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一、事件驅動
1、軍工板塊整體營收、歸母淨利潤持續增長。
2、深化改革政策頻出。
3、目前軍工持倉處於低位，降準、國慶閱兵等因素有望提振軍工板塊行情走勢。
二、行業概念現狀及前景
1、軍工板塊整體營收、歸母淨利潤持續增長。2019 上半年，軍工板塊 165 家上市公司共實現營業收入 3173.83億元，同比增長 4.63%；實現歸母淨利潤 160.07 億元，同比增長 14.08%；毛利潤共 583.79 億元，同比增長 6.70%，毛利率和去年同期基本持平，去年同期為 18.04%，今年為 18.39%。2015 年以來，軍工板塊中報營業收入和歸母淨利潤實現連續 5 年穩定增長。
2、軍工板塊整體盈利能力平穩，ROE 穩中有升。2019 上半年，軍工板塊整體毛利率 18.39%，與去年同期 18.04%基本持平；整體淨利率 5.31%，相較去年同期增加 0.55 個百分點。整體來看，2016 年相較於 2015 年毛利率、淨利率分別增加了約 2 個、1 個百分點後，近 4 年保持穩定。2019 上半年軍工板塊 ROE 為 2.42%，相較去年同期增加 0.25 個百分點。自 2015 年，軍工板塊 ROE 穩中有升，從 1.62%上升至 2.42%。
3、深化改革政策頻出。(1)國資委印發授權放權清單,軍工央企股權激勵政策鬆綁激發活力。與以往工作相比,今年出臺的授權放權清單主要亮點包括以下三個方面:一是更加明確相關條件和程序,確保授權放權落實落地;二是更加聚焦企業的重點關切,確保授權放權激發活力;三是更加強化分類授權,確保授權放權精準到位。(2)事業單位國有資產管理暫行辦法獲修改,院所科技成果轉化再添動力。本次修改主要目的是鬆綁國家設立的研究開發機構、高等院校科技成果的轉換,通過研究成果的市場化定價轉讓、出資,為科研院所提高運行效率提供堅實保障。軍工央企資本運作持續回暖。截至2019年8月底,今年共有9家軍工央企上市公司開展資本運作,包括中國船舶、中船防務、中船科技、中國重工、航天長峰、航天電器、航天動力、航發動力、中國長城等。
4、我國軍工行業是經歷西方半個多世紀的嚴格封鎖發展而來，自主可控性最強。在科技競爭與外部技術封鎖加劇背景下，以商用航發發動機及機載系統、功率半導體及FPGA等邏輯處理芯片、碳纖維等先進複合材料等為代表的軍工技術將加速向民用工業領域輻射，助推製造業轉型升級。當前市場環境下，軍工核心資產有望迎來價值重估和估值擴張。
整理來看在市場經過連續的調整之後，一些核心優質個股，在一定的消息刺激，會應該資金的青睞，可以適當關注。
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