（原標題：美國航空股全線狂跌 巴菲特這一次會拯救航空業嗎？）
飛機停飛、航班減少、旅行禁令……新冠肺炎疫情衝擊史無前例，全球航空業至暗時刻正在到來，美國航空股大受打擊。
3月18日週三，美股航空股集體重挫，美國聯合航空（美聯航）盤中一度暴跌39%，最終收跌逾30%；達美航空一度跌近40%，收跌26%；美國航空一度大跌31%，收跌25%。
圖源：英為財情
股價狂瀉過後，美國航空公司市值隨之瘋狂縮水，達美航空市值縮水三分之一，僅剩151億美元；美聯航市值53億美元，美國航空市值50億美元，但都及不上西南航空181億美元市值的一個零頭。
若是再加上精神航空（Spirit Airlines）、捷藍航空（JetBlue Airways）和阿拉斯加航空（Alaska Air Group），全美七家主要航空公司市值總和約在500億美元上下，甚至不夠格成為三分之一個伯克希爾-哈撒韋。
不過，航空股猛跌，股神巴菲特也是損失慘重，只因伯克希爾-哈撒韋不僅是美國航空、美聯航和西南航空的第二大股東，還是達美航空的最大股東，達美航空更是巴菲特目前第三大重倉股。
伯克希爾-哈撒韋上月季報
有意思的是，巴菲特曾在航空股上吃過大虧，並“發誓”絕不再碰航空股。當時他認為，航空公司自始至終都沒有建立持久的競爭優勢，快速擴張期間根本無法產生收益。
但在2016年三季度，股神卻來了個180度大轉彎，斥資近15億美元購入美國三大航空公司股票，此後持續堅定看好。
如今，美國航空業受到疫情的巨大沖擊，災難程度幾乎與金融危機時期的銀行業不相上下。
相似的場景下，人們不禁回想起巴菲特2008年出手為高盛續命的那一刻，
這一次，巴菲特仍是手握逾千億美元資金的大佬，本人更是對航空股喜愛非常，那麼，他還會成為穩定市場信心的白衣騎士嗎？
航空行業面臨巨大危機
週三，航空公司中的“盈利戰鬥機”達美航空預計，3月營收將較去年同期下滑20億美元，4月降幅預計更大。
此外，達美航空還計劃削減70%的運力，未來兩三個月內國際航線的運力更將削減80%，公司員工薪資也將減少50%。
此前一天，評級公司穆迪已經發話，稱可能將達美航空評級下調至垃圾級，並稱“疫情迅速蔓延擴散之際，全球經濟前景惡化、油價和資產價格齊齊下跌正帶來嚴重而廣泛的信貸衝擊”。
研究公司Bernstein分析師David Vernon則在週一的研報中表示，“航空業的情況正在迅速惡化，這增加了需要政府援助來維持流動性並渡過這場危機的可能性”。
日前，包括美國航空、美國聯合航空、達美航空、西南航空在內的美國航空協會已向美國政府尋求提供緊急資金支持，稱受到疫情的衝擊，美國航空業需要250億美元的援助、250億美元的貸款，並且減免大量稅收才能活下去。
上述協會還進一步警告稱，如果危機持續下去，美國的主要航空公司將在年底耗光現金儲備。如果不盡快採取行動，航空公司和航空業中的其他公司還可能會讓成千上萬的工人失業。
事實上，在疫情爆發之前，美國幾大航空公司的財務狀況都十分穩健，在全球航空業中名列前茅，公司資產負債表上都擁有大量現金。
在上週的行業會議上，美國航空就曾表示，其高達73億美元的流動性比全球其他航空公司都高，其中包括40多億美元現金和32億美元的循環信貸。
70、80億美元的流動性看上去很多，但時間一長，依舊是杯水車薪。其原因在於，疫情之下，全球航空旅行需求直線下降，航空公司收入隨之下跌。
過去一週，全球多國均採取了罕見的封關措施，公共衛生部門也敦促人們避免不必要的旅行，機票淨預定量因此下跌至近乎於零，這對航空公司而言顯然不是好事。
據《每日經濟新聞》，美國西南航空承認，3月份和今年二季度的航班預定量出現了大幅下降，3月和4月的航班取消數量甚至超過了乘客新預訂的數量，預計未來收入趨勢將進一步惡化。
預計營收下降的不僅有西南航空和達美航空。美聯航同樣表示，公司計劃在4月和5月削減50%的運力，屆時營收可能會下降70%。
對美聯航而言，其季度支出通常超過100億美元。在如今的境況下，除非公司大規模休假以降低勞動力成本，否則收入大幅下降後，美聯航下季度將面臨數十億美元的虧損。
與此同時，美國航空公司的營運資金也可能迎來負增長的窘境，這將加快他們的現金消耗速度。其根源在於，航空公司十分依賴預售票。
截至2019年底，美國航空和美聯航均在資產負債表上寫明，預售票收入達到48億美元。而這一數字通常會在今年上半年隨著夏季旅行預定量的上漲而激增。
然而，在2020年，我們顯然無法看到這樣的場景。畢竟當前的很多機票都停止了預售，航空公司接下來幾個月的營收能指望的只有現在已經到手的預售票收入。
換言之，機票銷售額的下降幅度將超過航空公司的收入，從而加劇其現金流出。
有分析認為，隨著現金流入放緩至近趨於零，且短期內支出降幅極小，美國航空和美聯航每週“燒”掉的錢可能高達逾5億美元。
按照這個速度，它們將在5月中旬耗盡大部分現有流動性。若是航空旅行需求在未來半年及之後持續冷淡，美國航空公司及其員工基本不太可能單靠自己渡過難關。
巴菲特：抄過底了 航空股不會賣
航空公司前景不佳，股價暴跌，但股神巴菲特卻堅持看好，並稱不會賣出旗下伯克希爾-哈撒韋公司持有的美國航空股。
自2016年第三季度開始，伯克希爾-哈撒韋逐漸建倉航空股，目前持有超過5300萬股西南航空、4200萬股美國航空和2190萬股美聯航。
此外，在2月27日，伯克希爾-哈撒韋還以每股45.48美元至47.14美元的價格買入97.65萬股達美航空股票，斥資約4530萬美元將持有的達美航空股份增至7188.6963萬股。
不過，在全球市場暴跌之際，股神出手抄底，似乎早了那麼一點——達美航空週三盤中股價狂瀉，一度跌至19.1美元，遠遠低於巴菲特的增持價格。
儘管如此，奉行“別人恐懼我貪婪”的股神如今仍舊手握1300億美元現金，讓股價跌跌不休的航空公司十分眼饞，但沒有人知道巴菲特是否會像金融危機時拯救高盛一樣，出手救下岌岌可危的航空股。
2008年9月23日，巴菲特對急需資金的高盛伸出援手，買入50億美元永久性優先股。同時，伯克希爾-哈撒韋也得到了高盛的認股權證，獲准購買價值50億美元的高盛普通股，每股價格為115美元。
當時正值投資者瘋狂逃離金融股的時期，巴菲特卻堅定表示，“努力為投資定價，就高盛而言，華爾街沒有公司能出其右”。
後來的高盛果然沒有令股神失望。2008年11月底，高盛的股價還一度跌破50美元，但在一年後就已收回大部分失地。
2011年初，伯克希爾-哈撒韋收回了50億美元投資，還獲得了5億美元的優先股溢價。2015年，高盛股價甚至回升到了200美元水平。
除了高盛之外，巴菲特還曾在2011年伸手拉了一把在後危機時代苦苦掙扎的美國銀行。
股神這一次採用的手法與當年幫助高盛的方法類似，即購入了50億美元美銀優先股以及可認購7億股美銀股份的認股權證。
對於美國銀行而言，相當於獲得了一筆50億美元的變相貸款，而貸款的“利率”為6%，比買10年期美國國債還划算。
如今，市場又一次看到了同樣的危機時刻，巴菲特面對的則是同樣的摯愛。
這一刻，所有人的目光都聚焦在股神身上。什麼時候出手？市場拭目以待。
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