶來的經濟影響的憂慮嚴重打擊了全球股市，到目前為止，該病毒已在美國感染了7000多人。
經濟學家預測，由於疫情流行給商業帶來了供求兩方面的衝擊，因此今年單個國家和世界經濟都將出現衰退。
話雖如此，人們對經濟和股市在下半年實現大幅反彈的期望很強烈。
美股10天4次熔斷，1萬億美元赤字和接近零的利率，特朗普任內漲幅已抹平
然而，政策制定者們決定向美國曆史上持續時間最長的經濟擴張注入代價高昂的刺激措施。
更糟糕的是，美國國會和白宮大量舉債來支付其激增的支出。
在冠狀病毒爆發很久之前，聯邦赤字在2019年就高達1萬億美元。
景順（Invesco）首席全球市場策略師克里斯蒂娜•胡珀（Kristina Hooper）表示：“應該先為下次危機準備乾糧。”
這將載入史詩，美國政府肯定會因揹負過多的債務，而積重難返。
歸零
實際上，美聯儲已經沒有降息的空間。
在本月兩次大幅下調緊急利率之後，利率現已降至零。鑑於利率已經很低，目前尚不清楚最近一次降息的效果如何。
美聯儲官員並不打算推行負利率，因為歐洲和日本低於零的利率未能促進經濟增長或通脹。如果有的話，負利率會因傷害儲戶，保險公司和銀行而適得其反。
法國巴黎銀行（BNP Paribas）資深多元資產專家馬克·霍華德（Mark Howard）表示：“從日本和歐洲吸取的教訓是，負利率並不能真正幫助金融體系。”
“他們不刺激放貸。實際上根本不鼓勵儲戶。”
歷史表明，美聯儲通常通過降低利率約五個百分點來應對經濟衰退。但是這次旨在鼓勵家庭和企業保持支出的大幅度利率削減是無濟於事的。
到2020年，利率將維持在1.5％的水平。由於從2008年大蕭條以來的經濟復甦，美聯儲將利率保持在極低的水平。在2015年至2019年一系列加息之後，隨著與中國的貿易戰加劇，美聯儲去年通過三次降息來扭轉了這種“正常化”的趨勢。
美聯儲也進入了這場危機，資產負債表總額從2007年的9000億美元膨脹至超過4萬億美元。
近年來，美國中央銀行一直在努力擺脫在三輪量化寬鬆中陷入困境的美國國債和抵押債券的負擔。
從2008年開始。每次嘗試似乎都在破壞市場穩定。
上週末，美聯儲推出了QE4，公開購買7,000億美元的債券，以保持低利率並刺激金融市場。
由於沒有足夠的降息空間，而且資產負債表已經相當龐大，美聯儲可能需要轉向更多非常規工具。
分析人士推測，美聯儲將不得不效仿購買了公司債券，ETF甚至股票的外國央行的腳步。
疫情襲擊前赤字已高達1萬億美元
同時，在經濟擴張的後期，美國聯邦政府承擔了大量債務。大量借貸將使國家債務比這場危機所需的花費多得多。
更糟糕的是，這可能使一些議員現在猶豫不決地大舉借貸，儘管經濟學家說這正是需要的。
通常，美國政府在擴張過程中會削減聯邦赤字，以留出空間應對不可避免的衰退。然而，這次決策者允許赤字達到經濟衰退或戰爭時期罕見的水平。
2月份的預算赤字達到創紀錄的2350億美元，這是在冠狀病毒爆發開始對美國經濟造成損失之前的最後一個月。
國會預算辦公室最近預測，到2020年，年度預算赤字將超過1萬億美元。鑑於華爾街和美國公司都在求助於聯邦政府以重振飽受打擊的經濟，這一預測值可能會遠低於世界水平。
聯邦預算委員會主席瑪雅·麥吉納斯（Maya MacGuineas）表示：“我們沒有利用強勁的經濟增長來使我們的財政狀況井然有序，而是通過減稅和增加赤字讓它繼續崩潰。”
這表明美國政府對可能持續的經濟放緩的準備不足。
評論家說，近年來的財政刺激措施未能實現預期的提振作用。
然而，預期的商業支出熱潮並未真正實現，部分原因是前所未有的貿易不確定性。
法國國民銀行的分析師霍華德說：“減稅給經濟的某些部分帶來了不成比例的好處，而許多其他部門仍靠負債支付薪水，使得整個體系極易受到衝擊的影響。”
需要更多借貸
好消息是，美國現在享有非常低的借貸成本。
儘管美國預算缺口很大，但眼下美國可以以不到1％的利率借貸10年。
越來越多的兩黨成員支持要求借入更多的錢來支持經濟和救助受到傷害的產業。
特朗普週二表示，他支持一個潛在的昂貴救助，即為波音公司提供援助。而且他支持美國航空業，這可能會要求提供500億美元的援助計劃，以支持美國航空業的復甦。
特朗普官員還表示支持一項刺激計劃，該計劃將直接給許多美國人提供現金補助，也許是1000美元。他們的目標是使資金迅速進入消費者的手中，在理論上他們可以隨後將這些錢用於促進經濟發展。
經濟學家敦促議員們不要重蹈2008年和2009年的覆轍，當時人們對赤字的擔憂使其難以通過危機所需要的大膽的刺激方案。
PNC Financial首席經濟學家古斯·弗徹（Gus Faucher）表示：“這是復甦初期令人失望的原因之一。”
他說，重複這一錯誤可能會導致美國陷入衰退，而這種衰退將很難結束。
Faucher說：“我們現在需要一個大的回應來把這件事控制在萌芽狀態。現在不用過分擔心赤字。”
即使包括美國在內的多國政府，正在面臨前所未有的，且無比複雜的挑戰。
但對於以美國和中國等具有代表性的，具有強“韌性”的超級經濟體，在疫情影響過後的反彈都將是十分強勁的。
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