MSCI的壓力測試顯示，極端情境下，若全球經濟增長率短期下降2個百分點，而風險溢價則上升2個百分點，美股仍有可能再下跌11%。
新冠肺炎的全球擴散已經對全球經濟造成影響。為此，近期MSCI再度對全球市場展開相關壓力測試，其設計的壓力測試的設定情境為：全球經濟增長率短期下降2個百分點，而風險溢價則上升2個百分點，顯示極端情況下，美股仍有可能再下跌11%。
截至3月6日9點，全球除中國外，又有80個國家和地區出現新冠病毒確診病例。近期歐洲疫情發展尤其迅速，美國的死亡病例數也已超過10例。
正是鑑於疫情對金融市場的影響可能超出預期，因此MSCI繼2月初的壓力測試後，又對測試進行了更新。MSCI運用了新的宏觀經濟模型來預測一個嚴重但短期內可能發生的下行情境。美國股市從2月19日到3月4日間已下跌11%，極端情況下，MSCI的模型預測未來可能會再跌11%（總計跌幅22%）。另外，60/40 （股／債）配比的全球多重資產類別的投資組合也可能再跌7%（總計跌幅12%），在這一組合中，全球股市可能會跌超10%，其中債券漲2%，部分抵消了股票的跌幅。
就目前來看，MSCI假設的極端情況尚未被觸發。
目前，多數國際組織測算的疫情對全球經濟的打擊普遍為0.1%～0.4%，而高盛的測算則認為影響幅度將達到1%，但仍低於MSCI的2%的極端情境假設。但是疫情仍在發展之中，不確定性仍存。
“長期來看，如果疫情對趨勢增長造成衝擊，並使經濟下行，那麼市場修正後的反彈可能會更慢出現，疫情對市場造成的影響也會更持久。”MSCI表示，疫情的全球傳播會打擊全球經濟增長、干擾全球供應鏈、降低消費、影響企業收入。供給側和需求側的雙重衝擊可能會導致嚴重的短期GDP大幅下行，但是否會造成長期持續的影響，目前還不明確。
事實上，對金融市場而言，疫情的影響更多在於不確定性。MSCI認為，隨著對未來增長不確定性的增加，投資者可能變得極端規避風險，對承擔額外風險索取更高的風險溢價。“而如果他們真的這麼做了，就會對未來的企業營收進行大幅度的折現，並且降低公司估值，影響市場價格。”在MSCI的極端下設下，10年期美債收益率會總計下跌90bp（目前已下跌約70bp），美國投資級信用債的信用利差擴大60bp，高收益信用債的信用利差可能會擴大200bp。
截至北京時間3月6日，美國10年期國債收益率已經進一步大跌至0.82%。本週初美國10年期國債在美聯儲緊急降息後首度跌破1%，創歷史新低。
若全球經濟只是承受短期衝擊，MSCI認為市場可能會在不確定性消散後反彈。然而，若長期增長及公司盈利因疫情而維持在低增速軌道，那麼市場影響可能會持續更久。更長時間看到2030年，MSCI的模型顯示，樂觀情境下，疫情對美股的累積影響可能會改善至-3%（極端時-22%）。衝擊可能只是短期的，但若是在更悲觀的情境下，也可能只能改善至-10%。
在今年2月初，MSCI也進行了一個壓力測試，但當時疫情的影響還僅限於中國。根據當時MSCI在1月20日至2月5日的壓力測試顯示，一個分散化的60/40股債投資組合可能會損失約2%，全球股市的跌幅略小於5%。此外，國債的漲幅為2%。就特定行業板塊來說，相關影響程度不一，如全球半導體及半導體設備行業或虧損13%，而全球製藥、生物技術和生命科學行業則上漲略低於4%（目前鑑於市場跌幅擴大，因此組合的假設跌幅也將出現變化）。
但很顯然，目前的疫情對全球金融市場的影響仍在繼續擴大。MSCI也提醒投資者，回調可能並未結束，若衝擊持續更長時間，對市場的影響則會更為顯著。
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