上週國內鋼市價格穩中震盪，受外盤暴跌暴漲影響，國內鋼市震盪不穩，但礙於需求逐漸恢復，廠商盼漲意願較強，加上有宏觀政策的支撐，市場較堅挺。 天氣轉暖下游需求復甦 根據現階段相關部門的統計，鐵路在建項目的復工率已經達到77.8%，公路、水路總投資10億元以上的在建項目復工率達到68.2%，民航機場建設項目的復工率達到59.3%，廣東、浙江外省農民工返崗復工率達到70%，江蘇外省農民工返崗復工率約60%。近期，在多地政府的大力促進之下，復工率有了明顯提高，4月上旬農民返崗有望基本完成。 從月初開始，建材銷售的流動性逐漸有所恢復，上週三建材成交量再次發力超20萬噸。目前各地復工復產逐漸恢復，鋼市需求或將穩步提升。 庫存增速降了，庫存拐點來了？
本週，全國主要鋼材社會庫存2598.51萬噸，較上週增加71.08萬噸，較上月增加706.84萬噸；螺紋鋼庫存總量1426.95萬噸。建築鋼材總量：1150.52萬噸，較上期增加59.37萬噸，增幅5.44%，上週同期增幅10.63%；螺紋鋼：755.42萬噸，增加51.82萬噸，增幅7.36%，上週同期增幅10.14%；線材：395.1萬噸，增加7.55萬噸，增幅1.95%，上週同期增幅11.54%。
鋼材總庫存的累積速率仍高於歷史同期水平，往年同期已進入了旺季的快速去庫期。不過從數據上看，雖然社庫增加，但同比增幅明顯下降；廠庫下降明顯，說明鋼廠出貨壓力相對減小，逐步向社會轉移。近期隨著江浙滬，大力推動工地開工下游詢價氛圍明顯增加，華東部分鋼廠開始限量銷售政策。 鋼廠檢修或持續遞減 調研247家鋼廠高爐開工率72.59%，環比上週增0.35%，同比降1.28%；高爐鍊鐵產能利用率73.90%，增0.12%，同比降2.68%；鋼廠盈利率77.73%，降3.24%；日均鐵水產量206.64萬噸，增0.33萬噸，同比降7.51萬噸。
上週宣佈減產檢修計劃的鋼廠較3月初相比呈現逐步減少趨勢，但從實際開工率來看，前期計劃檢修的鋼廠是由於庫存過高、終端需求不足造成，而並非以往的臨時性限產，因此多數鋼廠高爐或產線檢修的持續時間較長，多在半個月以上，持續時間從3月初維持至3月末甚至4月初，雖也不乏部分鋼廠復產，但這些復產鋼廠也基本維持不飽和生產，整體產能利用率較高峰時有明顯的差距。機構預測，隨著各地逐漸全面復工，預計下週檢修或仍有小幅減少。 決定短期鋼價的因素是—— 從利潤方面來看，長流程的利潤僅剩200元，電爐利潤則被壓制到-200元。在這樣的利潤結構下，產量是受到持續壓制的，需求恢復後利潤也就難以繼續下壓。要打掉長流程利潤是需要持續的斷崖式需求缺口來實現，在我國疫情得到控制後便不再具備這樣的條件。因此鋼價在這個位置的強支撐實際上來源於其低利潤結構和較強勢的鐵礦價格。
結合市場整體情況及數據表現情況來看，建築鋼材產量延續回升勢頭，得益於需求不斷恢復，整體建築鋼材累庫速率明顯減緩，高庫存背景下，供需雙升，去庫依舊存在難度，預計短期國內建築鋼材價格震盪運行為主。
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