中國投資成績出色的ETF實盤指導財富公號：定投十年十倍 （ dtsnsb ）. 利用市場估值與投資者情緒變化，對ETF指數長期持有，低買高賣，做多中國，這是最適合懶人小白的財富自由之路。
第三輪：定投ETF十年十倍計劃
美三大股指已經確立進入技術性熊市，此刻市場上空飄過一句話“cash is king”，而現在最富有的那個king除了巴菲特應該沒有別人了。每一次大牛市都會有對“價投”的侮辱，但牛市終會結束，“價投”永不死！ 截至2019年年末，伯克希爾（289000.000，+6.25%）哈撒韋持有價值近1300億美元的現金儲備，這個數字佔公司投資組合價值的一半以上。自1987年以來，這一比例唯一一次上升是在2008年金融危機之前的幾年。風水輪流轉，2019年美股還是高高在上，標普500指數的回報率達到了31.5%；相比之下，伯克希爾哈撒韋公司股票全年漲幅為11%，較標普500指數低逾20個百分點。這是巴菲特執掌公司55年以來差距最大的年份之一。
因為公司的鉅額現金頭寸拖累了業績表現。這也導致伯克希爾的長期股東、Wedgewood Partners的首席投資官羅爾夫（David Rolfe）在2019年末全部清倉了伯克希爾的股票。羅爾夫表示，巴菲特錯過了這個輝煌的牛市。他認為，在當前的牛市中，巴菲特囤積現金導致錯過了許多投資機會。出於對巴菲特的不滿，他在第二季度削減了在伯克希爾的股份，並且在第三季度將剩餘股份全部拋售。事實上，伯克希爾哈撒韋自2017年以來現金儲備就很高，一直佔據淨資產的三分之一附近。
現在回頭看08年金融危機之前巴菲特也囤積了鉅額現金，等到市場暴跌後撿“便宜貨”，等到09年標普500指數跌到歷史大底666點時，伯克希爾哈賽維的現金量是近十幾年最低的。這一次巴菲特什麼時候才願意出手？ 2008年9月雷曼兄弟申請破產標誌金融危機全面爆發，但早在3月份，巴菲特就接到時任雷曼兄弟CEO理查德•福爾德(Richard Fuld)的電話，問他手否願意伸出援手。經過仔細分析後，巴菲特拒絕了，六個月後雷曼宣佈破產。2008年3月15日貝爾斯登請求營救，巴菲特大概聽他說了十分鐘，然後就表示自己不感興趣。翌日，摩根大通接管貝爾斯登。緊接著房地美也和巴菲特接洽，希望其注資，但是他認為房地美的問題太過嚴重，所以也是拒絕。巴菲特後來接受採訪時說金融危機全面爆發的2008年9月是他職業生涯最忙碌的月份之一。那一個月裡，先是美聯銀行時任CEO斯蒂爾請求投資100億美元。巴菲特認為美聯銀是在樓市最火爆時期不計後果地投身次貸市場，於是拒絕了這一要求。9月12日，保險巨頭美國國際集團（28.500，+12.43%）(AIG)時任CEO維爾倫斯坦德(Robert Willumstad)致電巴菲特，請求投資約50億美元。巴菲特認為AIG的問題太複雜，同樣拒絕了。當週晚些時候，美國政府宣佈了一項850億美元的救援計劃。這時巴菲特意識到這場危機對整個金融系統的危害有多大。後來他回憶道，擔心的同時由於政府迅速採取行動，他也增強了對這場危機將會化解的信心，投資有時候就是這麼矛盾。
9月底巴菲特決定出擊。9月23日伯克希爾哈撒韋以“救世主”的姿態出現在高盛面前。巴菲特以50億美元現金購入高盛優先股，開出的條件是：年息10%；高盛有權在任何時間回購上述優先股，但須支付10%的溢價。此外，巴菲特還獲得了認股權證。伯克希爾哈撒韋有權以115美元/股的價格再收購高盛50億美元的普通股，行權期限為5年。當天，高盛的股價是120美元。
這種認股權證，沒有虧損的問題，只有多賺少賺的問題，如果股票市場價格高於約定認股價格，認股有利可圖，賺的就是二者的差價。如果股票市場價格低於約定認股價格，認股不但無利可圖，還會虧錢，可以選擇不認股，一分錢也不會賠。這個投資條件對高盛來說是苛刻的，但彼時雷曼兄弟剛剛倒閉，摩根士丹利（37.500，+19.77%）和高盛都有可能步入後塵，巴菲特當時投資的50億不僅僅是注資這麼簡單，更多的是向市場傳遞一種信心。2010年11月，高盛回購優先股。此時巴菲特已經獲得了每年5億美元的股息，兩年加總為10億美元。另外還獲得5億美元的溢價和1.6億美元的當年利息。認購權證的價值是22.7億美元。合計賺了3７億美元。同時巴菲特同意以10%的年股息率購買30億美元的通用電氣優先股，並且得到了以每股22.25美元購買30億美元通用電氣普通股的權利。在這一系列操作完成後，2008年10月16日巴菲特正式開始吹票，他罕見的在紐約時報發表署名文章“我正在買入美股”。
“金融系統一片狼藉，全球都是如此。從金融體系開始的問題慢慢滲入實體經濟。短期來看，失業率會繼續上升，商業活動會停滯不前，各大報紙頭條繼續聳人聽聞。我正在購買美國股票，這裡指的是我的私人賬戶，此前我的私人賬戶持有的全部都是美國政府債券。為什麼？因為我一直奉行：當別人貪婪時恐懼，當別人恐懼時貪婪。現在，包括那些投資界的老司機都很恐懼。我需要強調一點：我無法預測股市的短期走向。如果你問我一個月，或者一年後股市往哪裡走，我也不知道。但是有一點是肯定的，股市在經濟和市場信心真正復甦以前，會大幅度上漲。如果你等到那時候再買股票，那就已經錯過了最佳的購入時機。在二戰時期，美國股市在1942年4月達到底部，那時候盟軍和軸心國誰能取得戰爭的勝利還很難說。1980年代，購買股票最好的時機是滯漲最嚴重的時候。簡而言之，壞消息永遠是價投最好的朋友。” 巧合的是，這篇文章發表後12天，中國股市在10月28日達到最低點1664點開始大幅反彈，美股在2019年3月6日跌到“嬰兒底”666點，然後開啟史上最長牛市。從伯克希爾08年的投資歷程來看，早在當年9月份金融危機全面爆發前半年巴菲特就已經收到求救信號，做為他這個級別的投資大師對市場的感知程度肯定要比普通人早很多，這一次囤積鉅額現金之前難保他沒有提前收到什麼信號。
其次，金融危機爆發後他並沒有第一時間衝上去，而是坐在旁邊一直等到合適時間合適價格才肯介入，而股神的介入也不一定就是市場最低點，當年9月買入高盛後，美股還是足足跌了近半年，才尋到底，伯克希爾哈撒為的股價也在那半年時間裡跌了近30%。
最後等巴菲特開始“吹票”時基本就是他建倉完畢了。2020還有一個巨大變量：美國大選 這一次的美股下跌來看，如果真的觸發了金融危機，現在的下跌可能才是前菜，從最近兩次大衰退來看，標普500指數跌幅都在40%以上，再往前看，跌幅也都在20%以上，持續時間最短2個月最長31個月。
2020還有一個巨大變量：美國大選。特朗普上任以來最值得吹噓的政績之一就是美股不停漲，這點從他經常在社交媒體吹噓就可以看得出來。回顧美國曆史，只有四位總統沒有獲得連任，分別是：胡佛、福特、卡特、老布什。原因分別是：大蕭條、經濟衰退、經濟衰退、經濟衰退。今年如果真的出現經濟大衰退，特朗普連任鐵定打水漂，從大選進程來看，2020美國大選從2月3日開始，到11月3日結束。在這半年時間裡可以發生的事情太多，民主黨肯定不想在這個時候幫特朗普把經濟扶穩了，但是如果玩大了，即使民主黨上臺也難兜回來。美股市場如果繼續大幅下挫，巴菲特什麼時候出場基本代表撒了一根定海神針，他是否願意“拉”特朗普一把？從巴菲特的採訪來看，他基本不站政治立場，16年一直給希拉里捐款，等特朗普上臺後也積極為他站臺，對股神來說合適的價格買合適的股票才最重要。巴菲特最近一次採訪是在2月25日接受CNBC專訪，當時美股已經跌了一週，他表示自己一直是股票的淨買家，下跌對他來說是件好事。對於疫情他坦言我們有很大比例的公司受到負面影響。但他同時補充稱，這些公司也受到了其他許多因素的影響，並表示真正的問題在於，這些公司未來5到10年的前景是怎樣的。美國經濟看起來仍然健康，但由於全球一些負面影響的共同作用，其表現不如半年以前那麼強勁。對於大選，他表示自己一定會投給布隆伯格，說自己是民主黨派但不是“標準的民主黨人”，是一個“徹底的資本家”。現在布隆伯格已經宣佈退出。
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