自2月20日開始，比特幣（BTC）漸漸回吐1月以來的大量漲幅。
據區塊鏈達人Coinicle行情顯示，比特幣在20日凌晨從10,150高點跳水近千點，最低跌到9,348美元，並維持高位震盪。然而，24日開始，比特幣又從9,900高點下挫，跌幅最劇烈的一天當屬27日，從9,300高點下探至8,500低位。
截至2月結束，比特幣收盤價8,649美元，而2月的開盤價為9,333美元，當月總跌幅為7%左右。
6年來首次2月總體下跌
鑑於第三次減半即將來臨，加密貨幣市場搶先逢春，2020年1月總體漲幅竟高達39%。然而，相較於1月的優異表現，2月比特幣卻錄得總體下跌。
Omkar Godbole整理之歷年2月漲跌表現，截自Coindesk。
據分析師Omkar Godbole整理，回顧8年來的2月行情可見。2020年是繼2012、2014年後，第三次在2月錄得總跌幅的年度。2012年2月比特幣總體下挫5.8%、2014年較悽慘，總共跌去31.5%，而2020年也有7.5%跌幅。
不過，若審視整個2月的K線圖可發現，截至2月中旬前，比特幣走勢整體上揚，甚至達到歸萬的佳績，市場普遍認為這是減半牛市的好兆頭
2月中旬後，隨著新冠疫情擴散情況日趨嚴重，全球正面臨嚴重的股災。上週四（2/27）Godbole表示，道瓊工業指數在日內暴跌近1,200點，是自2008年金融海嘯以來的最差4日內表現。
然而，近年來常被主流分析師譽為避險資產的比特幣卻未被帶動，據區塊鏈達人Coinicle行情，2月中旬以來，比特幣從10,250高位下挫至8,443低點，總跌幅高達18%。
牛市不保？
2月末的下跌或打擊了眾多投資者的信心，但這是否代表減半牛市不會到來？
加密貨幣數據分析公司Glassnode表示：“牛市預期尚存”。
Glassnode分析之比特幣MVRV-Z分數指標，截自Coindesk。
據一份指標數據顯示，比特幣當前的MVRV-Z比率為0.52，遠低於上圖紅色區域部分，Glassnode認為，這代表比特幣當前仍被低估，並存在很大的反彈上漲空間。
MVRV-Z分數，即為市場價值兌現值。主要用以衡量比特幣現價與市場價值之間的偏差值，由此判定比特幣是否有被嚴重高估或低估。
從歷史數據來看，比特幣在2017年12月達到歷史最高價後，幣價迅速在2018年1月腰斬，最低跌至3,000美元附近。當月，MVRV-Z分數從紅色區域（嚴重高估區域）嚴重下挫。
此外，2019年6月時，MVRV-Z的分數也達到了一個階段的高峰。若比特幣按照過往的減半週期運行，那很能會在第三次減半前（2020年5月）回到2019年最高價13,880美元。
加密貨幣交易所CEO Sumit Gupta表示：“儘管比特幣在2月時下挫，但基本面的數據卻正在增強，譬如2月算力顛峰也有111EH/S，當前針對閃電網絡的解決方案，也是重要的利好之一。”
稿源：coinicle
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