“僅需一個證券賬戶，不用任何股票市值，每個“新股”都能頂格100萬申購，中籤後再繳款！這就是可轉債打新！”
“僅需一個證券賬戶，一年就能薅XXXX元羊毛的機會你參與了麼？”
大多數投資者被吸引來參與可轉債投資的時候應該都聽過這兩句話。今天小證就跟大家說說“可轉債投資”是咋回事。
一、什麼是可轉債
可轉債全稱是“可轉換公司債券”，它本身是債券，具備還本付息的性質，但又能在特定的情況下轉成股票，是同時具有股票和債券雙重屬性的投資品種。
可轉債的發行期限一般是1-6年（一般多為6年期），上市半年後可以自由轉換成股票。
可轉債的債券屬性可以保護投資者本息收益，而當可轉債價格高於轉股價格時，債券價值隨股票價格上漲，收益不輸持股。這就是為什麼可轉債被稱為“攻守兼備”的投資品種了。
2020年可申購的可轉債 （圖片來源：東方財富網）
二、為什麼可轉債這麼火
我們先來了解一下上市公司為什麼發行可轉債。我國上市公司融資途徑主要有兩種，債券融資和股權融資。
債券融資包括：銀行貸款、發行債券等。
股權融資包括：公開增發、定向增發、可轉債等。
可以看到，可轉債屬於股權融資的一種方式，但是可轉債融資要求多，門檻高，很多上市公司都選擇定向增發進行融資。直到2017年，《關於修改上市公司非公開發行股票實施細則的決定》的推出，很大程度上限制了定向增發融資，可轉債融資方式開始受到大家關注。
對於投資者而言，上市公司定向增發一般只有機構投資者和少部分專業投資者可以參與，大部分普通投資者無法參與。但可轉債的投資門檻就要低很多，只要你有一個證券賬戶就可以參與。
我們再來看看可轉債的投資收益，用數據說話。
2月上市的可轉債合計佔用資金不到5000元，投資收益就不多說了
三、可轉債投資需要注意什麼
可轉債投資需要注意兩個指標和兩個條款。
指標一：轉股價值
轉股價值就是一張面值100元的可轉債，按轉股價兌換成股票，應該值多少錢。
計算方法：轉股價值=100/轉股價*正股價
舉例：某上市公司可轉債，轉股價是10元/股，目前公司股價11元/股，那轉股價值=100/10*11=110元。
也就是說該公司可轉債的市價應該不低於110元。
指標二：轉股溢價率
轉股溢價率是給可轉債估值的重要指標，簡單的理解轉股溢價率就是：可轉債價格超過轉股價值的程度。
計算方法：轉股溢價率=（可轉債現價/轉股價值-1）*100%
舉例：按照上述舉例中，假設該公司可轉債現價是120元，那轉股溢價率=（120/110-1）*100%=9.1%。
這樣來看，很容易陷入轉股溢價率越低可轉債越好的誤區。
舉個例子，如果可轉債正股業績存在暴雷風險，即便可轉債轉股溢價率再低，買入這樣的可轉債還是存在很大的虧損可能。
可轉債的選擇，以上兩個指標僅作參考使用，更多的還是要結合可轉債對應的正股去分析，做好判斷。
條款一：回售條款
回售條款是保護投資者權利的條款。對投資者而言，如果正股價格下跌到一定程度，投資者有權利按照債券面值加上利息將可轉債回售給公司，從而避免損失。需要重點關注可轉債的回售觸發價。
條款二：贖回條款
贖回條款是保護髮行人權利的條款。對上市公司而言，如果出現正股價格高於轉股價格一定程度，上市公司就有權利贖回可轉債，僅按照債券面值和利息給投資者。這樣就避免了因股價波動，投資者轉股套利的風險。需要重點關注可轉債的強贖觸發價。
除了這兩個指標和兩個條款，我們在投資可轉債的時候，應該仔細閱讀可轉債詳細資料，裡面對一些要素，比如：回售觸發價格、強贖觸發價格、轉股開始日、轉股結束日等，都有詳細說明。
恩捷可轉債詳情圖，可轉債各類說明顯示齊全 （圖片來源：東方財富網）
四、可轉債交易的兩個特點
可轉債受到投資者追捧的另外一個重要原因就是這兩個交易特點。“不設漲跌幅限制”和T+0交易。
特點一：“沒有漲跌幅限制”
我國股票是有漲跌幅限制的，而可轉債不同於股票，“沒有漲跌幅限制”，這就是為什麼我們經常能看到可轉債漲幅會出現20%或者30%的情況。
如果深究的話，“沒有漲跌幅限制”是不嚴謹的。可轉債根據上市的交易所不同，是有漲跌幅限制的，只是日常交易中大部分時間觸達不到限制條件，所以大家一般都說可轉債“沒有漲跌幅限制”。有興趣的小夥伴可以自行查閱上交所、深交所可轉債交易規則。
特點二：T+0交易
我國股票交易制度是T+1，當天買的股票，第二個交易日才可以賣。可轉債不同，可以當天買當天賣，並且沒有交易次數限制。
這樣就帶來兩個好處：一是及時止盈或者止損，無論可轉債走勢是否符合自己的預期，都可以隨時停止。二是當股票漲停買不進去時，可以考慮購買同標的可轉債，利用可轉債“沒有漲跌幅限制”的優勢，一天兌現所有漲幅。
五、如何參與可轉債投資
參與可轉債投資有兩種方式，
開立股票賬戶直接參與、購買可轉債基金間接參與。
如開篇所言，投資者只需要開立一個股票賬戶，即便賬戶沒有資金，也能進行可轉債打新，中籤後再繳款。真正意義上的“先上車，後補票”。
不能開立證券賬戶的投資者也沒關係，市場上現在有很多可轉債主題基金，買入基金也是不錯的參與方式，專業的事情交給專業的人做。
如果你錯過了2019年的可轉債投資，就不要再錯過2020年了。按照目前測算，一個賬戶一年可轉債打新收益在3000元左右，對於普通老百姓來說還是有吸引力的。夫妻二人加上雙方父母，一年賺1.8萬左右，它不香麼？
最後借用一句話提示大家：可轉債屬於低風險投資，但不是沒有風險。
轉債千萬條，不虧第一條；投資不謹慎，親人兩行淚。
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