美東時間週四收盤，Kroger收跌4.81%，報29.120，報4.50億美元。
近日，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司最新公佈了13F文件，最大的一個變動是，其四季度新買入了1894萬股Kroger股票，截至12月31日，這筆投資價值5.491億美元。
現在的Kroger還值不值得繼續持有，不妨來看看主流的機構和媒體對Kroger當前的看法。
一、機構是怎麼看的？
瑞銀：連續三個極速實現2%的銷售增長，維持中性評級
瑞銀分析師Michael Lasser將Kroger的目標股價從29美元上調至33美元，但仍維持中性評級。這位分析師指出，在第4季度的業績再次好於預期之後，該公司現在已經連續3個季度實現了2%的銷售增長，這表明Restock Kroger計劃正在發揮作用，同時使其擺脫了商店模式的破壞。Lasser補充說，這一轉變應有助於維持Kroger的2％同店銷售率。
瑞信：對Kroger風險/回報不那麼放心，將評級下調至“中性”
瑞信分析師Judah Frommer將Kroger的評級從增持下調至中性，目標價從30美元上調至33美元。這位分析師認為，在第四季度業績“穩健”之後，該公司的“執行一致性”已體現在股價中。Frommer 現在對該股的風險/回報“不那麼放心”了。
美股研究社：面臨亞馬遜、沃爾瑪的雙面威脅，巴菲特成最大“王牌”
根據Kroger最新發布的2019年第四季度財報來看，第四季度銷售額同比增長2.1%，達到288.9億美元。同樣，該公司不包括燃料在內的同比銷售額增長了2.0%。該公司第四季度調整後每股收益同比增長18.8%，至0.57美元，比Zacks的共識預測0.56美元高出0.01美元。Kroger的第四季度收益來自更高的營業利潤率。Kroger計劃的資金節省，以及與2018財年第四季度的良好對比(受到成長型投資的影響)，幫助推高了營運利潤率。Kroger希望通過提高生產率來提高盈利能力。該公司在2019財年節省了10億美元的成本。Kroger預計在2020財年將再節省10億美元。
來看看同行的數據，沃爾瑪預計，在本財年中，不包括燃料，其美國部門的可比銷售額將至少增長2.5％。塔吉特預測其2020財年可比銷售額將低個位數增長。Kroger對增長計劃的大量投資，包括建造自動化倉庫，可能會對其盈利能力造成壓力。該公司已與英國在線雜貨商Ocado合作建立了自動化倉庫。該公司希望自動化倉庫具有成本效益。倉庫將確保更快的交貨並增強Kroger的全渠道能力。Kroger繼續面臨著來自亞馬遜、沃爾瑪的威脅。沃倫•巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司最近斥資5.49億美元購買了Kroger公司的股票。在伯克希爾此舉之後，更多的大型投資者可能會購買更多Kroger的股票。
BMO Capital：21財年財季指引可能比較保守，對Kroger前景感到擔憂
BMO Capital分析師Kelly Bania將該公司對Kroger的目標價從26美元提高至31美元，並將其模型向前調整以反映22財年的收益估算。該分析師還指出，該公司維持的21財年財季指引可能比較保守，沒有考慮由冠狀病毒驅動的購物行為的潛在影響。Bania仍然對Kroger的長期戰略和良好的食品通脹前景感到擔憂，但這證明了她維持其“市場表現”評級的合理性。
傑富瑞：對戰略和管理層信心減弱，Kroger無明顯上漲催化劑
傑富瑞分析師Christopher Mandeville將Kroger的評級從買入下調為持有，目標價從29美元降至26美元。該公司股價在三個月內上漲了15%，隨著Kroger長期食品雜貨戰略和管理層有效溝通能力的信心“減弱”，這位分析師正在“抽查”。Mandeville在一份研究報告中告訴投資者，該公司的客戶服務中心戰略是一項“成本高昂、耗時耗力的風險投資”，在一個新興市場風險很高。這位分析師還認為，在2020財年，沒有什麼因素會推動企業取得顯著的進步。
德意志銀行：數字產品獲得吸引力，對零售行業看法樂觀
德意志銀行分析師Paul Trussell近日將Kroger股票評級從賣出上調為持有，目標價從22美元上調至27美元。這位分析師認為，該公司的數字產品正在獲得吸引力，他對食品零售行業的看法也越來越樂觀。
R5 Capital：在競爭環境中Kroger很難扭轉頹勢，維持賣出評級
R5 Capital 保持對 Kroger 的賣出評級 ，認為在競爭環境中，伯克希爾·哈撒韋將努力改變雜貨店運營商的狀況。分析師斯科特•穆什金(Scott Mushkin)和馬特•西勒(Matt Siler)指出，CVS 對藥房償還壓力的警告，以及亞馬遜新興的食品雜貨業模式，都是令人擔憂的不利因素。
二、媒體是怎麼看的？
市值風雲：巴菲特5.5億美金入股的零售巨頭Kroger——轉型雖慢，股東至上
眾所周知，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋每個季度都會更新自己的持倉情況。對於眾多投資人和基金經理來說，這是難得的抄股神作業的機會。畢竟老爺子是投資界的活傳說：目光所向，皆為沃土。伯克希爾哈撒韋在2020年2月14日披露了最新的持倉文件，在這一次的文件中大家發現，老爺子在2019年第四季度新入了1894萬股Kroger（KR.N）的股票，價值約為5.5億美元。
Kroger作為美國的零售集團，到底成色如何還是不免跟行業老大沃爾瑪進行一番比較。2018財年，Kroger實現營業收入1211.6億美元，同比下滑1.2%，以2010財年為基準，CAGR為5%。同期，沃爾瑪實現營業收入5144億美元，同比增長2.8%，以2010財年為基準，CAGR為2.5%。可以看到在2010至2018財年間，Kroger的年化複合增速優於沃爾瑪。另外，值得關注的是，2018財年和2019財年前三個季度，Kroger的同比增速都低於沃爾瑪。截止2020年3月2日收盤，Kroger的PE為15.1，沃爾瑪的PE為22.1，Kroger的估值比沃爾瑪低。
在整體零售行業受到新技術的衝擊之時，Kroger的應對措施顯得較為遲鈍，當前公司的營收增速也略顯疲軟。行業巨頭沃爾瑪的體量和增速都穩穩壓Kroger一頭。好在公司近年來通過收購、合作等方式逐漸加碼數字化轉型，也通過剝離非核心業務來為自己創造現金流。讓風雲君刮目相看的一點是，即使在轉型的陣痛期，公司也並未對股東摳摳搜搜，該發放的股東回報一點沒少。
億歐網（曹玥）：淨利超30億美元，Kroger叫板亞馬遜、沃爾瑪
在實體零售百貨紛紛掀起關店潮，零售市場規模進一步萎縮的情況下，沒有哪個零售巨頭能像Kroger一樣激進地進行自我革新。因為在生鮮超市領域，Kroger正在面臨著沃爾瑪、亞馬遜等勁敵的挑戰。生鮮電商必將成為零售巨頭們的必爭領域。如果零售商能夠迅速、低成本地為消費者提供生鮮食品，那麼它的利潤將大幅度增長。但Kroger想要贏得先佔優勢似乎並沒有那麼容易。作為傳統生鮮零售超市，Kroger及時調轉航向，2018年選擇了關閉便利實體店，將更多的資金投入生鮮電商領域。
在過去一年當中，Kroger在購置設備上已經投入了29.67億美元，同比增長5.6%。在深度轉型過程中，Kroger還接入了微軟的Azure平臺，負責所有後端數據的存儲和處理，同時Kroger也可以使用這些豐富的數據在顧客逛超市時針對他們的具體需求投放廣告。除了創造更復雜、更細節的購物體驗，該計劃還將創造額外的數據營收流。
Kroger CEO Rodney McMullen曾對外表示：“通過向消費者包裝商品（CPGs）品牌銷售數字廣告空間，與微軟聯合打造的智能貨架將幫助Kroger開拓更多利潤空間。”如果能夠根據客戶的人口統計特徵對其進行進行個性化的優惠信息、廣告信息推送，這將為Kroger開拓新的收入渠道。
本文來源：美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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