下午投資圈中傳的沸沸揚揚的一件事——橋水基金爆倉了。如果你沒聽過橋水基金，但你一定聽過達里奧以及這幾年風靡全球的投資書籍《原則》。
橋水是美國曆史上最賺錢的對沖基金，遠超聲名在外的索羅斯的量子基金。橋水的過人之處在哪裡？在危機裡，危機代表危險和機會，橋水就是在危機裡賺錢的那家機構。
1987年10月的著名黑色星期一，單日跌幅達到20%，很多交易員都準備跳樓了，橋水獲得了22%收益。2008年次貸危機，雷曼**，貝爾斯登被接管，巴菲特旗下基金也遭受了9.6%損失，橋水呢？獲得了14%的高收益。因這一戰，橋水聲名鶴起。2010年歐債危機爆發，各大對沖基金都慘淡無色，橋水下屬純粹阿爾法基金，獲得了45%的收益，要知道它當時管控的資金規模是700億美元，這種體量，這樣的獲利，橋水從此成為了這個行業的第一把交椅。
但就是這樣一家最牛的對沖公司，今天也承受不住了。即便橋水基金已建立140億美元空頭頭寸，也難以阻擋旗艦基金今年鉅虧20%，甚至出現今天傳言的爆倉。每一次金融危機都會倒下一批又一批，隨後又會有一批新富豪出現，正所謂危中有機。
看著這近乎崩潰的全球資本市場，此時此刻軍長想起了週期天王周金濤。（前段時間房價股價大漲，還有很多人噴）
何為週期？週期之道是自然規律，不可逆轉。投資者所能做的，就是把握週期運動的趨勢和拐點，順勢而為。周先生表示，“人生髮財靠康波”，這句話的意思是，每個人的財富積累一定不要以為是你多有本事——財富積累完全來源於經濟週期運動的時間給你的機會。
遺憾的是，這位德高望重的宏觀分析師英年早逝，生前留下最後一段預判：40歲以上的人，人生第一次機會在2008年，如果那時候買股票、房子，你的人生是很成功的。第二次機會在2019年，最後一次在2030年附近，能夠抓住一次，你就能夠成為中產階級。
如今已經2020年，2019年已經過去，該如何通過康波的角度來看待房子與股票？聊聊我的看法：
房：
由於周先生於2016年去世，沒有看到2017年之後在政府棚改貨幣化的作用下，二三四線城市房價的進一步上漲，所以對於這部分的分析，需要重新修正，因為中國房地產週期高點後移，對應週期低點也應後移，也就是說2019年不是房價的最低點，後面幾年恐怕還有更低的低點，也是我這段時間跟大家聊的，房地產抄底還要等等。
股：
周先生認為股票不是長週期問題，在週期中沒法明確定義，所以沒有給出對股市的預測。但在軍長眼中，未來10年我們是不會遇到全球性的超級大牛市了。不過在產能週期低點和中週期低點重疊時，股市將迎來中期範疇的最佳配置時點，恰好同期房地產和大宗商品等競爭性資產正處低迷階段，無疑會提升股市的配置價值。而這個時點也許就是當下。
一個月來的市場讓不少股民心力交瘁，今天市場高開低走大傷士氣，我跟大家一樣多少有些沮喪。但在市場裡，首要問題是想清楚靠什麼賺錢？
你要做趨勢，就別考慮什麼性價比，踏踏實實跟自己的趨勢信號。你要做價值投資，就別糾結怎麼佔波段的便宜，把價值評估這把利刃磨好就行。總之就是純粹些，最需要知道哪些錢是你掙不到的，哪些是可以碰碰運氣的，哪些是鐵定要放到兜裡的。只有這樣才能不糾結，只有不糾結才會更堅定，只有真正堅定才能與複利為伴。
所以，即便前路坎坷雨紛紛，軍長仍舊會繼續前行。路漫漫兮而修遠，吾將上下而求索。接下來抄底股市是一件複雜且又繁瑣的事，關注軍長，為你的投資路保駕護航。
閱讀更多 投機軍 的文章
