華泰證券指出，次貸危機後美股十年牛市帶來股票財富水漲船高，並吸引增量資金流入，居民間接持有規模同樣不容忽視，截至19Q4，股票市值在居民總資產中佔比已達25%。股價下跌通過以下兩種方式影響消費傾向：其一，居民持有資產的現期實際餘額減少。其二，公眾對未來的財富餘額與收入預期降低。我們測算08年以來居民股票市值每下跌1美元將帶來約0.23美元的消費縮減，這一系數相對過往有所下滑，其主因或在於居民去槓桿和貧富分化加劇。本次美股大幅下跌對於美國消費將構成較大打擊，但影響強度或弱於2008年，單純考慮股市財富效應，美國GDP增速或下降0.24-0.91pct。
本文源自證券時報網
分享到:
閱讀更多 金融界 的文章
