作者|Resin
我們再次見證了歷史。而且是三次。
誰都沒想到，美股歷史上第二次熔斷居然會發生在2020年，而且在第二次熔斷後再次遭遇熔斷。短短一週多時間就熔斷了三次。美股上一次熔斷還是在1997年，索羅斯先後狙擊泰銖、港幣，導致泰銖、港幣匯率大跌，股市血洗，並逐漸影響東南亞各國，最終演變為亞洲金融危機。
在經濟全球化的時代，世界各國牽一髮而動全身，美國作為全球第一經濟體，不管是受影響的程度還是影響他國經濟的強度都是相當大的。受到美股熔斷的影響，其他國家股市也相繼出現大跌和熔斷，快速演變成全球性股災。
疫情蔓延、石油戰爭是直接原因
這場突如其來的股災究竟是怎麼導致的？
表面上，直接影響全球股市暴跌的就是美股的熔斷。作為全球第一經濟體的美國，在世界經濟體系中的地位是不用言說的。
根據世界銀行統計數據，2018年美國國內上市公司總市值超過30萬億美元。而2019年，美國股市廣泛上漲，標普500指數、道瓊斯工業平均指數和羅素2000指數累計漲幅都達到了20%以上，帶動全球股市大幅攀升。
牛市時，美股大漲帶動全球股市的攀升，反之，美股大跌和熔斷也直接影響各國股市的暴跌。而從時事上分析，美股的熔斷是受到海外疫情爆發和石油價格戰的影響。
直接點燃導火索，引爆市場情緒的是沙特和俄羅斯打響的石油價格戰。
起因就是合作了3年多的俄羅斯和沙特談崩了。3月6日，俄羅斯和沙特合作的“OPEC+”聯盟”在奧地利首都維也納商討如何限制石油產量，以保住國際市場的石油價格的會談上，因為俄羅斯不同意大幅減產以穩定油價的提議，導致談判破裂。
合作破裂讓沙特阿美石油公司在3月8日宣佈，將向歐洲、美洲和亞洲的客戶低價出售原油，降幅每桶6至8美元，並宣佈要提高石油產量。想借此擠壓俄羅斯經濟，讓俄羅斯服軟認輸。而俄羅斯卻直面應戰，於是這場石油價格戰就這麼打起來了。
3月9日，週一亞洲早盤開盤後短短數秒之內崩跌31%，WTI原油盤中一度跌破30美元/桶關口。
石油價格戰是導火線，那麼疫情給人們造成的恐慌就是火藥。
新冠肺炎對經濟的影響有多大，從國內疫情爆發的以來的兩個月就可以看出，尤其是實體經濟，受影響最大。餐飲、旅遊行業首當其衝。不少餐飲品牌因為經營困難，面臨倒閉。旅遊業更是不用說，製造業也因為工人不能上工、原材料運輸受限無法正常生產。打工族也因為無法復工，只出不進，錢包見底。
從口罩漲價開始，再到意大利的封城，疫情的爆發演變沒有例外，和當初國內如出一轍。在國人看來，等疫情爆發期來臨時，海外各國各行業也會迎來同樣的衝擊，如果各國股市不關閉，持續暴跌那就是必然趨勢。
事實上，自2月21日之後，美股就開始持續下行。標普500指數、道瓊斯工業指數和納斯達克指數均在此時出現拐點，幾乎直線下跌。恐懼在人們心中蔓延，但沒有看到熔斷，市場情緒雖然並不樂觀，但是並沒有出現大舉拋售的現象。
直到石油價格戰引爆了人們心中的恐懼。3月9日，美股開盤就暴跌，開盤後四分鐘，普標500指數跌幅就達到了7%，觸發了第一層熔斷機制。當天收盤，美國三大指數跌幅均超過7%。道瓊斯指數下跌2013.76點，報收23851點，跌幅高達7.79%；標普500指數報收2746.56點，跌幅為7.6%；納斯達克指數報收7950.68點，下跌7.29%。
疫情的蔓延和石油價格戰的雙重打擊，加劇了資本市場的恐懼氛圍，不少投資者害怕損失紛紛賣出了手中持有的股票，這種恐慌性拋售猶如病毒，逐漸擴散、感染更多的投資者，和其他國家的股市。
3月12日，一天內，美國、加拿大、巴西、泰國、菲律賓、韓國、巴基斯坦、印度尼西亞、斯里蘭卡等多個國家觸發熔斷機制，這也是美國一週中的第二次觸發熔斷。3月16日，美股三大股指再次大幅度收跌，觸發了第三次熔斷，也是有史以來的第四次熔斷。
做空者趁火打劫
熔斷機制，說到底也是保護股市的一種機制。1987年“黑色星期一”美股崩盤後，1988年紐約證券交易所引入熔斷機制，其英文為Circuit Breaker，直譯就是自動停盤機制，是指當股指波幅達到規定的熔斷點時，交易所為控制風險採取的暫停交易措施。美股的熔斷機制的基準指數為標普500，分為三級熔斷，當標普500指數下跌7%時，觸發第一級熔斷機制，交易暫停15分鐘；下跌13%觸發第二級熔斷機制，交易再次暫停15分鐘；第三級熔斷機制為20%，觸發第三級熔斷機制時，則會停止當天交易。
而熔斷機制觸發後的暫停15分鐘交易，也是為了讓被股市暴跌影響匆匆拋售股票的股民們一些時間恢復冷靜，理性思考。但是在疫情和石油價格戰的雙重打擊，以及美股1997年以來的第二次熔斷讓股民都慌了。
恐慌的市場情緒之下，黃金、比特幣也受到了影響 。3月12日後，國內金價從逼近360元/克，跌到了如今的320元左右。比特幣也瘋狂大跌，一度逼近3900美元。
但暴跌和熔斷並不等同於金融危機，這並不意味著經濟的全面蕭條。
不少投資機構和證券分析機構都認為，雖然經濟會繼續惡化，但這次危機並沒有到達2008年次貸危機嚴重程度，不足以引發全球危機。
Capital Economics首席經濟學家尼爾·希林（Neil Shearing）表示，經濟只是暫時衰退，並不是全面蕭條。短期股市的大幅度下跌只是因為疫情衝擊了供需，和2008年次貸危機導致當時全球金融體系的高槓杆率和脆弱性加劇了資產價格崩潰不同。
美銀美林證券策略分析師邁克爾點哈特內特（Michael Hartnett）表示，新冠疫情導致的最明顯結果是債券收益率暴跌。但
一旦恐慌情緒消退，股市會重新成為投資者青睞的目標。道理都講給了大家，但是恐慌卻依舊在蔓延，熔斷更是加劇了恐慌。美股暴跌後，衡量美股波動率的恐慌指數（VIX）大幅上漲，盤中一度漲近47%。
做空者的趁火打劫更是加重的恐慌指數。
金融技術公司S3 Partners數據顯示，2月24日-3月3日，美股賣空規模增加了約145億美元，股票空頭規模高達8480億美元，特斯拉、亞馬遜、facebook等美股明星公司均被做空。按市值來算，空方獲利超過500億美元。
歐洲股市也遭遇了全球最大對沖基金橋水基金（Bridgewater）的大肆做空。聯合利華、法國巴黎銀行、達能、德國SAP、道達爾、阿迪達斯等知名公司均遭到了做空。
做空機構之外，不少投資者也大膽做空撈了一筆。據AI財經社採訪到五位投資者，在美股動盪之際通過做空美股都賺了不少錢，其中一位向AI財經社透露，自己其中一筆投資收益達到了400%，而他才玩美股不到半年。
多國禁止賣空20多國降息救市
為了應對全球性股災，各國政府、機構相繼採取了應對措施。總的來說包括兩個舉措，一是降低基準利率，釋放資金；二就是禁止做空。
賣空對股市的打擊最大，換而言之，禁止賣空也就是救市直接有效的措施。
土耳其、韓國、印度尼西亞、西班牙、意大利、比利時法國等國在股指大跌後，相繼宣佈時限不等的股票賣空禁令。英國金融行為將監管局除了禁止賣空股票外，還禁止了部分賣空工具，禁止針對部分意大利、西班牙金融工具的賣空。泰國也不斷調整熔斷觸發水平，從10%下調至8%。
降息也是穩定各國股市，重振市場信心的重要舉措。
3月13日凌晨1點左右，紐約聯儲發表聲明稱將在東部時間週四下午1點30分開展5000億美元的三月期回購操作，同時還將擴大國庫券的購買範圍。此外，當地時間13日，紐約聯儲還將分別進行5000億美元的一月期回購和三月期回購操作（摺合人民幣超過10萬億）。
3月3日美聯儲緊急降息50個基點，將基準利率降至1.00%~1.25%。隨後3月15日，美聯儲又宣佈降息1個百分點到0%至0.25%之間，創下自2015年以來的最低基準利率水平。美國也啟動了7000億美元量化寬鬆計劃，希望以此救市，使美國免受疫情侵擾。
隨後，中國香港金管局也宣佈降息，將基準利率下調至0.86%。
3月16日，新西蘭聯儲宣佈降息75個基點，並考慮大規模購債，將官方現金利率從1.0%降至0.25%，並且至少在未來12個月維持該水平。
加拿大央行也宣佈，將利率下調0.5%，並表示將在4月15日公佈下一次利率決定。
挪威央行宣佈降息50個基點，利率從1.5%降至1%，並且還把反週期資本緩衝從2.5%削減至1%，以鼓勵銀行業繼續向企業放貸。
國內A股市場雖然受到的影響不大，但也不小。3月開始，國內A股受國際股市影響，開始持續下行。上證指數從3月11日最高3010.03點一路跌到3月18日的最低2728.76點。
為了應對危機，支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準，釋放長期資金5500億元，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支持發放普惠金融領域貸款，釋放長期資金1500億元。
據媒體統計，目前已有超過20個國家和地區宣佈了降息政策。
救市措施是有效的，這一點毋庸置疑。但效果有限，也並沒能阻止大盤的下行。3月5日至18日道瓊斯工業指數從26671.92點一路下瀉到20255.38點。
而國內政策落地後，A股市場也依舊沒有見紅。3月16日至18日三天時間，上證指數從2897.30點跌到了2728.76點。18日甚至出現“倒V”，開盤時大漲，但到了下午一路狂跌，最終收跌1.83%。
這讓還在股市中掙扎的股民不免感到絕望。
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