3月16日，官方公佈2020年1―2月份全國房地產開發投資和銷售情況，數據顯示，2020年1-2月，新開工全國房地產新開工面積205334萬平方米，同比下降44.9%，創歷史新低，其中住宅新開工面積7559萬平方米，下降44.4%。施工面積方面，1-2月施工面積694241萬平方米，累計同比增長2.9%，相比2019年增速水平8%大幅降低。竣工面積方面，1-2月竣工面積9636萬平方米，累計同比下降22.9%，其中住宅竣工面積6761萬平方米，累計下降24.3%。
圖1全國1-2月新開工面積增速
房地產投資方面，1―2月份，全國房地產開發投資10115億元，同比下降16.3%。其中，住宅投資7318億元，下降16.0%，分地區來來看，中部地區下滑最大（25.93%），東部地區累計同比增速下滑較小（12.46%），西部地區投資1953億元，同比下降18.6%，東北地區1-2月投資123億元，累計同比下降16.1%。房地產投資中拿地數據依舊處於負增長水平，1-2月土地購置面積增速為-29.33%，大致為2019年年中增速水平。
圖2全國1-2月房地產開發投資增速
從1-2月公佈的數據來看，地產指標大多為兩位數的降速水平，呈現斷崖式的下跌，並創歷史新低，主要原因可以分為兩部分來看，第一部分主要是季節性因素，1月整體開工施工收到季節性因素的擾動，歷史上1-2月施工面積增速和竣工面積增速大多回落，而2月更多是來自國內疫情的因素，2月處於疫情的爆發期，企業復工時間被拖延，導致復工水平急劇下降。由於近期國內疫情不斷轉好，部分地區已經無確診病例，3月以來複工水平不斷升高，從指標來看，水泥磨機率開工率水平不斷推升，但是距離正常水平還有一大段空間在，預計在4月中旬可以看到全國地產全面復工的局面，但是需關注近期海外疫情惡化，國內部分地區接受從海外輸入型病例，還需關注各地對輸入型病例管控政策變化，以防出現二次疫情全面來臨的風險。
面對疫情對行業的衝擊，國家不斷髮揮積極的財政政策和穩健的貨幣政策，政策實施上呈現兩個特點，第一是政策調控先走供給面在走需求面，具體前期我們看到對於企業支持上諸多動作，包括房企土地出讓金允許緩繳、土地競拍保證金比例下調、降低申請商品房許可的建設進度條件等，一定程度上給地方開發商喘息的機會，需求端方面，2月下旬以來部分非限購城市下調首付貸款比例，此外，MLF和LPR利率陸續下調。第二個特點是市場上對“因城施策”調控力度升級預期不斷加大，例如部分地區銀行信貸調控寬鬆，繼紹興工行和建行深圳分行傳出降低首套房或二套房首付比例，3月10日市場再次傳出湖州銀行下調個人首套房及二套房最低首付比例，河南駐馬店撤回降房貸首付等17條穩樓市措施，表明市場對於政策寬鬆的預期較強，後續地方調控政策力度需要持續關注。宏觀方面，3月16日，央行降準釋放5500億元，需關注3月20日的LPR走勢。
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